SVOL: ¿Es este ETF con un rendimiento del 16% un buen ETF para comprar y mantener?

El ETF Simplify Volatility Premium (SVOL) se ha convertido en uno de los fondos más populares entre los inversores en renta variable este año. Ha tenido un rendimiento relativamente bueno desde su creación y tiene uno de los rendimientos de dividendos más altos del sector.

Las acciones de SVOL han subido desde un mínimo de 14,7 dólares en junio de 2021 hasta un máximo histórico de 22,17 dólares, lo que significa que una inversión de 10.000 dólares en ese momento valdría ahora más de 14.965 dólares. Con los dividendos incluidos, los fondos valdrían más de 16.000 dólares.

¿Qué es el ETF Simplify Volatility Premium?

El ETF Simplify Volatility Premium es uno de los muchos fondos activos que se lanzaron en los últimos cinco años. Es un fondo bastante caro, con un ratio de gastos del 1,16%, lo que significa que 10.000 dólares supondrán una comisión anual de 116 dólares. En cambio, invertir la misma cantidad en el índice Vanguard S&P 500 (VOO) costará tan solo 3 dólares.

Aun así, el fondo ha atraído activos sustanciales, con un total de activos que ha ascendido a más de 1.250 millones de dólares. Este crecimiento se ha debido a su alto rendimiento de dividendos del 16,6%, que es mucho más alto que el de otros ETF de dulces para baby boomers como el fondo JPMorgan Equity Premium (JEPI) y el JPMorgan Nasdaq Premium Equity (JEPQ).

Su objetivo es lograr que el rendimiento inverso del índice de volatilidad CBOE sea entre una quinta y tres décimas partes. En otras palabras, realiza posiciones cortas en el índice VIX y espera que siga retrocediendo con el tiempo. Si bien esto es así, como demostraré a continuación, solo el 20% de su cartera está formada por posiciones cortas en el VIX.

Como fondo inverso, el SVOL se mueve en la dirección opuesta al índice VIX. Por ejemplo, el miércoles, el índice VIX cayó un 2,6% mientras que el ETF SVOL subió un 0,10%.

Para empezar, el VIX es un índice que representa la expectativa del mercado sobre la volatilidad de las acciones en 30 días. En la mayoría de los casos, el índice se mueve en forma inversa al mercado en general.

Los componentes del ETF SVOL

El ETF SVOL está compuesto por varios activos clave. El componente más importante es el Simplify Aggregate Bond, que representa el 8,94 % del fondo. Le siguen el Simplify Treasury, el Simplify High Yield, el Simplify Mortgage Backed Securities ETF y el National Muni Fund. Estos activos suelen considerarse efectivo o instrumentos similares al efectivo.

Las otras partes destacables del fondo son las opciones de compra de VIX a largo plazo, que representan alrededor del 20% del fondo. Al momento de la publicación, tiene opciones de compra de VIX para enero, febrero, marzo, abril, mayo y diciembre de 2025.

El método de superposición de opciones le permite protegerse contra la volatilidad del mercado. Su prospecto dice:

En términos más simples, el ETF SVOL primero busca cosechar el rendimiento del VIX mediante la venta de futuros del VIX. Luego invierte la mayoría de sus activos en valores que generan ingresos como los que hemos mencionado anteriormente. Finalmente, como fondo activo, el gestor gestiona los riesgos, que pueden ser sustanciales cuando se trata del VIX.

¿Es el ETF SVOL una buena inversión?

El ETF Simplify Volatility Premium es significativamente diferente de otros ETF pasivos como el Vanguard S&P 500 (VOO) y el Invesco QQQ ETF (QQQ), que brindan una exposición más amplia al mercado de acciones de EE. UU.

Su principal diferencia es que no replica la renta variable estadounidense, sino que es un fondo de volatilidad que busca generar retornos consistentes para sus inversores. Por ello, la mayoría de los inversores compran el fondo SVOL para complementar sus inversiones en otros fondos pasivos, protegerse del riesgo y generar retornos.

El ETF SVOL ha tenido buenos resultados desde su creación en los últimos cuatro años. Los datos muestran que su rendimiento total, que se compone del precio de las acciones y sus dividendos, ha sido del 31% en los últimos tres años. El SPDR S&P 500 (SPY) y el Vanguard S&P 500 (VOO) han obtenido un rendimiento del 38,75% y del 39%, respectivamente. Invesco QQQ ha obtenido un rendimiento del 40% en el mismo período.

Los últimos 12 meses han sido difíciles para el fondo, ya que su rendimiento total se situó en el 13,13%, mientras que los otros fondos han obtenido un rendimiento superior al 30%.

Como ya he escrito antes, una de las mejores maneras de dormir bien por las noches (SWAN) es invertir en estos fondos pasivos que han demostrado un fuerte crecimiento a lo largo de los años. Como han escrito muchas publicaciones , muchos fondos activos de alto rendimiento rara vez superan a sus competidores pasivos.

El otro riesgo de invertir en el ETF SVOL es que parece que ha formado un patrón gráfico de triple techo. En la mayoría de los períodos, este es uno de los patrones bajistas más populares del mercado, lo que significa que es posible una ruptura bajista.