El sector privado de Alemania alcanza máximos de 16 meses mientras los servicios compensan la desaceleración de las fábricas

El sector privado de Alemania registró su expansión más rápida en 16 meses en septiembre, impulsado por un repunte en los servicios que equilibró la continua debilidad en la manufactura.

El último índice compuesto de gerentes de compras (PMI) de SandP Global subió a 52,4 desde 50,5, superando las expectativas de los analistas de 50,7 y superando aún más la marca de 50, que separa el crecimiento de la contracción.

Los datos brindan cierto alivio a la economía más grande de Europa, que ha estado luchando por recuperar el impulso después de que la producción se contrajo un 0,3% en el segundo trimestre de 2025 y se prevé que registre solo un ligero aumento anual.

Los servicios impulsan la actividad

La mejora fue impulsada por una mayor demanda en el sector de servicios, donde las empresas registraron un aumento de la actividad.

Esto compensó una contracción más profunda en la manufactura, donde los nuevos pedidos cayeron bruscamente a pesar de que el crecimiento de la producción continuó por séptimo mes consecutivo.

La divergencia pone de relieve la desigual senda de recuperación de la economía alemana, ya que los proveedores de servicios se benefician de la estabilización de la demanda, mientras que las fábricas están expuestas a un debilitamiento de los pedidos tanto en el país como en el extranjero.

Cyrus de la Rubia, economista jefe del Banco Comercial de Hamburgo, señaló que aunque las empresas han estado expandiendo la producción, la disminución de los nuevos pedidos aumenta el riesgo de una desaceleración si la demanda continúa debilitándose.

Agregó que los proyectos de inversión prometidos bajo los planes de incentivos y gastos de capital de Alemania aún no han tenido un efecto visible, lo que mantiene las expectativas comerciales moderadas para el próximo año.

El desempeño económico sigue siendo frágil

La economía de Alemania se ha enfrentado a una serie de desafíos, desde los costos de la energía hasta las tensiones comerciales globales. Después de mostrar una fortaleza inicial en 2025, el crecimiento se tambaleó en el segundo trimestre.

El Bundesbank ha proyectado un modesto aumento del producto interno bruto entre julio y septiembre, respaldado por la relajación de las fricciones comerciales con Estados Unidos.

Un acuerdo arancelario entre la Unión Europea y el presidente Donald Trump ha ayudado a reducir la incertidumbre y mejorar la confianza empresarial durante cinco meses consecutivos.

Sin embargo, los analistas advierten que la mejora de la actividad del sector privado puede ser de corta duración sin una demanda más fuerte. La fabricación sigue bajo presión y los proveedores de servicios también informan preocupaciones sobre los pedidos.

La encuesta del PMI muestra que las empresas aún no confían en un crecimiento sostenido, incluso con medidas de apoyo del gobierno.

Tendencias globales del PMI

La expansión de Alemania se produjo en un contexto de sólidas lecturas del PMI en otras economías importantes. India y Australia reportaron cifras muy por encima de 50 en septiembre, aunque ambos experimentaron ligeras disminuciones con respecto al mes anterior.

Se esperan tendencias similares en los datos del PMI del Reino Unido y los EE. UU. a finales de esta semana. Los mercados siguen de cerca las encuestas del PMI, ya que proporcionan señales tempranas de cambios en las condiciones económicas antes de que se publiquen los datos oficiales del PIB.

Las cifras de septiembre para Alemania destacan la importancia del sector de servicios para estabilizar la actividad general mientras la manufactura lucha por ganar tracción.

Con la desaceleración de la demanda y los proyectos de inversión aún pendientes, los próximos meses pondrán a prueba si la economía más grande de Europa puede mantener este frágil impulso.