SPHD ETF: Buen fondo de dividendos, pero con riesgos potenciales

El ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD) ha tenido un buen desempeño este año. Ha subido en las últimas once semanas consecutivas, alcanzando un máximo histórico de $51. Su retorno en precio ha sido del 21%, superando a los índices S&P 500 y Nasdaq 100.

La rentabilidad total de SPHD, que también incluye dividendos, ha aumentado un 22% en comparación con el 18,20% del índice S&P 500.

¿Qué es el ETF Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility?

El Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility es un fondo cuyo objetivo es brindar a los inversores acceso a un pequeño grupo de empresas que tienen una larga trayectoria de pago de dividendos y que tienen poca volatilidad. Realiza un seguimiento del índice S&P 500 Low Volatility.

El fondo tiene un ratio de gastos del 0,30%, muy superior al del popular Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD). También tiene una rentabilidad por dividendo menor, del 3,55%, inferior al 3,75% del SCHD.

A diferencia de la mayoría de los ETF, el fondo SPHD está compuesto principalmente por empresas de servicios públicos, que representan aproximadamente el 20 % de todas las empresas del fondo. A las empresas de servicios públicos les siguen los bienes de consumo básico, el sector inmobiliario, la atención sanitaria, la energía y los servicios de comunicación.

Altria, una de las tabacaleras más grandes del mundo, es el mayor constituyente, con un 2,91%. Le sigue Crown Castle, un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) que ofrece servicios en la industria de las telecomunicaciones.

La otra gran empresa del ETF SPHD es Verizon, una de las principales empresas de telecomunicaciones de Estados Unidos, seguida de AT&T. También tiene una gran participación en VICI Properties, Bristol-Myers Squibb, Dominion Energy, Realty Income y Pfizer. Estas diez empresas principales representan aproximadamente el 25% de todas las empresas del fondo.

Muchas de estas empresas tienen una cuota de mercado líder en sus sectores y son algunos de los nombres más conocidos en sus industrias. Altria y Philip Morris han tenido un buen desempeño este año, mientras que la mayoría de las empresas tabacaleras siguen creciendo.

Realty Income, VICI y Crown Castle son algunos de los REIT más populares de la industria y los analistas esperan que tengan mayor potencial alcista.

Recortes de la Reserva Federal

El ETF SPHD tiene varios catalizadores por delante. En primer lugar, el fondo podría obtener buenos resultados en los próximos meses, cuando la Reserva Federal comience a recortar los tipos de interés. En la mayoría de los períodos, estos fondos suelen obtener buenos resultados cuando la Reserva Federal recorta los tipos.

La Reserva Federal recortará estos tipos porque la inflación del país ha seguido cayendo mientras que el mercado laboral se ha deteriorado. Datos económicos recientes muestran que el índice de precios al consumidor (IPC) general ha retrocedido al 2,5%, su nivel más bajo en más de dos años.

Es probable que los ETF centrados en dividendos registren más entradas de capital a medida que muchos inversores centrados en dividendos vuelvan a estos activos. De hecho, el ETF SPHD ha recibido más de 385 millones de dólares en entradas de capital este año.

El otro catalizador importante para el ETF son los beneficios corporativos, que se espera que sigan teniendo un buen desempeño. El crecimiento de los beneficios del segundo trimestre fue de alrededor del 10%, mientras que se espera que en el tercer trimestre sea del 4,3%. Si esto es correcto, será el quinto trimestre consecutivo de crecimiento.

Riesgos de invertir en SPHD

Hay varios riesgos que hay que tener en cuenta al invertir en el ETF SPHD. En primer lugar, las empresas tabacaleras como Altria y Philip Morris son grandes participantes del fondo. Estos fondos han subido más del 30% este año.

Por lo tanto, existe el riesgo de que estas empresas reviertan sus posiciones en los próximos meses a medida que los inversores tomen ganancias.

En segundo lugar, los analistas tienen unas perspectivas moderadas para algunas de las principales empresas del fondo. Por ejemplo, las acciones de Altria cotizaban a 50,70 dólares, ligeramente por debajo de la estimación media de 51,7 dólares. Las acciones de Philip Morris cotizaban a 123,56 dólares, por debajo de la media de 125,97 dólares.

Lo mismo ocurre con Crown Castle, que cotizaba a 120 dólares, por encima del precio medio de 111 dólares, mientras que el precio objetivo de las acciones de Verizon es de 45,65 dólares, por encima de los 45 dólares actuales. Las acciones de Pfizer estaban a 30 dólares, por debajo de los 33 dólares estimados.

En tercer lugar, el ETF SPHD suele ser poco negociado. El lunes, su volumen fue de más de 573.112, inferior a la media de 697.000. Se trata de volúmenes pequeños para un fondo con más de 3.700 millones de dólares.

Además, en la mayoría de los casos, cuando la Fed empieza a recortar los tipos, se produce una rotación de las acciones de valor a las empresas tecnológicas. El SPHD no cuenta con muchas empresas tecnológicas, que se sitúan en tan solo el 3,22 %. Las empresas tecnológicas del fondo son IBM y Cisco, que se consideran empresas de tecnología antigua.

El ETF SPHD se ha sobrecomprado

Otro riesgo del Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility es que se haya sobrecomprado en gran medida. Ha llegado al punto de sobrecompra en 75. Por otro lado, el índice Money Flow (MFI) ha formado un patrón de divergencia bajista. En la mayoría de los períodos, esto suele ser una señal de que un activo comenzará a caer.