Warum steigt die AMC-Aktie heute?

Die Aktien von AMC Entertainment stiegen am Freitag im Handel um etwa 7 %, nachdem CEO Adam Aron die Bemühungen von Robinhood Markets, tokenisierte Real-World-Assets anzubieten — darunter Token, die mit AMC-Aktien verknüpft sind — scharf kritisiert hatte.

Aron warnte Robinhood-CEO Vlad Tenev, dass die Kinokette rechtliche Schritte einleiten könnte, falls das Fintech-Unternehmen nicht aufhört, das zu handeln, was AMC als synthetische Darstellung seiner Aktien ansieht.

„Robinhood scheint hinter einer Initiative im Zusammenhang mit ‚tokenisierten Real-World-Assets einschließlich Stock Tokens‘ für AMC Entertainment (und angeblich über 190 weitere Unternehmen) zu stehen“, schrieb Aron.

Er erklärte, AMC habe keine Verbindung zu der Initiative und habe die tokenisierten Wertpapiere weder autorisiert noch gebilligt.

„Wir werden umgehend unsere externen Wertpapieranwälte untersuchen lassen“, fügte Aron hinzu.

Der Streit fällt in eine Phase, in der AMC-Aktien in diesem Jahr rund 60 % zugelegt haben und damit den breiteren S&P 500 deutlich übertreffen, da Anleger zunehmend auf die verbesserte operative Performance des Unternehmens schauen.

Die Aktie des Unternehmens erhielt im Mai einen kräftigen Schub, nachdem die Kinokette die stärkste Mai-Besucherzahl seit sieben Jahren meldete — ein weiteres Indiz dafür, dass die Kinobranche 2026 von einem stärkeren Filmprogramm profitiert.

Aron stellt die Legalität der AMC-Aktien-Token infrage

Robinhood erklärt auf seiner Website, dass seine Stock Tokens tokenisierte Schuldverschreibungen sind, die von Robinhood Assets (Jersey) Limited ausgegeben werden.

Die Produkte sollen Anlegern eine wirtschaftliche Beteiligung an den zugrunde liegenden Wertpapieren bieten, gewähren jedoch keine rechtlichen oder wirtschaftlichen Eigentumsrechte an diesen Wertpapieren.

Robinhood weist zudem darauf hin, dass seine Stock Tokens nicht nach US-Wertpapierrecht registriert sind und nicht in den Vereinigten Staaten oder an US-Personen angeboten, verkauft oder geliefert werden dürfen.

Das Unternehmen erklärt, dass die Token auch in anderen Rechtsräumen Beschränkungen unterliegen, darunter in Kanada, dem Vereinigten Königreich und der Schweiz.

Diese Hinweise haben Arons Bedenken kaum gemildert.

Nachdem Tenev öffentlich nachgefragt hatte, was den AMC-Chef konkret beunruhige, antwortete Aron, die Auswirkungen seien „fast existenziell“.

Er argumentierte, dass US-Wertpapiergesetze zum Schutz der Anleger existierten, und stellte die Frage, wie ein US-Unternehmen eine Offshore-Struktur in Jersey aufbauen und ein Instrument anbieten könne, das AMC-Aktien ähnelt, ohne den US-Wertpapierregelungen zu entsprechen.

Aron fügte hinzu, die tokenisierte Struktur könne die Verbindung zwischen echtem Aktienbesitz und der Fähigkeit eines Unternehmens, Kapital zu beschaffen, untergraben.

„Aktienbesitz gewährt Aktionären verschiedene Rechte, einschließlich des Stimmrechts für ihre Aktien“, sagte er und argumentierte, die Token könnten den Eindruck von Aktienbesitz erwecken, ohne diese Rechte zu vermitteln.

Aron forderte Robinhood auf, den Handel mit AMC-Aktien-Token „einzustellen und zu unterlassen“ und erklärte, dass AMCs Wertpapieranwälte prüfen würden, ob das Unternehmen Robinhood zum Stopp zwingen könne, falls keine freiwillige Einstellung erfolge.

Leawood Films eröffnet AMC eine weitere Wachstumsquelle

Der Streit mit Robinhood fällt in eine Phase, in der AMC zudem eine neue Strategie verfolgt, die darauf abzielt, das Angebot an Kinoinhalten zu erweitern.

Das Unternehmen hat kürzlich bei der Gründung von Leawood Films geholfen, einem Vertriebsunternehmen, das mehr kleine und mittelgroße Filme in die Kinos bringen soll.

Statt selbst die finanziellen Risiken der Filmproduktion zu tragen, soll die Initiative AMC’s globales Kinonetz, Marketingfähigkeiten und Branchenkontakte nutzen, um den Vertrieb zu unterstützen.

Der Schritt folgt auf ein starkes zweites Quartal für AMC, in dem Blockbuster-Veröffentlichungen wie The Odyssey und Spider-Man: Brand New Day zu historischen Besucherzahlen und hoher Nachfrage nach Premium-Kinoformaten beitrugen.

Zacks bezeichnete die Leawood-Films-Initiative als strategisch sinnvolle Erweiterung von AMCs bestehenden Ausstellungs- und Marketingfähigkeiten.

Das vergleichsweise begrenzte Produktionsrisiko, kombiniert mit AMCs globalem Leinwandnetz, könnte dazu beitragen, das Kinoprogramm des Unternehmens zu verbreitern und im Laufe der Zeit zusätzliche Umsatzerlöse zu schaffen.

AMC-Rallye birgt trotz besserer Aussichten Risiken

Zacks hält es jedoch für unwahrscheinlich, dass Leawood Films kurzfristig zu einem bedeutenden Ertragsmotor für AMC wird.

Der Kinobetreiber bleibt Schwankungen im Filmveröffentlichungskalender ausgesetzt, während die erhöhte Verschuldung, mögliche Aktionärsverwässerung und ungleichmäßige Cashflows weiterhin Risiken darstellen.

Der starke Anstieg der AMC-Aktie in diesem Jahr bedeutet zudem, dass Anleger bereits zumindest einen Teil der operativen Erholung des Unternehmens eingepreist haben.

Vor diesem Hintergrund riet Zacks bestehenden Aktionären, ihre Positionen gegebenenfalls zu halten, während potenzielle Investoren auf einen attraktiveren Einstiegszeitpunkt warten könnten.

Für den Moment spiegelt die jüngste Rallye von AMC eine breitere Erholungsgeschichte wider – doch Arons Konflikt mit Robinhood zeigt, dass das Unternehmen zunehmend deutlich Stellung dazu bezieht, wie seine Aktien in entstehenden Finanzmärkten dargestellt werden.