La economía de Brasil muestra una "fuerza inconfundible", dice el jefe del banco central Galipolo

El jefe del banco central de Brasil, Gabriel Galipolo, dijo el lunes que ve señales evidentes de que la economía más grande de América Latina sigue manteniéndose fuerte, incluso cuando las presiones inflacionarias persisten y el déficit de cuenta corriente se amplía.

En un evento celebrado en la Fundación Fernando Henrique Cardoso, Galipolo agregó que los fundamentos económicos del país siguen siendo sólidos.

Según él, el mercado laboral "caliente" y el enorme déficit de cuenta corriente son dos indicadores comunes de la demanda interna en Brasil.

Galipolo agregó que el déficit es "una señal de libro de texto de una economía en auge", y disputar el vigor del mercado laboral es equivalente a "negar los datos".

Sus comentarios se producen cuando los economistas discuten si la reciente desaceleración de la producción industrial de Brasil significa el comienzo de una tendencia de enfriamiento mayor.

La inflación aún está lejos de la meta

Galipolo señaló que la inflación está significativamente por encima del objetivo oficial del banco central del 3%.

Destacó que el cumplimiento de la meta requiere un compromiso político claro, y que el rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales a cada lado de la meta solo debe usarse para absorber choques temporales.

"La inflación actual sigue estando lejos del objetivo oficial", afirmó Galipolo, enfatizando que la inflación de los servicios, en particular, sigue siendo incompatible con el logro del objetivo.

Los formuladores de políticas consideran que las presiones sobre los precios en los servicios, que generalmente están impulsadas por los salarios y la demanda interna, son un impedimento importante para que la inflación vuelva a los niveles objetivo.

Postura política: tasas altas por más tiempo

El banco central ha mantenido su tasa de interés de referencia en un máximo de casi 20 años del 15% por segunda reunión consecutiva.

Este movimiento se produce después de un agresivo ciclo de endurecimiento que aumentó el costo de los préstamos en 450 puntos básicos en un intento de reducir la inflación.

Galipolo reiteró que el banco anticipa mantener las tasas de interés en tales niveles "durante un período prolongado de tiempo", lo que es un reflejo de que los responsables políticos siguen sin estar convencidos de que las expectativas de inflación se hayan anclado por completo.

Las preocupaciones persistentes entre los participantes del mercado con respecto a la credibilidad del objetivo del 3% siguen siendo un obstáculo importante para muchos miembros del comité de fijación de tasas, dijo.

Esta postura también indica un temor más amplio de que un giro temprano pueda retrasar los avances de la inflación.

Las elevadas tasas de Brasil han sido un ancla para los precios.

Los economistas señalan que también ha frenado la inversión y el crédito al consumo, poniendo al banco central entre la espada y la pared mientras intenta mantener el crecimiento sin alimentar la inflación nuevamente.

La videollamada de Lula y Trump despierta el interés del mercado

Más allá de la política monetaria, las preocupaciones políticas atrajeron la atención del mercado esta semana.

El presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, y el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, disfrutaron de una videoconferencia "positiva" el lunes, según el ministro de Finanzas de Brasil, Fernando Haddad.

"El presidente Lula ya ha recomendado la publicación de una declaración", dijo Haddad a los periodistas en Brasilia después de la reunión.

El mes pasado, durante un breve contacto en la Asamblea General de las Naciones Unidas en Nueva York, Trump declaró que quería reunirse con Lula, enfatizando su "excelente química".

Los mercados brasileños han estado observando de cerca la reunión entre los dos líderes desde que Trump impuso un impuesto del 50% a algunas exportaciones brasileñas en agosto.

En ese momento, Trump afirmó que los aranceles eran en represalia por lo que llamó una "caza de brujas" contra su aliado, el expresidente brasileño Jair Bolsonaro, quien finalmente fue condenado a 27 años de prisión por intentar dar un golpe de Estado para retener el cargo después de perder las elecciones de 2022 ante Lula.

Perspectivas económicas

Las declaraciones de Galipolo sugieren que el banco central priorizará la estabilidad de precios sobre las preocupaciones sobre el crecimiento a corto plazo.

A pesar de que la inflación se mantiene por encima de la meta, los precios de los servicios son altos y las perspectivas globales inciertas pesan sobre los mercados en desarrollo, es probable que las autoridades monetarias brasileñas mantengan un enfoque restrictivo.

El jefe del banco central de Brasil dice que la economía todavía está funcionando bien en su núcleo, pero las altas tasas de interés y un mundo turbulento lo pondrán a prueba en los próximos meses.