Las acciones indias de KFC y Pizza Hut suben tras la fusión con Sapphire Foods

Las acciones de Devyani International, operador de los locales KFC y Pizza Hut en India, subieron considerablemente el viernes después de que la empresa anunciara la esperada fusión de 934 millones de dólares con su rival más pequeño Sapphire Foods.

El acuerdo reúne a dos grandes franquiciados de Yum Brands bajo una sola entidad cotizada y crea un operador de comida rápida con la escala necesaria para desafiar al líder del mercado Jubilant Foodworks.

Las acciones de Devyani International subieron hasta un 8,3% durante la sesión y la última cotización subía un 2,03% en ₹150,43.

Las acciones de Sapphire Foods cayeron alrededor de un 2,6% hasta ₹255,8, mientras que Jubilant Foodworks, que opera Domino's Pizza en India, cotizaba ligeramente al alza.

Aumento de escala mediante consolidación

La entidad fusionada operará más de 3.000 locales KFC y Pizza Hut en India y en el extranjero.

Esto se compara con los 3.480 puntos de venta Domino's de Jubilant Foodworks en India, posicionando al negocio combinado Devyani–Sapphire como un competidor directo de la mayor cadena de comida rápida del país.

Los analistas de JP Morgan describieron la fusión como un "movimiento estratégico bienvenido", señalando que simplifica la estructura corporativa y podría permitir ahorros significativos de costes y una toma de decisiones más rápida.

Estos factores, dijeron, deberían ayudar a Devyani a competir de forma más eficaz no solo con sus homólogos cotizados, sino también con las plataformas de entrega de comida.

La consolidación llega en un momento difícil para los operadores de franquicias de comida rápida en India.

El sector está lidiando con mayores costes operativos, un desaceleración del crecimiento de las ventas en tiendas comparables y presiones de margen a medida que los consumidores reducen el gasto discrecional en medio del aumento del coste de la vida.

Tanto Devyani como Sapphire registraron pérdidas en el trimestre de septiembre de 2025, lo que pone de manifiesto el complicado entorno operativo.

Impacto financiero y sinergias

Según Emkay Global, el negocio combinado podría generar ingresos y beneficios operativos entre un 50% y un 60% superiores a los niveles actuales, respaldados por un mayor escalamiento y una trayectoria de crecimiento más fuerte.

Sin embargo, la agencia advirtió que los márgenes probablemente seguirán siendo más débiles que los de Jubilant Foodworks, al menos a corto plazo.

UBS mantuvo una calificación de "compra" en Devyani International con un precio objetivo de ₹190.

UBS destacó las sinergias anuales esperadas de ₹210–225 crore del segundo año de operaciones, junto con beneficios a escala y una ejecución más ágil tras la fusión.

La agencia también afirmó que es probable que Devyani sea un beneficiario importante de la consolidación.

Detalles del intercambio de acciones y cronología de integración

Según el esquema de acuerdo propuesto, Devyani International emitirá 177 acciones por cada 100 acciones que se posean en Sapphire Foods.

Una vez que la fusión entre en vigor, los accionistas de Sapphire ya no poseerán acciones de Sapphire Foods y recibirán acciones de Devyani basadas en esta proporción de intercambio.

Los analistas de Jefferies señalaron que la proporción de fusiones está cerca de donde cerraron ambas acciones el 1 de enero, lo que sugiere que hay margen limitado para ajustes importantes de precio derivados de la operación.

Añadieron que los términos parecen estar bastante equilibrados para los accionistas de ambas compañías.

Se prevé que la integración de ambos negocios y la realización de las sinergias esperadas tarden entre 15 y 18 meses desde la fecha de entrada en vigor de la fusión.

Antes de la consolidación, Arctic International, una empresa del grupo, adquirirá alrededor del 18,5% del capital social desembolsado de Sapphire Foods de promotores existentes, con la opción de ceder posteriormente esta participación a un inversor financiero.