Archer Aviation: análisis de riesgo/recompensa para las acciones de este automóvil volador

El precio de las acciones de Archer Aviation (NYSE: ACHR) se ha mantenido bajo presión este año, ya que siguió teniendo un rendimiento inferior al del mercado en general. Ha caído más del 34 % en 2024, mientras que los índices Nasdaq 100 y S&P 500 han subido más del 17 %. Otras acciones de automóviles voladores, como Joby Aviation, también han retrocedido este año.

Archer Aviation ha logrado avances

Archer Aviation, una de las mayores empresas de eVTOL o coches voladores, ha logrado muchos avances mientras trabaja para lanzar y comercializar sus proyectos en 2026.

Además de las importantes pruebas, la empresa ha recibido una importante certificación por parte de los reguladores estadounidenses. La primera certificación garantiza que la empresa puede operar su negocio de taxis aéreos en Estados Unidos. Además, la FAA ha finalizado los criterios de aeronavegabilidad de Midnight mientras pasa a las siguientes fases de certificación.

Lo más importante es que Archer Aviation, que cuenta con el respaldo de United Airlines y Stellantis, ha recibido pedidos importantes. Su cartera de pedidos asciende a casi 6.000 millones de dólares. El pedido más reciente provino de Future Flight Global, que encargó 116 aviones.

Archer también ha estado trabajando en su fábrica para asegurarse de que comience a fabricar los eVTOL inmediatamente después de que finalice el proceso de certificación. Espera tener una capacidad de fabricación de 615 eVTOL al año.

Si bien el precio final de medianoche aún no es público, se estima que el avión costará alrededor de 5 millones de dólares, lo que significa que la compañía ganará más de 3.070 millones de dólares anuales.

Archer Aviation ha avanzado en otros ámbitos. Por ejemplo, ya ha recibido un pedido del ejército estadounidense y ha llegado a un acuerdo con Southwest Airlines.

Aún quedan múltiples desafíos

Archer Aviation y otras empresas de eVTOL se enfrentan a varios desafíos. En primer lugar, no está claro si la industria ganará fuerza entre los usuarios cuando se lance. Los informes de empresas como McKinsey han pintado un buen panorama sobre su futuro.

En un informe de 2021, los consultores predijeron que la industria valdría más de 300 mil millones de dólares o incluso 10 billones de dólares y que estaría dominada por unas 5 empresas. Si este es el caso, algunas de las empresas más avanzadas a las que habrá que prestar atención serán Archer, Lilium, Volocopter y Joby Aviation.

Existe una necesidad de eVTOL ahora que las ciudades están más pobladas y muchas personas pasan horas en el tráfico.

Sin embargo, como se trata de una industria nueva, estos informes se basan en suposiciones. En el pasado, muchas predicciones similares no han funcionado. Un buen ejemplo de esto es la industria de la impresión 3D, que según McKinsey valdría 14 mil millones de dólares en 2022. Hoy, la mayoría de las acciones de impresión 3D, como 3D Systems, Desktop Metal y Stratasys, se han desplomado.

El otro gran reto para los inversores de Archer Aviation es el de la dilución. Los datos de TradingView muestran que la empresa comenzó a cotizar con 50 millones de acciones, una cifra que se ha disparado hasta superar los 298 millones.

Esta dilución continuará debido a la necesidad de capital y a su acuerdo con Stellantis, su mayor inversor.

Stellantis ha invertido 300 millones de dólares en la empresa y recientemente le ha entregado 50 millones. Según el acuerdo, Stellantis financiará su fabricación gastando casi 400 millones de dólares hasta 2030. A cambio, Archer Aviation emitirá nuevas acciones a Stellantis cada trimestre en función de la cantidad gastada.

Se trata de un buen acuerdo porque demuestra que Stellantis confía plenamente en el futuro de Archer. Sin embargo, los inversores actuales deberían estar preparados para una mayor dilución en el futuro próximo.

Además, Archer, como muchas empresas del sector, no será rentable durante un tiempo, lo que significa que tendrá que seguir recaudando fondos. Tan solo este mes, la empresa recaudó 260 millones de dólares en efectivo de inversores institucionales, Stellantis y United.

Estos fondos no serán suficientes para impulsar el negocio por mucho tiempo, ya que se espera que los gastos operativos no GAAP sean de entre 90 y 100 millones de dólares en el trimestre actual.

Acciones de Archer Aviation: riesgo vs recompensa

Entonces, ¿es la acción de Archer Aviation una buena inversión? En el lado positivo, creemos que la empresa está en una buena posición en términos de desarrollo y cartera de pedidos. También cuenta con un grupo de inversores sólidos que llevan muchos años en las industrias de la aviación y la fabricación.

Lo más importante es que Archer Aviation se convertirá en un actor importante en la industria de los eVTOL si las optimistas estimaciones de los analistas resultan bien. Además, su avión Midnight sería el más grande del sector. Además, las acciones parecen baratas, ya que han caído desde un máximo histórico de 18 dólares a 3,82 dólares.

Sin embargo, creo que es una inversión arriesgada por ahora debido al aspecto de dilución y al hecho de que su industria no ha sido probada. Si bien tiene una enorme cartera de pedidos de los EE. UU. y otros países, aún no está claro si los clientes verán un gran beneficio al comprar estos productos.

Un buen ejemplo de ello es su relación con United, que pondrá en marcha un servicio de taxi aéreo en el aeropuerto O'Hare de Chicago. Lo ideal sería que United utilizara el servicio de taxi para transportar a la gente desde el aeropuerto hasta el centro de la ciudad. Aunque el concepto es bueno, no está claro si tendrá éxito.