El precio de las acciones de Morningstar se desplomó: ¿sigue sobrevalorado?

El precio de las acciones de Morningstar tuvo un fuerte desempeño en 2024, ya que subió a un máximo histórico de $364 después de varios trimestres de fuerte crecimiento de los ingresos. Luego sufrió un gran revés, cayendo más del 11,5% desde su nivel más alto del año pasado. Entonces, ¿las acciones de MORN seguirán cayendo o se recuperarán este año?

El negocio de Morningstar está creciendo

Morningstar se ha convertido en una de las mayores empresas del sector de servicios financieros en Estados Unidos con una capitalización de mercado de más de 14.000 millones de dólares.

Es una empresa que ofrece soluciones de datos y análisis, soluciones de riqueza y jubilación y soluciones de calificación crediticia. Esto hace que sus servicios sean altamente diversificados, lo que ayuda a los diferentes segmentos a compensarse entre sí con el tiempo.

Su negocio de calificación crediticia, conocido como DBRS, proporciona soluciones de calificación crediticia a empresas y países, lo que lo convierte en un competidor más pequeño de Moody’s, S&P Global y Fitch. Morningstar también es propietaria de Pitchbook, una empresa que proporciona datos de financiación.

El negocio de Morningstar ha estado creciendo en los últimos años, ya que sus ingresos anuales aumentaron de $1.1 mil millones en 2019 a más de $2.2 mil millones en los últimos doce meses (TTM). Ese crecimiento fue principalmente orgánico y a través de algunas inversiones estratégicas.

Los resultados más recientes mostraron que los ingresos trimestrales de Morningstar aumentaron un 10,5% a $569 millones, mientras que sus ingresos operativos saltaron a $115 millones. Estas cifras muestran que los resultados financieros de la empresa fueron buenos, ya que su margen operativo aumentó del 13,6% al 20,3% durante el trimestre.

La eficiencia de costos ha ayudado a Morningstar a aumentar sus ganancias. Una forma en que esto sucedió fue a través de reducciones de empleos, ya que su fuerza laboral total cayó de más de 12.000 en el primer trimestre de 2023 a poco más de 11.000 el último trimestre.

En general, su negocio tuvo un buen desempeño. La división de análisis de datos generó $198,5 millones, con Morningstar Direct aumentando un 11%. Los ingresos de Pitchbook aumentaron un 12,2% a $156 millones, mientras que el crédito de Morningstar creció un 34% durante el trimestre.

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Quedan importantes desafíos

Aún así, los analistas creen que Morningstar enfrenta más desafíos de crecimiento en el futuro. La estimación promedio es que los ingresos anuales de Morningstar crecerán un 11% este año a $2.26 mil millones. Después de eso, los analistas ven un crecimiento más modesto del 8,22% este año y posiblemente del 5% en el próximo año fiscal.

El principal desafío de Morningstar es que las partes centrales de su negocio no están creciendo lo suficientemente rápido y la competencia es un gran desafío. Por ejemplo, su negocio Pitchbook puede enfrentar una fuerte competencia de Prequin, que Blackrock adquirió en 2024.

El otro gran desafío es que Morningstar está valorada como una empresa en crecimiento cuando no está creciendo tan rápido. Tiene una capitalización de mercado de casi $14 mil millones y una relación precio-ganancias a futuro de 41 y una métrica EV a EBITDA de 21.

Se trata de valoraciones de tipo tecnológico. Por ejemplo, Microsoft, una empresa que casi gobierna el mundo, tiene una relación P/E a futuro de 34,8. Alphabet, la empresa matriz de Google, YouTube y Google Cloud, tiene un múltiplo de 25. Por lo tanto, es difícil justificar esta elevada valoración de Morningstar.

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Análisis del precio de las acciones de Morningstar

Gráfico de acciones de MORN: Fuente: TradingView

El gráfico diario muestra que el precio de las acciones de MORN se ha desplomado en las últimas semanas. Ha caído por debajo del lado inferior del canal ascendente. Además, ha bajado por debajo de los promedios móviles exponenciales (EMA) de 50 y 100 días, una señal de que los bajistas están prevaleciendo.

El Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha caído por debajo del nivel de sobreventa, mientras que las dos líneas y el histograma del MACD se han movido por debajo de la línea cero. Por lo tanto, es probable que la acción tenga una fuerte ruptura bajista en las próximas semanas, ya que los operadores apuntan al soporte clave en $300, su nivel más bajo el 11 de septiembre.