Moderna-Aktie fällt nach Rekordrallye um 20% – Bewertungsbedenken

Die Moderna-Aktien fielen am Donnerstag im Handel deutlich, da Anleger nach dem bislang größten Tagesgewinn des Biotechnologieunternehmens infolge positiver Phase‑3-Ergebnisse seines Krebsimpfstoffs Gewinne mitnahmen.

Der Rückgang erfolgte zudem, nachdem Analysten ihre Kursziele angehoben, aber mehrere Bewertungen unter dem Schlusskurs vom Mittwoch belassen hatten, was Fragen darüber aufwirft, inwieweit der klinische Durchbruch bereits im Aktienkurs eingepreist war.

Moderna-Aktien ziehen sich nach Rekordrallye zurück

Die Moderna MRNA-Aktie fiel um 20%% auf $138, gegenüber dem Schlusskurs am Mittwoch von $174.38.

Der Rückgang folgte auf eine mehr als Verdoppelung der Aktie am 19. August, nachdem Moderna und Merck positive Ergebnisse aus der Phase 3 INTerpath-001-Studie ihres personalisierten mRNA-Krebsimpfstoffs, intismeran autogene bekannt gegeben hatten.

Die Studie umfasste mehr als 1.100 Patienten mit Hochrisiko-Melanom und erreichte sowohl den primären Endpunkt als auch die wichtigsten sekundären Endpunkte.

Die Ergebnisse markierten die erste erfolgreiche großangelegte späte Krebsstudie mit einer mRNA-basierten Therapie und stellten eine bedeutende Entwicklung für Moderna dar, die darauf abzielt, über das bislang etablierte Impfgeschäft hinaus zu expandieren.

Allerdings machte das Ausmaß der Rallye am Mittwoch die Aktie anfällig für Gewinnmitnahmen. Anleger bewerteten nach der starken Neubepreisung außerdem erneut die Unternehmensbewertung.

Biotech-Aktien geben nach größeren klinischen Studienergebnissen laut den zitierten Marktanalysten mitunter einen Teil ihrer Gewinne wieder ab, da Anleger Gewinne realisieren und Erwartungen neu bewerten.

Analysten erhöhen Kursziele, bleiben aber vorsichtig

Analysten erhöhten nach den Studienergebnissen ihre Kursziele für Moderna, wobei einige Ziele jedoch weiterhin unter dem Schlusskurs vom Mittwoch lagen.

RBC Capital hob sein Kursziel auf $130 von $45 an und behielt die Einstufung "Sector Perform" bei.

Bank of America stufte Moderna hoch und erhöhte das Kursziel auf $170 von $40.

Bank of America-Analyst Alec Stranahan bezeichnete die Ergebnisse als „einen Wendepunkt für Moderna“ und argumentierte, die Studie könnte dem Unternehmen helfen, sich über Infektionskrankheiten hinaus zu diversifizieren und möglicherweise anhaltende Kapitalbelastungen zu reduzieren.

Stranahan fügte jedoch hinzu, dass wichtige Fragen darüber offenblieben, wie die Kombinationstherapie im Vergleich zu Keytruda allein abschneidet.

Er bemerkte, dass ein Hazard Ratio von 0.6 bis 0.7 auf einer bevorstehenden medizinischen Tagung wie der Konferenz der European Society for Medical Oncology erforderlich wäre, um den Ausblick positiver zu bewerten.

Seine Äußerungen deuten darauf hin, dass Anleger womöglich zusätzliche klinische Daten benötigen, bevor sie dem Krebsprogramm von Moderna weiteren Wert beimessen.

Bewertung bleibt zentrales Thema für Investoren

Die revidierten Analystenziele verdeutlichen auch die Unsicherheit bezüglich der Bewertung von Moderna nach der Rekordrallye.

RBCs Kursziel von $130 lag unter dem Schlusskurs vom Mittwoch, ebenso wie das Kursziel von Bank of America in Höhe von $170.

UBS behielt die Einstufung "Hold" bei und erhöhte gleichzeitig das Kursziel auf $150 von $50.

Die Lücke zwischen den neuen Kurszielen und dem post-Rallye-Kurs von Moderna verdeutlicht, in welchem Maße Anleger die Erwartungen an die Ergebnisse des Krebsimpfstoffs bereits eingepreist hatten.

Die bevorstehende medizinische Präsentation könnte daher zu einem wichtigen Katalysator für die Aktie werden, insbesondere wenn zusätzliche Daten mehr Klarheit über die Wirksamkeit der Behandlung im Vergleich zu Keytruda allein schaffen.

Vorerst spiegelt der Rückgang bei Moderna eine Kombination aus Gewinnmitnahmen und erneuter Prüfung der Bewertung nach einem ungewöhnlich großen Tagesgewinn wider.