La inflación en China sube por el gasto del Año Nuevo Lunar

La inflación de los consumidores en China subió en febrero, marcando el aumento interanual más fuerte en más de tres años, ya que las prolongadas celebraciones del Año Nuevo Lunar elevaron el gasto en viajes, restauración y servicios de ocio.

Los datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadística mostraron un aumento de los precios al consumidor superior al esperado por los economistas, señalando un impulso temporal de la demanda durante el periodo festivo.

La deflación a la puerta de fábrica también se moderó ya que el aumento de los precios de las materias primas ayudó a estabilizar los costes industriales.

Las cifras llegan mientras los responsables de la política económica intentan reactivar el consumo interno a la vez que gestionan el crecimiento más lento y los riesgos geopolíticos que afectan a los mercados de materias primas.

La demanda festiva impulsa los precios

El índice de precios al consumidor de China aumentó 1.3% en febrero respecto al año anterior.

El aumento siguió a una subida moderada del 0.2% en enero.

Según datos de LSEG, la lectura de febrero marcó el incremento interanual más rápido desde enero de 2023.

En términos mensuales, los precios al consumidor subieron 1%, superando las expectativas de los economistas, que anticipaban un aumento del 0.5%.

La inflación subyacente, que excluye los costes volátiles de alimentos y energía, aumentó 1.8% respecto al año anterior.

Datos compilados por Wind Information mostraron que esto iguala el ritmo más rápido desde marzo de 2019.

Los precios de los servicios fueron un motor principal del aumento.

Los precios en el sector subieron 1.1% interanual, contribuyendo con 0.54 puntos porcentuales a la inflación general.

Una mayor demanda de viajes, cuidado de mascotas, mantenimiento de vehículos, entradas de cine y servicios de restauración durante el periodo festivo elevó los costes de los servicios.

Las vacaciones del Año Nuevo Lunar de este año se desarrollaron del Feb. 15 al Feb. 23, la celebración más larga registrada.

Las vacaciones duraron ocho días el año pasado.

Se modera la deflación fabril

El índice de precios al productor de China continuó descendiendo en febrero, aunque el ritmo de la deflación se alivió.

Los precios a la puerta de fábrica cayeron 0.9% respecto al año anterior, mejor de lo esperado por los economistas, que anticipaban una caída del 1.2%.

La lectura marcó el ritmo más lento de deflación del índice de precios al productor en más de un año.

El aumento de los precios de los metales y las materias primas ayudó a estabilizar los precios fabriles.

Los precios del refinado de plata subieron 16.9%, mientras que el refinado de oro aumentó 8.4%.

Los precios de extracción de petróleo y gas subieron 5.1%.

Los precios de la joyería de oro aumentaron 6.2% en febrero, mientras que la gasolina subió 3.1%.

Objetivos de política y demanda débil

A pesar del repunte de los precios al consumidor, los responsables de la política económica siguen siendo cautelosos acerca de la demanda interna.

China mantuvo su objetivo anual de inflación en torno al 2% para 2026 durante una reunión clave de política económica la semana pasada.

El objetivo, introducido por primera vez en 2025, representa la meta de inflación más baja en más de dos décadas.

Los precios al consumidor quedaron planos en 2025, mientras que la inflación subyacente subió 0.7% debido a que la confianza del consumidor se mantuvo débil.

Las autoridades también rebajaron la meta oficial de crecimiento del PIB a un rango de 4.5% a 5%, la meta menos ambiciosa desde principios de los años 90.

Estímulos y riesgos globales

Las autoridades chinas continúan apoyando el consumo mediante medidas fiscales.

El gobierno asignó 250 billion yuan, or about $36.2 billion, para subsidios por canje dirigidos al consumo en el presupuesto fiscal de este año.

Esto se compara con 300 billion yuan asignados en 2025.

Los funcionarios también crearon un fondo gubernamental de 100 billion yuan destinado a apoyar la inversión privada y el gasto de los consumidores.

Las tensiones geopolíticas han ejercido presión sobre los precios de las materias primas.

El conflicto en curso en Oriente Medio elevó los precios de la joyería de oro y la gasolina en China durante febrero.

Los precios más altos de las materias primas pueden seguir influyendo en los precios al productor en los próximos meses.