¿Es el plan de stablecoin de Amazon y Walmart una amenaza para las empresas de pagos?

Con los gigantes minoristas Amazon y Walmart planeando emitir sus stablecoins, las acciones de las empresas de pagos se desplomaron el viernes, temiendo que la medida causara pérdidas en los ingresos por pagos para estas últimas.

Sin embargo, los analistas dicen que la reacción fue demasiado precipitada y que la transición a las stablecoins no es tan fácil como parece.

La zambullida

Un informe del WSJ del viernes dijo que Amazon y Walmart están buscando emitir sus stablecoins para acelerar el procesamiento de pagos y ahorrar potencialmente miles de millones en tarifas de transacción.

Antes de eso, Shopify dijo que permitirá pagos en USDC, una stablecoin emitida por Circle.

Tras conocerse la noticia, las acciones de Visa cayeron un 5% y las de Mastercard alrededor de un 4%.

American Express, Capital One y PayPal también cayeron en la sesión.

Sin embargo, la mayoría de estas acciones se recuperaron el lunes.

Integración más profunda de las tarjetas de crédito y débito

El analista de Wells Fargo, Donald Fandetti, dijo que ve obstáculos para la alternativa teórica a los pagos con tarjeta de crédito.

Compara el pago de la stablecoin con el pago por banco o de cuenta a cuenta, que están disponibles en Estados Unidos pero no están ampliamente adoptados.

Según Fandetti, es probable que las stablecoins se utilicen para pagos B2B transfronterizos, en lugar de ser una alternativa a las tarjetas.

Cita que las tarjetas de débito son más baratas después del intercambio y la necesidad de proporcionar una propuesta de valor para reemplazar a las tarjetas de crédito.

El analista de Bernstein, Harshita Rawat, señaló que Walmart tiene un historial de superar los límites de la tecnología financiera, y que estas empresas que buscan métodos de pago alternativos no es nuevo.

Añadió que este sistema de pago tardará años en cobrar fuerza, y su aplicación se limitará al uso transfronterizo o en países en desarrollo que tengan monedas subyacentes volátiles.

Rawat argumenta que los pagos con stablecoins tendrán más aplicación en casos como "en corredores de remesas menos líquidos, entre empresas transfronterizas y en la gestión de tesorería/efectivo", en lugar de en los pagos de consumidores minoristas a empresas.

Rawat también mencionó que PayPal se había lanzado en 2023 y, a pesar de los 400 millones de usuarios y 30 millones de comerciantes de la empresa, el PayPal USD (PYUSD) tenía una tracción limitada.

El analista añadió que fracasó debido a la falta de un volante de inercia de las criptomonedas, al impulso limitado de la empresa hasta hace poco y a la falta de demanda.

Los riesgos políticos aún persisten

Aunque el Senado de EE.UU. está listo para votar a favor de la Ley GENIUS, el proyecto de ley para regular las stablecoins, no hay garantía de que los minoristas puedan emitir una stablecoin, advierten los analistas.

Jaret Seiberg, de TD Cowen, dijo: "Nos preguntamos si el gobierno permitirá finalmente que las empresas comerciales emitan stablecoins que puedan utilizarse ampliamente para realizar pagos".

Seiberg señaló que incluso si la Ley GENIUS permite a las empresas emitir stablecoins, habrá una reacción violenta por permitir que las empresas comerciales tengan datos de transacciones de clientes.

Owen Lau, de Oppenheimer, dijo a CNBC que incluso si las stablecoins están posicionadas para tomar la parte de los ingresos de la red de tarjetas, eso no significa que reemplazarán el statu quo actual en términos de pago al consumidor.

Lau añadió que, a pesar de ello, la conversación sobre la adopción de las stablecoins es el futuro, y el impulso a los pagos instantáneos es inevitable.

Seiberg dice que la transición a las stablecoins es un desafío para Visa y Mastercard.