Acciones de British American Tobacco: es difícil resistirse a este compuesto del 9,5 %

El precio de las acciones de British American Tobacco (LON:BATS) ha tenido un buen desempeño este año, lo que la convierte en una de las empresas con mejor desempeño del índice FTSE 100. Ha subido un 32% este año, mientras que el índice FTSE 100 ha subido menos del 10%.

Crecimiento y dividendos

El desempeño de las acciones de BAT ha coincidido con el sólido desempeño continuo de otras empresas de la industria tabacalera.

Altria, una de las mayores tabacaleras y fabricante de Malboro, ha subido más de un 36% este año. Del mismo modo, Philip Morris International (PM) ha subido casi un 40%.

Este desempeño se debe principalmente a que los inversores han reducido su atención a las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Como resultado, los fondos ESG han perdido miles de millones de dólares en activos en los últimos meses.

Las tabacaleras se encuentran entre las empresas más evitadas por los inversores ESG debido a su impacto en la sociedad. La mayoría de las tabacaleras están acusadas de causar problemas de salud, maltratar a los cultivadores de tabaco y contribuir a la emisión de carbono.

British American Tobacco también es apreciada por los inversores que buscan dividendos. Además de que sus acciones han subido más del 32 % este año, la empresa es una de las más generosas en cuanto a pagos de dividendos.

BAT tiene una de las rentabilidades por dividendo más altas de Londres. Paga alrededor del 9,50%, lo que significa que una inversión de 10.000 libras esterlinas generará 950 libras esterlinas en pagos de dividendos. Combinado con los dividendos, el rendimiento total de BAT ha aumentado a más del 40% este año, superando al S&P 500, que ha tenido un rendimiento del 18%.

Nuevas categorías que funcionan bien

El desempeño de BAT es notable debido a los desafíos que la empresa ha enfrentado en los últimos años.

Estos problemas salieron a la luz en diciembre del año pasado, cuando la empresa tomó al mercado por sorpresa tras decidir amortizar 31.500 millones de dólares de su negocio en Estados Unidos. La empresa atribuyó esta amortización a la desaceleración de la economía, el cambio en curso hacia el vapeo y la creciente competencia en el país.

31.500 millones de dólares es mucho dinero para una empresa cuya capitalización de mercado se sitúa en unos 85.000 millones de dólares después del aumento de sus acciones este año.

Las acciones han tenido un buen desempeño incluso después de que los resultados financieros de la compañía resultaron inferiores a lo esperado.

Los resultados financieros del primer semestre mostraron que los ingresos de la empresa cayeron un 8,2% hasta los 12.340 millones de libras esterlinas. Estos ingresos cayeron incluso después de que el número de consumidores de sus productos sin humo aumentara a más de 26,4 millones.

Los ingresos de BAT provenientes de nuevas categorías, que incluyen vapes, también cayeron un 0,4% a £ 1.65 mil millones, mientras que sus ganancias operativas cayeron un 28,3% a £ 4.2 mil millones.

Sus resultados reflejan que la industria tabacalera sigue creciendo lentamente a nivel mundial. Un factor clave es que el número de fumadores no crece. La situación es aún peor entre las generaciones más jóvenes.

Un buen ejemplo de ello es que la desaceleración de los ingresos de BAT se debió principalmente a su negocio estadounidense, cuyos ingresos en combustibles cayeron un 8,5%. Los ingresos en el resto del mundo aumentaron sólo un 2,2% durante el primer semestre del año.

Otro ejemplo es que la desaceleración de los ingresos se extiende a otras empresas de la industria tabacalera. Los ingresos de Altria cayeron a 5.200 millones de dólares en el último trimestre desde los 5.400 millones de dólares del mismo período de 2023.

La única empresa que tuvo crecimiento en el trimestre fue Philip Morris cuyos ingresos aumentaron de $ 8,9 mil millones a $ 9,46 mil millones.

En el lado positivo, el negocio de nuevas categorías de British American Tobacco representa ahora una gran parte de sus ingresos totales, que es su objetivo. Actualmente representa alrededor del 18% de los ingresos totales y la gerencia espera que la cifra siga aumentando.

Buena valoración pero persisten riesgos

BAT tiene métricas de valoración atractivas. Se cotiza a un ratio precio-beneficio no GAAP a futuro de 8,30, inferior al promedio de la industria de 18. También tiene un múltiplo precio-beneficio GAAP a futuro de 10, inferior al promedio de la industria de 20.

Las empresas tabacaleras siempre atraen múltiplos de valoración más bajos en comparación con otras empresas debido a su lento crecimiento y al hecho de que el sector es visto como tóxico.

Existen dos riesgos principales para BAT. En primer lugar, no está claro si el crecimiento de la empresa en las nuevas categorías será duradero. En segundo lugar, con el tiempo, verá un crecimiento más débil del mercado de cigarrillos, ya que muchos jóvenes no están interesados en fumar.

Análisis de las acciones de British American Tobacco

Si nos fijamos en el gráfico semanal, vemos que el precio de las acciones de BAT ha experimentado una fuerte tendencia alcista este año. Ha pasado de un mínimo de 2076 peniques en enero a un máximo de casi 3000 peniques.

La acción formó un patrón de cruz dorada, ya que las medias móviles de 200 y 50 días han realizado un cruce alcista. En la mayoría de los períodos, esta es una de las señales alcistas más populares.

La acción también ha formado un patrón de taza y asa, una señal alcista popular. Por lo tanto, es probable que la acción continúe subiendo ya que los alcistas apuntan al lado superior de la taza en 3023p. Luego se consolidará para formar la sección de asa y luego reanudará la tendencia alcista.