Perspectivas del índice compuesto de Shanghái en medio de crecientes esperanzas de estímulo

El índice compuesto de Shanghái subió más del 1,5% el martes, mientras los inversores aplaudían el compromiso de estímulo de Pekín. También subió después de la creciente especulación de que el Banco Popular de China (PBoC) continuará reduciendo las tasas de interés en 2025. El índice cotizaba a 3.456 yuanes, un 28% por encima del punto más bajo de septiembre.

El superávit comercial de China aumenta

El índice compuesto de Shanghái subió después de los últimos datos comerciales de China. Según la agencia de estadísticas, las exportaciones de China aumentaron un 6,7% en noviembre, una gran caída respecto al 12,7% del mes anterior. Este crecimiento también fue mucho más bajo que la estimación media del 8,5%.

Las importaciones de China también cayeron bruscamente en noviembre. Disminuyeron un 3,9% en noviembre después de caer un 2,3% el mes anterior. Esta caída fue mucho menor que la estimación media del 0,3%.

Por lo tanto, un aumento de las exportaciones y una caída de las importaciones llevaron a un fuerte aumento del superávit comercial. El superávit comercial aumentó de 95.200 millones de dólares en octubre a 97.400 millones de dólares el mes pasado. El superávit comercial acumulado en el año se situó en más de 692.000 millones de dólares.

Estas cifras se dieron a conocer cuando Pekín señaló que ampliará sus estímulos para apoyar la economía con el regreso de Donald Trump. En una declaración del lunes, el Politburó de Xi Jinping prometió mantener una política monetaria moderadamente laxa en 2025.

También se comprometió a una política fiscal más proactiva, lo que significa que Beijing podría decidir aumentar el déficit presupuestario a alrededor del 3% del PIB.

La declaración se produjo cuando los analistas aumentaron sus probabilidades de más recortes de las tasas de interés del Banco Popular de China en 2025. Los principales bancos de Wall Street, como Goldman Sachs y Morgan Stanley, han pronosticado que el banco reducirá las tasas en 40 puntos básicos en 2025.

Si eso sucede, será el mayor recorte de tasas desde 2015 y llevará las tasas de interés al 1,1%.

Pekín ha presentado una serie de medidas de estímulo para ayudar a la economía a alcanzar su objetivo del 5%, que parece inalcanzable por ahora.

Los riesgos persisten con el regreso de Trump

El índice compuesto de Shanghái se prepara para una mayor volatilidad con el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca.

Ya ha insinuado que reiniciará su guerra comercial el primer día de su administración. Impondrá un arancel del 25% a los productos chinos en un intento por reducir el gran déficit comercial.

La realidad, sin embargo, es que los aranceles son impuestos que se trasladan a los consumidores. A menudo, hacen poco para reducir el déficit. Además, el superávit comercial de China con Estados Unidos se ha ampliado después de la última ronda de aranceles.

El déficit comercial se calcula restando las importaciones de un país a sus exportaciones. En gran medida, el problema no es que China esté vendiendo demasiados bienes a Estados Unidos. En cambio, es que Estados Unidos no está vendiendo más bienes a China. Los funcionarios también han implementado restricciones comerciales que han reducido las exportaciones de bienes de alta tecnología a China.

La mayoría de las empresas del índice compuesto de Shanghai han tenido un buen desempeño este año. Las más notables son el Banco de China, que ha subido un 30% este año. Hua Xia Bank, China Merchants Bank, Industrial Bank, Bank of Beijing y Agricultural Bank of China han subido más del 30% este año.

Análisis del índice compuesto de Shanghai

El gráfico semanal muestra que el índice compuesto de Shanghai se ha recuperado modestamente en las últimas semanas. Ha subido desde el punto de doble fondo en 2.692 CNY y luego ha superado la línea de cuello en 3.175 CNY. Un doble fondo es uno de los patrones más alcistas del mercado.

El índice de Shanghai se ha movido por encima de los promedios móviles exponenciales (EMA) de 50 y 25 semanas. También ha subido por encima del nivel de resistencia clave en 3.417 CNY, su nivel más alto en 2023.

Por lo tanto, las perspectivas del índice son alcistas a medida que aumentan las esperanzas de más estímulos. Si esto sucede, el siguiente punto a observar será CNY 3.675, el nivel más alto de este año. Una caída por debajo del soporte en CNY 3.350 invalidará la visión alcista.