La crisis de los préstamos incobrables en Rusia: ¿es inevitable el rescate para el próximo año?

Los ejecutivos de varios de los principales bancos rusos, designados como de importancia sistémica por el Banco de Rusia, se han reunido a puerta cerrada para discutir la posible necesidad de un rescate financiado por el gobierno en caso de que el aumento de los préstamos incobrables en sus libros se intensifique durante el próximo año.

Según un informe de Bloomberg, las conversaciones, en las que participan al menos tres prestamistas líderes, reflejan la creciente ansiedad dentro del sector sobre la verdadera calidad de los activos bancarios a medida que se profundiza la tensión económica en medio de las altas tasas de interés.

Oficialmente, el sector bancario ruso sigue mostrando resistencia: los beneficios siguen siendo sólidos y la proporción de préstamos dudosos (NPL) con respecto a las empresas se sitúa en torno al 4%, mientras que la proporción de deuda de consumo no garantizada en mora desde hace más de 90 días es del 10,5%.

Sin embargo, los ejecutivos y los documentos internos revisados por Bloomberg y otras fuentes revelan que las estimaciones internas de los bancos sobre la calidad de los activos son sustancialmente más sombrías de lo que sugieren las estadísticas oficiales.

Algunos temen que la industria se esté acercando a una coyuntura crítica si el volumen de préstamos incobrables continúa aumentando, a pesar de las sólidas reservas de capital actuales y las recientes garantías del banco central.

¿Qué tan profunda es la crisis de préstamos incobrables de Rusia?

Ante la creciente presión financiera, el Banco Central de Rusia ha instado a los bancos a reestructurar los préstamos en problemas en lugar de etiquetarlos oficialmente como malos.

Si bien esta medida ayuda a los prestamistas a esquivar un aumento repentino de los préstamos morosos en papel, también genera preocupaciones sobre la precisión con la que sus balances reflejan la realidad.

Los impagos están claramente en aumento, a juzgar por los informes recientes. En el primer trimestre de 2025, Sberbank, el banco más grande de Rusia, casi se duplicó de las hipotecas con problemas.

Al mismo tiempo, los préstamos al consumo vencidos aumentaron más del 22%, lo que llevó la proporción de préstamos incobrables a su punto más alto en tres años. VTB, el segundo prestamista más grande del país, también registró un aumento notable en los préstamos minoristas morosos.

Los ejecutivos bancarios culpan del aumento al aumento de las tasas de interés, que han encarecido significativamente los préstamos, alcanzando niveles vistos por última vez durante la agitación financiera de 2014 a 2016.

Lo que está empeorando las cosas es el creciente uso de los bancos por parte del gobierno para financiar proyectos impulsados políticamente que se encuentran fuera del presupuesto oficial, particularmente en defensa y otros sectores respaldados por el Kremlin.

En lugar de ceñirse a las reglas estándar de los préstamos, el dinero se está dirigiendo hacia áreas consideradas estratégicamente importantes.

Todavía no es una crisis en toda regla

La gobernadora Elvira Nabiullina ha minimizado los temores de una crisis más amplia, diciendo que el sistema es lo suficientemente fuerte como para resistir las presiones actuales.

El BCR también ha señalado que está listo para intervenir con herramientas como el colchón de capital macroprudencial, que podría ayudar a los bancos a mantenerse a flote incluso si sus niveles de capital caen temporalmente.

Sin embargo, algunos analistas y ex reguladores no están convencidos, advirtiendo que si las pérdidas siguen acumulándose, estas salvaguardas podrían no ser suficientes.

Los analistas dicen que aún no se vislumbra una crisis en toda regla, sino que los ratios de préstamos dudosos se sitúan en el 4,2%, todavía por debajo de los máximos anteriores.

Pero la tendencia es difícil de ignorar: la calidad de los activos está disminuyendo y cada vez más prestatarios piden reestructuraciones de préstamos.

Por ahora, la mayoría de los observadores ven esto como parte de un ciclo bajista típico en lugar del comienzo de un colapso.

Aun así, el historial del sector de depender de los rescates estatales, como los rescates masivos de 1 billón de rublos de Otkritie, Promsvyazbank y B&N Bank en 2017, sirve como un duro recordatorio de las vulnerabilidades más profundas del sistema financiero ruso.