Eli Lilly es vista como la apuesta más fuerte en medio de la creciente competencia con Novo en India

La lucha global entre Eli Lilly y Novo Nordisk por el dominio en el mercado de medicamentos para bajar de peso se está trasladando a la India, una de las fronteras farmacéuticas de más rápido crecimiento.

A medida que las crecientes tasas de obesidad y diabetes chocan con el aumento de los ingresos de la clase media, el país se está convirtiendo en un campo de batalla fundamental para los dos fabricantes de medicamentos.

El jueves, Eli Lilly anunció que el regulador de medicamentos de la India aprobó su gama completa de inyectores precargados Mounjaro KwikPen, un tratamiento que se realiza una vez por semana para la diabetes y la obesidad.

La compañía ya había introducido Mounjaro en el mercado indio en marzo, pero solo en viales limitados. A esto le siguió el lanzamiento de Wegovy por parte de Novo en la India hace unos días.

La última aprobación permite a Lilly vender seis variantes de dosis, de 2,5 mg a 15 mg, en formato de bolígrafo, una medida destinada a aumentar la comodidad y la personalización.

"Con esta aprobación, las seis opciones de dosis para Mounjaro pronto estarán disponibles en India, lo que respalda un enfoque más personalizado para el tratamiento", dijo el presidente de Eli Lilly India, Winselow Tucker.

Novo Nordisk lanza Wegovy antes de la producción de genéricos

El anuncio se produce solo dos días después de que Novo Nordisk lanzara Wegovy, su competidor agonista del receptor GLP-1, en India con múltiples concentraciones de dosis y una pluma inyectora fácil de usar.

La firma danesa apuesta por una adopción temprana en el mercado indio antes de un punto de inflexión crítico: la patente del ingrediente activo de Wegovy, la semaglutida, expirará en la India en 2026.

Hasta entonces, ambas compañías tratarán de capturar cuota de mercado en un país altamente sensible a los precios.

La ventana de Wegovy para dominar con la exclusividad de la marca es corta: una vez que expire la patente, se espera que las grandes farmacéuticas indias como Sun Pharma, Dr. Reddy's, Cipla, Lupin y Biocon inunden el mercado con genéricos más baratos.

La epidemia de obesidad en la India crea una gran oportunidad

Hay mucho en juego. India es el hogar de la tercera población obesa más grande del mundo, y las cifras están aumentando drásticamente.

Según The Lancet, las afecciones relacionadas con el estilo de vida, como la obesidad y la diabetes, han aumentado en la última década.

La Federación Internacional de Diabetes proyecta que el número de adultos indios con diabetes aumentará de 74,2 millones en 2021 a 124 millones en 2045.

Los datos de PharmaTrac muestran que el mercado de medicamentos contra la obesidad de la India se ha cuadruplicado en cinco años, alcanzando los 576 millones de rupias en marzo de 2025 desde los 133 millones de rupias de 2021.

El lanzamiento de Mounjaro en marzo despertó un intenso interés tanto entre los pacientes como entre los médicos, y los médicos informaron de un fuerte aumento en las consultas sobre medicamentos para bajar de peso.

El costo sigue siendo una barrera importante para el acceso

A pesar de los rumores, el precio sigue siendo un obstáculo importante.

Tanto Mounjaro como Wegovy tienen precios muy por encima del presupuesto sanitario medio de la India.

Los costos anuales de la terapia pueden ascender a varios lakhs por paciente, lo que hace que estos medicamentos sean accesibles solo para los casos adinerados o médicamente críticos.

"A menos que estas empresas reduzcan el costo de estos medicamentos de diseño, no serán populares entre las masas. Estarán restringidos a muy pocos pacientes", dijo recientemente a The Economic Times Nishith Chandra, director de Cardiología Intervencionista del Instituto del Corazón Fortis Escorts en Delhi.

Cada Mounjaro KwikPen incluye cuatro dosis fijas de 0,6 ml, aunque Lilly no ha revelado detalles de precios.

Evolución en tres fases del mercado de medicamentos para adelgazar de la India

En los próximos años, se espera que el mercado de medicamentos para bajar de peso de la India evolucione en tres fases distintas.

La primera, la fase de marca, se extenderá desde 2025 hasta mediados de 2026, tiempo durante el cual es probable que Mounjaro, de Eli Lilly, y Wegovy, de Novo Nordisk, dominen el mercado.

Estos tratamientos atenderán principalmente a pacientes adinerados o de alto riesgo, ya que habrá pocas alternativas disponibles y los precios seguirán siendo elevados.

La segunda fase, que comenzará a finales de 2026, traerá disrupción con el lanzamiento de versiones genéricas de semaglutida.

A medida que expira la patente de Novo Nordisk, las empresas farmacéuticas indias están preparadas para inundar el mercado con alternativas más baratas.

Se espera que esta afluencia amplíe drásticamente el acceso, al tiempo que reducirá los precios, intensificará la competencia y erosionará el poder de fijación de precios de Wegovy.

Por último, a partir de 2027, es probable que el mercado entre en una fase de doble vía, en la que se bifurque en dos segmentos.

Los medicamentos de marca como Mounjaro continuarán sirviendo a pacientes con necesidades médicas críticas o con los medios financieros para pagar una prima por los tratamientos establecidos, mientras que los genéricos se convertirán en la opción preferida para sectores más amplios de la población, democratizando el acceso a la atención de la obesidad en todos los grupos de ingresos.

Por qué Lilly parece más segura como inversión a largo plazo, mientras Novo corre contra el tiempo

El mayor riesgo para Novo Nordisk radica en la expiración de la patente de semaglutida en 2026 en la India.

Una vez fuera de la patente, los genéricos podrían rebajar los precios hasta en un 90%, reduciendo drásticamente los ingresos de Wegovy.

Por el contrario, la tirzepatida de Lilly, el compuesto activo de Mounjaro, goza de protección de patente hasta 2036, lo que le da a Lilly un camino más largo para el crecimiento y el control de precios.

Esta disparidad podría remodelar el mercado. Novo Nordisk debe aumentar agresivamente la adopción de Wegovy en los próximos 18 meses para generar lealtad a la marca antes de que lleguen las alternativas de menor costo.

Frente a estos factores, los analistas ven diferentes implicaciones para la inversión:

Según AInvest, Novo Nordisk (NVO) es una compra atractiva a corto plazo, ya que presiona por una cuota de mercado temprana, pero se enfrenta a una fuerte presión sobre los ingresos después de 2026.

Por otro lado, Eli Lilly (LLY) es una historia de crecimiento a largo plazo más sólida, con una sólida protección de patentes, datos de eficacia superiores y una demanda global en expansión.

En cuanto a los genéricos indios, Biocon, Viatris y Cipla están posicionados para beneficiarse de la inundación de semaglutida esperada después de 2026.

"Invierta en Lilly para un crecimiento constante, pero esté atento al desempeño de Novo en India, ya que aún podría dar sorpresas antes de que lleguen los genéricos", dijo AInvest.