Pronóstico del precio del oro: no se vislumbra un final para el alza del XAU

El precio del oro alcanzó un nuevo récord el martes, tras el repunte que ha visto aumentar los precios del metal en más de un 6% desde principios de septiembre. Al momento de escribir este artículo, el metal precioso ha retrocedido para cotizar a 2.652,75 dólares la onza después de alcanzar un nuevo máximo histórico de 2.655 dólares. En lo que va de año, ha subido un 28%, ya que su atractivo como refugio seguro brilla con fuerza.

Confianza del consumidor estadounidense

El precio del oro ha seguido beneficiándose de los vítores que generó el recorte de los tipos de interés de la Reserva Federal hace una semana. Los inversores esperan que el metal se mantenga en un mercado alcista y que su potencial alcista dependa en gran medida del tono de la Reserva Federal.

Un entorno de tasas de interés más bajas tiende a ser alcista para el precio del oro, ya que reduce el costo de oportunidad de mantener el activo que no genera intereses. El atractivo resultante del oro para los inversores ha hecho que el metal precioso ingrese en territorio de sobrecompra con un RSI de 75 al momento de escribir este artículo.

Los inversores están pendientes de los próximos datos económicos de Estados Unidos en busca de pistas sobre si el reciente recorte de tasas de gran magnitud es el primero de varios recortes agresivos. De hecho, las expectativas de que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos durante la reunión de noviembre son altas.

El martes, los datos sobre la confianza del consumidor publicados por el Conference Board indicaron que la perspectiva del consumidor sobre la economía estadounidense era la más baja en más de tres años. El índice cayó de 105,6 en agosto a 98,7 en septiembre en medio del pesimismo sobre el mercado laboral y las condiciones comerciales en el país.

En reacción a estas cifras, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron, al tiempo que se reducía el costo de oportunidad de mantener el metal amarillo, que no genera rendimientos. De manera similar, el índice del dólar borró la mayor parte de las ganancias registradas en las últimas dos sesiones. El precio del oro tiende a moverse en sentido inverso al valor del dólar estadounidense, ya que una caída de la moneda hace que el activo sea más barato para los compradores con monedas extranjeras.

En las próximas sesiones, los inversores estarán muy atentos a las declaraciones de Jerome Powell el jueves. Además, el viernes se publicará el índice de precios PCE, que es el indicador de inflación preferido por la Fed. En la última reunión de la Fed, el presidente Powell afirmó que los riesgos al alza para la inflación han "disminuido". Posteriormente, la atención se centra en apoyar al mercado laboral y garantizar un aterrizaje suave.

En el corto plazo, las condiciones de sobrecompra y el ánimo de toma de ganancias pueden hacer que el precio del oro sufra una corrección antes de la publicación de los datos del viernes. Aun así, su caída parece limitada en medio de las apuestas a que la Fed seguirá siendo moderada.

El estímulo de China

El precio del oro se ha visto impulsado aún más por el gran paquete de estímulo anunciado por el Banco Popular de China (PBoC) el martes. China es el mayor mercado del oro, lo que explica por qué el anuncio del banco central impulsó los precios a un nuevo máximo histórico.

En una conferencia de prensa poco habitual, el gobernador del banco central, Pan Gongsheng, destacó los planes para reducir los costos de endeudamiento y permitir a los bancos aumentar sus préstamos. Más específicamente, el gobernador Gongsheng indicó que los coeficientes de reservas obligatorias (RRR, por su sigla en inglés) -la cantidad que los bancos deben mantener en reserva- se reducirán en medio punto porcentual.

Esta medida liberará un billón de yuanes (142.000 millones de dólares) y es probable que se produzca otro recorte antes de finales de año. Otras medidas destinadas a impulsar la segunda mayor economía del mundo incluyen la reducción de las tasas de interés de las hipotecas actuales y la reducción de los pagos iniciales mínimos al 15%.

Estas medidas se producen tras una serie de datos decepcionantes en el país asiático. De hecho, los analistas esperan que China no alcance su objetivo de crecimiento del 5% este año, ya que su sector inmobiliario sigue en dificultades.

Análisis del precio del oro

En mi último artículo sobre el oro advertí que el metal formaría una reversión bajista, lo que apunta al patrón de cuña ascendente que se ha estado formando. En la mayoría de los períodos, el patrón de cuña es una de las señales más bajistas.

Ahora, sin embargo, la cuña ha quedado invalidada ya que el oro se ha movido por encima del lado superior de este patrón.

El oro se ha mantenido por encima de las medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días, lo que significa que los alcistas tienen el control. El índice direccional promedio (ADX) se ha movido a 22 y apunta hacia arriba.

Además, el índice de fuerza relativa (RSI) ha seguido subiendo y acaba de cruzar el punto de sobrecompra de 76. El hecho de que supere el punto de sobrecompra es una señal de que tiene impulso. Además, la herramienta Murrey Math Lines se ha movido hasta el punto de resistencia final en 2656 dólares.

Por lo tanto, el camino de menor resistencia para el oro es alcista, y el próximo punto a tener en cuenta es el de los 2.700 dólares. Una ruptura por encima de ese nivel lo llevará al punto de sobrepaso extremo de los 2.734 dólares, que es aproximadamente un 3,7 % por encima del nivel actual.

El escenario alternativo es que el oro retroceda y vuelva a probar el lado superior del patrón del gráfico de cuña.