El ETF Dow Jones (DIA) acaba de formar un patrón de riesgo poco común

El ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) siguió subiendo y se acercó a su máximo histórico a medida que la reciente tendencia alcista cobraba fuerza. El fondo cotizaba a 411 dólares el viernes, cerca de su máximo histórico de 413 dólares y un 30% por encima de su punto más bajo en 2023.

Reserva Federal moderada

La principal razón del aumento de los ETF de DIA fue la declaración moderada de Jerome Powell, el presidente de la Reserva Federal, en el Simposio de Jackson Hole. En ella, insinuó que la Fed probablemente comenzaría a recortar las tasas de interés en la reunión de septiembre.

Esta visión coincidía con lo que esperaban la mayoría de los analistas tras una serie de débiles cifras económicas publicadas recientemente. Un informe de S&P Global del jueves mostró que el PMI manufacturero se mantuvo por debajo de 45 en agosto.

Una lectura del PMI inferior a 50 es una señal de que un sector está en modo de contracción. Los datos más recientes mostraron que la producción industrial y manufacturera cayeron durante el período más prolongado.

Lo más importante es que están apareciendo grietas en el mercado laboral. Los datos más recientes sobre nóminas no agrícolas (NFP) mostraron que la tasa de desempleo aumentó al 4,3% en julio, ya que la economía agregó solo 114.000 puestos de trabajo.

Peor aún, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) revisó a la baja sus informes de NFP hasta marzo. La economía creó 818.000 empleos menos de los informados en ese período, lo que hace que la necesidad de recortar las tasas de interés sea más urgente.

Durante mucho tiempo, la Reserva Federal se ha centrado en la inflación, que es una parte clave de su doble mandato. Ahora, ha comenzado a centrarse más en el mercado laboral, lo que significa que podría aplicar tres recortes este año.

Reducir las tasas de interés ayuda a estimular la economía y a empujar a más personas al mercado laboral.

Implicación en el mercado de valores

Las tasas de interés tienen un impacto en el mercado de valores debido a la forma en que los inversores asignan su dinero. En teoría, colocan su dinero en bonos cuando las tasas suben y vuelven a invertir en acciones cuando comienzan a caer.

Los datos más recientes muestran que los inversores han inyectado más de 6,1 billones de dólares en fondos del mercado monetario de bajo coste para aprovechar las mayores tasas de interés. Las entradas de ETF han continuado pese a que aumentan las esperanzas de que la Fed recorte las tasas. En la primera quincena de agosto, los inversores han añadido más de 90.000 millones de dólares a estos fondos.

Por lo tanto, el índice Dow Jones ha subido ya que los inversores anticipan más efectivo de los fondos del mercado monetario este año.

La otra razón principal de este crecimiento es el dinero que tienen las empresas de capital privado. Los datos muestran que estos fondos tienen más de 3.900 millones de dólares en efectivo en circulación. Es probable que parte de este efectivo se utilice cuando los tipos empiecen a bajar y cuando haya claridad política en Estados Unidos.

La esperanza es que estas empresas diseñen o estimulen acuerdos de fusiones y adquisiciones (M&A), que podrían impulsar los precios de las acciones al alza.

Al mismo tiempo, las empresas estadounidenses han informado de sólidos resultados financieros este año, con un crecimiento de las ganancias del 10,9%, la tasa más rápida desde 2021. Más empresas también han proporcionado una sólida orientación a futuro, lo que podría impulsar las acciones al alza.

Las ganancias de Salesforce se avecinan

El próximo catalizador importante para el Dow Jones serán las ganancias de la próxima semana de Salesforce, una de las principales empresas tecnológicas del índice.

Salesforce ha quedado rezagada respecto del mercado y apenas ha experimentado cambios este año, en un contexto de crecientes preocupaciones sobre el crecimiento y su inversión en inteligencia artificial. Los analistas también se han vuelto pesimistas respecto de la acción, y 28 de ellos han revisado a la baja su estimación de ganancias por acción en los últimos tres meses.

La estimación media es que sus ingresos serán de 9.230 millones de dólares, frente a los 9.130 millones del trimestre anterior. En el mismo trimestre del año pasado, la empresa ganó 8.600 millones de dólares.

El ETF DIA ha quedado por detrás de los índices S&P 500 y Nasdaq 100 este año, ya que algunas de sus principales empresas han retrocedido. Las acciones de Boeing han caído más del 32% este año, mientras que las de Intel han bajado un 60%. Nike también ha caído un 22%.

Los principales ganadores del fondo son American Express, Goldman Sachs, JPMorgan y 3M, que han subido todos ellos más del 30%.

Análisis del ETF de DIA

Volviendo al gráfico diario, vemos que el ETF DIA ha tenido un fuerte impulso después de tocar fondo en $384 a principios de este mes.

Esta recuperación la ha llevado por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días, una señal de que los alcistas tienen el control.

Sin embargo, como escribí el viernes sobre el índice S&P 500, también se ha formado un patrón de doble techo, una señal bajista popular. Por lo tanto, existe el riesgo de que el índice sufra una reversión brusca en las próximas semanas.

Esta conducta se conoce como comprar el rumor y vender la noticia. Lo ideal sería que los operadores se dejaran llevar por el rumor sobre los recortes de tasas y ahora pudieran comenzar a obtener ganancias cuando comiencen los recortes.