Abra pone fin a las conversaciones de fusión entre Gol y Azul, deteniendo los planes del gigante de las aerolíneas brasileñas

Abra Group anunció en una presentación de valores el jueves por la noche que ha cesado las negociaciones con respecto a una posible fusión entre la aerolínea brasileña Gol, que controla, y su rival Azul.

Esa alternativa es eliminada por el veredicto, que elimina la posibilidad de establecer una aerolínea latinoamericana dominante en la economía más grande del país.

Un Gol-Azul combinado habría tenido un poco menos del 60 por ciento del mercado de viajes aéreos nacionales de Brasil y habría superado a la sucursal local de la aviación chilena Titan LATAM Airlines.

Ya en enero, Abra, el inversionista mayoritario de Gol y Avianca de Colombia, firmó un memorando de entendimiento no vinculante con Azul para examinar la posible combinación entre las dos aerolíneas.

Había seguido meses de especulaciones sobre la consolidación en el fragmentado sector de la aviación de Brasil.

Los procedimientos de quiebra cambian las prioridades

El memorando de entendimiento se firmó antes de que las preocupaciones financieras tuvieran prioridad. Azul solicitó la protección por bancarrota del Capítulo 11 en mayo, lo que complicó las negociaciones de fusión.

Los analistas ya habían advertido que la reestructuración legal de Azul probablemente bloquearía cualquier fusión.

Mientras tanto, Gol acababa de salir de su propio procedimiento de bancarrota en junio.

Abra escribió que en su carta a Azul, "las partes no han discutido o progresado significativamente una posible transacción de combinación de negocios durante varios meses como resultado del enfoque de Azul en su procedimiento del Capítulo 11".

Ambas aerolíneas se vieron muy afectadas por las dificultades de toda la industria, como las altas cargas de deuda, la caída de los viajes durante la epidemia de COVID-19 y los continuos retrasos en el suministro de aviones.

Abra reconoció que el memorando de entendimiento de enero reflejaba "otro escenario y en otro momento para las empresas".

El código compartido desechado se suma al contratiempo

Otro revés para los intentos de integración se produjo cuando Gol y Azul retiraron su acuerdo de código compartido para 2024.

CADE, el organismo de control antimonopolio de Brasil, había estudiado a fondo la asociación, lo que permitió la venta cruzada de boletos y la integración del programa de recompensas.

El código compartido fue visto como una prueba de si las aerolíneas podrían fortalecer su colaboración mientras superan los problemas regulatorios.

Su terminación destaca una ruptura mayor en las relaciones de los operadores.

Las preocupaciones sobre la competencia dan forma a las perspectivas

Abra cerró el capítulo actual pero dejó la puerta abierta para futuros debates. "Seguimos creyendo en los méritos de una combinación de negocios de Azul y Gol y, como tal, Abra está lista, dispuesta y disponible para interactuar con las partes interesadas relevantes", según la compañía.

Azul declaró en una presentación separada que las conversaciones habían concluido. La compañía enfatizó su compromiso con la reconstrucción de su estructura financiera y declaró que planea abandonar el procedimiento de quiebra a principios de 2026.

La posible fusión había despertado preocupación entre las empresas y las autoridades por igual.

LATAM, la segunda aerolínea más grande de Brasil, había criticado el concepto, alegando que favorecería injustamente a un solo jugador.

Algunos analistas, sin embargo, sostuvieron que la consolidación era esencial en un mercado con altos costos operativos y demanda limitada.

El gobierno acoge con satisfacción el fin de las conversaciones

El gobierno brasileño inicialmente expresó su apoyo a la fusión como un medio para evitar el fracaso de Gol o Azul.

Sin embargo, los funcionarios finalmente cambiaron su posición, señalando los peligros de la reducción de la competencia.

Tras el anuncio de Abra, el ministro de Puertos y Aeropuertos, Silvio Costa Filho, elogió el resultado. "El resultado es el fortalecimiento de las aerolíneas y el crecimiento de la aviación en Brasil", dijo en una publicación de blog.

Un sector aún bajo presión

El colapso de las conversaciones de fusión subraya la naturaleza precaria del sector aéreo de Brasil, que, a pesar de las señales de una recuperación en la demanda de viajes, sigue estando definido en gran medida por problemas financieros.

Gol y Azul ahora seguirán sus diferentes caminos con el objetivo similar de equilibrar y fortalecer sus balances, así como reanudar el crecimiento.

La pregunta restante de si una fusión sería posible puede reducirse a la velocidad a la que Azul salga de la bancarrota y cómo los reguladores de Brasil equilibren la necesidad de consolidación con los peligros de una menor competencia.

Por ahora, sin embargo, el fracaso de la alianza deja a LATAM como el grupo de aerolíneas más grande de Brasil y destaca los desafíos que aún quedan por delante para las aerolíneas de toda la región.