Las acciones de Walgreens rinden un 9,3%: ¿es una ganga o una trampa de valor?

El precio de las acciones de Walgreens Boots Alliance (WBA) ha tenido un rendimiento inferior al del mercado este año a medida que continúan las preocupaciones sobre la industria farmacéutica. Ha caído más del 57% este año, mientras que los índices Nasdaq 100 y S&P 500 han subido dos dígitos.

Walgreens no es la única cadena de farmacias en problemas. CVS Health, el actor más importante de la industria, ha caído más del 26% este año. Rite Aid, una empresa que era la tercera más grande de la industria, ya se declaró en quiebra.

La industria farmacéutica está cambiando

Walgreens y CVS Health están pasando por una mala racha en medio de un creciente comportamiento de los consumidores y una creciente competencia de compañías antiguas como Walmart y Target, y marcas más nuevas como Amazon y CostPlus de Mark Cuban.

Las empresas también se enfrentan al desafío del robo en comercios minoristas, al que no están afrontando bien. En algunos lugares, Walgreens bloquea algunos productos, lo que obliga al cliente a llamar a un trabajador, lo que supone un inconveniente y la mayor publicidad para Amazon.

Walgreens Boots Alliance, antiguo miembro de Dow Jones, se enfrenta a estos desafíos, que están afectando sus ganancias y su crecimiento. Como solución, la empresa está considerando escindir o vender su marca Boots.

También está cerrando miles de tiendas y gastando miles de millones de dólares para mejorar la distribución de sus tiendas. A principios de este año, la compañía también sufrió un golpe de 6 mil millones de dólares al reducir su inversión en VillageMD. También cerró 160 clínicas.

La empresa también se ha enfrentado a más obstáculos. Por ejemplo, acordó un pago de 5.500 millones de dólares relacionado con los opioides.

ganancias de la AMB

Los resultados financieros más recientes mostraron que el negocio de Walgreens Boots Alliance tuvo un desempeño mixto en el primer trimestre.

Sus ingresos aumentaron de más de 35.400 millones de dólares en el primer trimestre de 2023 a más de 36.300 millones de dólares. Sus ventas en nueve meses aumentaron de más de 103 mil millones de dólares a 110 mil millones de dólares.

Walgreens también obtuvo buenos resultados, ya que las ganancias netas aumentaron a más de 344 millones de dólares en el primer trimestre. Sin embargo, durante los nueve meses, su pérdida neta saltó a más de 12.300 millones de dólares debido a la amortización de VillageMD.

El precio de las acciones de la WBA cayó bruscamente porque la dirección decidió reducir su orientación futura. Ahora espera que la previsión de EPS para este año esté entre 2,80 y 2,95 dólares, lo que la dirección atribuyó a la reducción de los márgenes de las farmacias.

Infravalorado con una trampa

La reciente caída de las acciones de Walgreens ha dejado atrás una empresa que está gravemente infravalorada desde una perspectiva histórica. Los datos muestran que la valoración de la empresa se ha desplomado a más de 9.600 millones de dólares.

Walgreens ahora cotiza a sólo 0,06 en doce meses (TTM) y ventas a plazo, lo que es significativamente barato. Por el contrario, CVS Health cotiza a 0,20 ventas a plazo y TTM.

Un cálculo de flujo de caja descontado (DCF) realizado por Simply Wall Street muestra que la empresa está muy infravalorada. Sus acciones cotizan con un descuento del 75,8% sobre su valor razonable.

WBA también ha obtenido una alta rentabilidad por dividendo, una medida que podría hacerla atractiva entre los inversores centrados en los ingresos. Tiene una rentabilidad por dividendo del 9,3% y la ha pagado durante 47 años consecutivos, lo que significa que será el rey de los dividendos. También tiene un ratio de pago bajo del 46,20%.

Sin embargo, si bien Walgreens es barato y tiene un rendimiento atractivo, el principal riesgo es que su recuperación tarde mucho tiempo en completarse. En el pasado, las empresas que ejecutaron bien su recuperación, como General Electric e IBM, tardaron años en hacerlo.

El caso será peor para Walgreens, una empresa que admitió que su negocio operaba en un entorno difícil. Esta tendencia continuará por un tiempo, especialmente en artículos básicos. Dado que los clientes son muy selectivos, la mayoría seguirá comprando en Amazon y Walmart, donde tienen suscripciones Prime y Walmart+.

Al mismo tiempo, Walgreens tiene una deuda sustancial por delante. Tiene más de 8.800 millones de dólares en deuda a largo plazo, de los cuales 1.000 millones de dólares llegarán en enero de 2026 y otros 1.000 millones de dólares a finales de 2026.

Análisis del precio de las acciones de Walgreens

A menudo se dice que los inversores deberían comprar cuando hay sangre en las calles. En este caso, Walgreens parece una buena empresa pero tiene riesgos sustanciales por delante.

En el gráfico semanal, la acción ha formado un canal descendente que se muestra en verde y se encuentra en su lado inferior. Las acciones se han mantenido por debajo de los promedios móviles de 50 y 100 días, lo que significa que los bajistas tienen el control.

Al mismo tiempo, el índice de fuerza relativa (RSI) y el MACD apuntan hacia abajo. La acción también ha formado un patrón gráfico de bandera bajista.

Por lo tanto, existe el riesgo de que continúe cayendo en las próximas semanas a medida que los vendedores apuntan a movimientos por debajo de $10. El escenario alternativo es que se recupere cuando los compradores apunten al lado superior del canal en 19 dólares.