Acciones de Cummins: ¿es momento de comprar o esperar un retroceso?

El precio de las acciones de Cummins (NYSE: CMI) ha tenido un buen desempeño a lo largo de los años. Recientemente, ha aumentado en los últimos cuatro meses consecutivos, alcanzando un récord de $338 y llevando su capitalización de mercado a más de $42 mil millones.

Según TradingView, las acciones de Cummins se han disparado más de un 25.000% en las últimas décadas. Sin contar los dividendos, una inversión de 10.000 dólares en la empresa en 1987 valdría hoy casi un millón de dólares.

Cummins ha sido un gran generador de dividendos, habiendo aumentado los dividendos durante 18 años consecutivos, lo que lo convierte en un potencial futuro aristócrata de los dividendos.

El crecimiento del CMI continúa

Cummins es una de las empresas industriales más grandes de Estados Unidos, donde vende motores a fabricantes de equipos originales en sectores como el automotriz, el náutico, la defensa, las autocaravanas y los camiones de bomberos. Por ejemplo, es el principal proveedor de motores para empresas como Blue Bird Corporation , Navistar, Volvo Trucks, Paccar y Caterpillar.

También es un actor destacado en el sector energético, donde vende sus generadores a nivel mundial. Estos equipos se utilizan en sectores como servicios públicos, centros de datos, fabricación, minería, marina y petróleo y gas.

Por lo tanto, Cummins está involucrado en un negocio que afecta a casi millones de estadounidenses cada día.

Además de las ventas de equipos, la empresa también obtiene importantes sumas de dinero con la venta de componentes. Según su informe 10k, el negocio de componentes representa aproximadamente el 32% de las ventas totales y el 36% de sus ganancias.

El negocio de Cummins ha tenido buenos resultados en los últimos años, ya que la demanda de motores se ha mantenido estable. Sus ventas anuales ascendían a 23.000 millones de dólares antes de la pandemia y luego cayeron a 19.800 millones de dólares en 2020.

Recientemente, sus ventas han tenido un buen desempeño, a pesar de que la industria ha enfrentado importantes problemas en la cadena de suministro. Sus ingresos anuales aumentaron de $19.8 mil millones en 2020 a $34 mil millones en los últimos doce meses.

La mayor parte de este crecimiento de los ingresos fue orgánico, ya que la empresa no ha realizado adquisiciones importantes en este período. La más importante fue Meritor, por la que pagó 3.700 millones de dólares en 2022.

El negocio de Cummins también ha sido muy rentable, ya que su EBITDA anual ha aumentado de 3.150 millones de dólares en 2019 a más de 4.400 millones de dólares. Su EBITDA anual ha ido creciendo gradualmente después de tocar fondo en 1.900 millones de dólares en 2020.

El impulso se está desacelerando

Los resultados financieros más recientes mostraron que el negocio de Cummins estaba funcionando bien, ya que sus ventas aumentaron a más de $8,79 mil millones desde los $8,6 mil millones que obtuvo en el mismo período del año pasado.

Su margen bruto se mantuvo intacto en 24,9%, mientras que el EBITDA mejoró ligeramente a 1.345 millones de dólares desde 1.320 millones de dólares un año antes.

La mayor parte de sus ingresos provino del segmento de motores, que facturó más de 3.150 millones de dólares en el último trimestre. Le siguió la división de componentes, cuyos ingresos ascendieron a 2.980 millones de dólares, y la de distribución, con 2.820 millones de dólares. Sus ingresos por sistemas de energía superaron los 1.580 millones de dólares.

El problema, sin embargo, es que Cummins presentó una previsión de futuro algo débil: espera que sus ingresos anuales caigan alrededor de un 3%, mientras que las ganancias de sus empresas conjuntas caerán entre un 5% y un 15%.

Los ingresos por componentes y motores caerán este año, y se verán compensados por el negocio de distribución y sistemas de energía. Esta disminución se debe principalmente a que la empresa ha escindido su negocio de Atmus Filtration Technologies en una entidad que cotiza por separado y está valorada en más de 3.300 millones de dólares.

Empresa de buena relación calidad-precio

Se pueden argumentar los motivos para invertir en Cummins. Se trata de un fabricante líder de motores y generadores complejos que se utilizan en todo el mundo. Además, tiene sólidas relaciones con los clientes, una larga trayectoria de pago de dividendos y cuenta con catalizadores, incluida la demanda de energía de los centros de datos.

Los analistas esperan que su negocio tenga buenos resultados, con unos ingresos anuales previstos de 33.600 millones de dólares este año, seguidos de 34.500 millones de dólares en el próximo ejercicio financiero. La dirección también está trabajando para aumentar sus márgenes.

Cummins también tiene una valoración razonable, con una relación precio-beneficio no GAAP de 17,5, inferior a la mediana industrial de 20,7. Su relación precio-beneficio a futuro de 12,6 también es inferior a la mediana de 23.

Sin embargo, la estimación promedio de las acciones por parte de los analistas es de $338, lo que es menor que la mediana de la industria de $331.

Análisis de las acciones de Cummins

El gráfico semanal muestra que el precio de las acciones de Cummins ha experimentado una fuerte tendencia alcista en los últimos años. Recientemente ha superado varios niveles de resistencia importantes. Por ejemplo, superó el punto clave de $254, su punto más alto en marzo de 2021 y 2023.

La acción también superó el punto de resistencia clave en $300, su nivel más alto el 8 de abril. Se ha mantenido por encima de todos los promedios móviles, mientras que el índice de fuerza relativa (RSI) y el MACD han apuntado hacia arriba.

Por lo tanto, la acción seguirá teniendo un buen desempeño, ya que los alcistas apuntan al siguiente nivel clave en $400. Sin embargo, no se puede descartar un breve retroceso cuando publique sus resultados en noviembre.