Alerta roja mientras Petrobras forma el peligroso patrón de diamante

El precio de las acciones de Petrobras (PBR) se ha movido de forma lateral en los últimos meses, mientras los operadores se centraban en la volatilidad actual del petróleo y el gas. Sus ADR estadounidenses cotizaban a 15 dólares el martes, un 10% menos que su punto más alto este año, lo que significa que está en una corrección.

Las acciones de Petrobras han reflejado las de otras grandes compañías de petróleo y gas. Por ejemplo, las acciones de Chevron han caído más del 8,50% desde su máximo del año hasta la fecha. De manera similar, los gigantes petroleros europeos como TotalEnergies, Shell y BP también han caído recientemente.

Volatilidad del petróleo crudo

Los precios de la energía han sido muy volátiles en los últimos meses, ya que los inversores se centran en los catalizadores clave. El Brent, el índice de referencia mundial, ha subido hasta los 75,2 dólares, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) ha subido hasta los 71 dólares.

Los precios del petróleo subieron a medida que persistían los riesgos de una escalada de la violencia en Oriente Medio tras la decisión de Irán de atacar a Israel, que ha prometido tomar represalias. Los analistas creen que la escalada provocará una escasez de suministro, especialmente si Israel ataca la infraestructura petrolera de Irán.

El petróleo también se está beneficiando de la reciente decisión de Pekín de implementar un gran paquete de estímulo en momentos en que la economía se desacelera. Esto implica que el país podría experimentar una demanda sustancial por parte del mayor consumidor.

Por otra parte, existen preocupaciones sobre el aumento de la oferta, especialmente entre los países que no pertenecen a la OPEP, como Brasil, Canadá y Estados Unidos. También hay rumores de que Arabia Saudita comenzará a centrarse en ganar participación de mercado, lo que se traducirá en un mayor suministro.

Petrobras, una gran empresa brasileña de petróleo y gas, reacciona a esta dinámica, lo que explica por qué sus acciones han tenido un buen desempeño en los últimos años a medida que los precios subían.

Dinámica de las ganancias de Petrobras

Los datos de SeekingAlpha muestran que el negocio de Petrobras ha tenido un buen desempeño en los últimos años a medida que aumentó la demanda. Sus ingresos aumentaron de más de 65.600 millones de dólares en 2019 a más de 121.000 millones de dólares en 2022 a medida que subían los precios de la energía.

Los ingresos de Petrobras luego cayeron a 105.500 millones de dólares, mientras que los de los últimos doce meses (TTM) cayeron a 89.200 millones de dólares.

Petrobras es también una de las empresas más rentables del sector. Su beneficio neto en los últimos doce meses fue de 14.000 millones de dólares, mientras que su beneficio en 2022 fue de 35.600 millones de dólares.

Los resultados más recientes muestran que los ingresos de Petrobras ascendieron a 23.460 millones de dólares en el segundo trimestre, un aumento respecto de los 22.900 millones de dólares del año anterior. Los ingresos semestrales de 47.000 millones de dólares fueron inferiores a los 49.000 millones de dólares del año anterior.

Las ganancias de Petrobras antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) fueron de US$ 9.600 millones, frente a los US$ 11.000 millones del mismo período de 2023.

Como en el pasado, la mayor parte de los ingresos de Petrobras provino del diésel, la gasolina, el combustible para aviones y el gas natural licuado.

Los analistas esperan que su negocio siga enfrentándose a importantes obstáculos este año debido a la continua volatilidad del sector energético. Se espera que sus ingresos anuales sean de 92.200 millones de dólares, una caída del 10% respecto del año pasado, seguidos de 88.580 millones de dólares en 2025.

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Empresa barata con fuertes pagos

Petrobras suele cotizar con descuento respecto de sus pares. Los datos muestran que la empresa tiene una relación precio-beneficio a futuro de 6,2, inferior a la mediana del sector de 12. Su relación precio-beneficio a futuro no GAAP de 4,63 es inferior a la mediana de la industria de 11,4.

Chevron, la segunda mayor empresa de petróleo y gas de Estados Unidos, tiene múltiplos de 13,6 y 13,3, respectivamente. De manera similar, los múltiplos de ExxonMobil están por encima de 13.

Históricamente, las compañías petroleras estadounidenses suelen cotizar con una prima importante respecto de otras empresas, incluidas las europeas como Total y Shell.

La valoración más barata de Petrobras se debe principalmente a los desafíos que ha atravesado en los últimos años. En particular, a los inversores no les gustan las renovaciones periódicas de los directores ejecutivos. La empresa ha tenido 10 directores ejecutivos desde 2010, casi un director ejecutivo por año.

En cambio, empresas como ExxonMobil y Chevron han tenido dos directores ejecutivos en el mismo período. El último director ejecutivo de Exxon, Rex Tillerson, renunció para convertirse en Secretario de Estado.

Petrobras es una buena empresa de dividendos, con planes de pagar R$13.600 millones en noviembre y diciembre. Esta será una medida bienvenida después de que la empresa redujera los pagos en abril.

Análisis del precio de las acciones de Petrobras

Gráfico PBR de TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de Petrobras alcanzó un máximo de 16,53 dólares en mayo y ha caído más del 10% hasta los 14,78 dólares actuales.

Está oscilando en los promedios móviles de 50 y 100 días y está ligeramente por encima del punto de retroceso de Fibonacci del 23,6%.

Lo más importante es que la acción ha formado un patrón gráfico en forma de diamante, que se muestra en verde. En la mayoría de los períodos, esto suele ser una señal de reversión bajista, especialmente cuando las dos líneas se mueven hacia su nivel de confluencia.

El indicador MACD ha formado un patrón de divergencia bajista, con las dos líneas acercándose a la línea cero. De manera similar, el índice de fuerza relativa (RSI) se ha movido ligeramente por debajo del punto neutral en 50.

Por lo tanto, es probable que la acción experimente una ruptura bajista en las próximas semanas. Si esto sucede, el siguiente punto a tener en cuenta será el punto de retroceso del 38,2 % en 12,37 USD.