Los precios del cacao se recuperaron un 12% desde mínimos de 2 años en medio de la sorprendente perspectiva de superávit de ICCO

Los precios del cacao han mostrado un repunte significativo al inicio de la semana, continuando con éxito la recuperación tras una fuerte caída que los llevó a alcanzar sus niveles más bajos en casi dos años hace apenas una semana.

El contrato de futuros negociado en el mercado de Nueva York ha vuelto a subir hasta 5.550 dólares por tonelada, mientras que el contrato de Londres ahora cotiza a casi 4.100 libras esterlinas por tonelada.

Este impulso ascendente representa un aumento del 12% respecto a los mínimos recientes tocados en ambos mercados.

Sin embargo, los analistas de Commerzbank AG consideran que es un caso de cautela para los inversores.

"No es raro que ocurra un contramovimiento tras un declive prolongado. Por lo tanto, aún es demasiado pronto para hablar de una inversión de tendencia", comentó Carsten Fritsch, analista de materias primas en Commerzbank AG, sugiriendo que el reciente aumento de precios podría ser una corrección temporal más que un cambio fundamental en la dinámica del mercado.

El informe de ICCO desafía las expectativas del mercado

Este sentimiento cauteloso se ve en parte respaldado por los datos continuos sobre el suministro del mayor productor mundial.

Lambrecht, de Commerzbank, señaló:

Los exportadores estiman que la semana pasada se entregaron a los puertos unas 100.000 toneladas considerables de cacao, según Commerzbank.

Un desarrollo clave, que influyó en la reciente actividad del mercado, fue la publicación de estimaciones oficiales de oferta y demanda por parte de la Organización Internacional del Cacao (ICCO) el viernes.

Por primera vez en nueve meses, la ICCO publicó su balance de mercado para el año agrícola más reciente, 2024/25, que concluyó hace dos meses.

Los resultados presentaron una discrepancia notable con el sentimiento previo del mercado.

Según las cifras de la ICCO, el mercado global del cacao concluyó el año agrícola 2024/25 con un excedente de oferta de 49.000 toneladas.

Este superávit se debió a un aumento estimado del 7,6% en la oferta respecto al año anterior, junto con una caída del 4,3% en la molienda (una medida de la demanda).

El superávit sorpresa alivia las preocupaciones sobre el déficit

Este superávit reportado de 49.000 toneladas sorprendió a muchos participantes del mercado.

Una encuesta de Reuters entre participantes del mercado había indicado una expectativa de un superávit el doble al final del año agrícola en septiembre.

Más significativamente aún, la propia previsión de la ICCO en febrero había proyectado un superávit mucho mayor, de 142 mil toneladas.

El superávit inferior al esperado sugiere que el mercado no se ha aliviado tanto como se anticipaba, especialmente tras el déficit récord de 489.000 toneladas registrado en el año agrícola anterior.

Lambrecht dijo:

Aunque las llegadas a puertos en Costa de Marfil siguen indicando una oferta robusta, los datos oficiales de balance del mercado introducen un elemento de incertidumbre respecto al grado real de exceso de oferta del mercado.

Las próximas semanas serán cruciales para determinar si la recuperación actual de precios cuenta con el soporte fundamental necesario para evolucionar hacia una tendencia alcista sostenida.