HYG ETF voltea SCHD: ¿Es un buen fondo de ingresos para comprar?

El ETF iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG) está funcionando relativamente bien este año y se mantiene en su máximo histórico a medida que aumenta la demanda entre los inversores. Las acciones de HYG cotizaban a 81,23 dólares, un 10% más que el nivel más bajo de este año.

HYG ETF ha cambiado a SCHD en rendimientos totales

En particular, el ETF HYG ha cambiado al Schwab US Dividend Equity (SCHD) en términos de rendimientos totales. Los datos de Seeking Alpha muestran que su rendimiento total este año fue del 7,3%, mucho más alto que el 2,38% de SCHD.

Su desempeño este año le ha ayudado a superar al SCHD en sus ganancias a largo plazo. Su rendimiento total en los últimos tres años es ahora del 30% en comparación con el 27% de SCHD.

Caída de los tipos de interés y de los diferenciales

El ETF HYG también ha atraído más de $ 3.5 mil millones en entradas este año, lo que eleva sus activos totales a más de $ 18 mil millones. Este aumento probablemente se deba a la tasa de incumplimiento significativamente baja en los Estados Unidos y la reducción de los diferenciales de crédito.

El siguiente gráfico muestra que la tasa de morosidad de todos los préstamos comerciales en los EE. UU. se sitúa en solo 1.47%, por debajo del máximo pandémico de 1.67. También ha caído bruscamente desde su máximo del 7,50% durante la crisis financiera mundial.

La caída de las tasas de morosidad beneficia al ETF HYG porque rastrea empresas de alta calidad, comúnmente conocidas como basura. En este caso, el principal riesgo para estas empresas será quebrar o comenzar a incumplir sus pagos.

La otra razón por la que el ETF HYG está teniendo una demanda sustancial es que los diferenciales de crédito se están reduciendo. El siguiente gráfico muestra que el diferencial ajustado por opciones del índice ICE BofA High Yield US ha estado en caída libre, alcanzando el 2,79% este mes, por debajo del máximo del año hasta la fecha del 4,61%.

Los diferenciales de crédito normalmente aumentan en períodos de alta volatilidad o cuando los inversores esperan un mayor incumplimiento. En el caso de este año, el aumento ocurrió después de que Donald Trump comenzara su guerra comercial, lo que llevó a un aumento significativo en los riesgos de recesión. Estos temores ahora han disminuido después de que firmó acuerdos con muchos países. Dos tribunales estadounidenses también han dictaminado que sus aranceles eran ilegales, un caso que la Corte Suprema determinará en última instancia.

Recortes de tasas de interés de la Reserva Federal y riesgos de recesión

El principal catalizador del ETF HYG es que la Reserva Federal ha comenzado a recortar las tasas de interés. Los recortó en 25 puntos básicos el miércoles, y el diagrama de puntos apuntaba a dos más este año.

La Fed ha ignorado en gran medida la tasa de inflación obstinadamente alta y se está enfocando en el mercado laboral. Datos recientes mostraron que la economía creó solo 22,000 empleos en agosto, ya que la tasa de desempleo aumentó al 4.3%.

Al mismo tiempo, la inflación del país siguió aumentando, con la cifra general subiendo al 2,9% y la inflación subyacente al 3,1%.

Por lo tanto, los analistas esperan que los nuevos recortes de tasas ayuden a prevenir una recesión en los próximos 12 meses. En una nota reciente, Mark Zandi, economista jefe de Moody's, advirtió que las probabilidades de recesión se situaban en el 48%.

Los datos técnicos sugieren que el ETF HYG tiene más ventajas este año. Se ha mantenido por encima de las medias móviles exponenciales de 50 y 100 días, mientras que el índice direccional promedio ha saltado a 34, una señal de que se está fortaleciendo. Si esto sucede, el siguiente nivel clave a tener en cuenta será en 100 dólares.