Materias primas: metales preciosos a su menor nivel en más de un mes; Brent $119

La mayoría de las materias primas no agrícolas han registrado una caída libre este jueves, salvo el petróleo y el gas, mientras los mercados digieren un tono agresivo de la Reserva Federal de EE. UU. y las tensiones latentes en Oriente Medio. 

Los precios del oro cayeron más de 5% al tiempo que el encarecimiento de la energía avivó las preocupaciones inflacionarias, limitando las esperanzas de recortes de tipos por parte de bancos centrales globales. 

Los precios de la plata en COMEX se desplomaron más del 10% hasta situarse por debajo de $70 por onza el jueves, ya que el metal se mantuvo volátil. 

Mientras tanto, los precios de los metales básicos también se hundieron con fuerza, con el contrato de aluminio a tres meses cayendo un 5% y el cobre un 2% respecto al cierre anterior. 

Sin embargo, el petróleo Brent subió brevemente por encima de $119 por barril después de que Irán atacara instalaciones energéticas en Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos y Catar. 

Oro se desploma

Los precios del oro experimentaron un descenso significativo de más del 5% el jueves, marcando su séptima sesión consecutiva de pérdidas.

Esta caída fue alimentada por crecientes preocupaciones inflacionarias, exacerbadas por el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre los precios de la energía. 

El contrato de oro en COMEX se negoció por última vez a $4,616.65 por onza, su nivel más débil desde el 2 de febrero, mientras que la plata se hundió hasta $65.638 por onza. 

En consecuencia, aumentan las expectativas de que los principales bancos centrales mantendrán elevados los costes de endeudamiento.

A pesar del fuerte encarecimiento energético provocado por el conflicto con Irán, los principales bancos centrales mantuvieron una postura agresiva.

No obstante, reconocieron la profunda incertidumbre sobre el impacto económico global de la guerra, por lo que subrayaron la cautela respecto a próximas decisiones de política.

El Banco Central Europeo optó por mantener las tasas de interés sin cambios en la reunión del jueves.

Por el momento, el banco central considerará el repunte de los precios de la energía como un evento temporal, aunque seguirá vigilando la situación de cerca.

El miércoles, la Reserva Federal de EE. UU. también mantuvo sin cambios los tipos de interés.

“Si bien las tensiones geopolíticas suelen respaldar la demanda de refugio seguro, el impacto inflacionario de los mayores costes energéticos está lastrando al oro”, dijo Ewa Manthey, estratega de materias primas en ING Group, en una nota. 

“Está empujando al alza los rendimientos reales y limitando el potencial de subida.”

Metales básicos bajo presión

Los mercados de metales básicos están sufriendo una significativa presión a la baja esta mañana.

La negociación en el complejo está siendo impulsada principalmente por preocupaciones macroeconómicas más amplias y por el conflicto geopolítico, que en gran medida eclipsan la influencia de los fundamentales subyacentes.

“El escalamiento del conflicto con Irán, con ataques directos a infraestructura gasística importante y amenazas explícitas contra activos energéticos del Golfo, ha llevado a los mercados energéticos a un régimen de mayor riesgo y ha obligado a los operadores a recalibrar tanto la inflación como el crecimiento global”, dijo Neil Welsh, responsable del mercado de metales en Britannia Global Markets.

La expectativa inicial de una interrupción breve ha cambiado, y ahora se percibe el shock como de mayor duración. 

Esta visión persistente sostiene los precios del petróleo cerca de los máximos recientes y refuerza el argumento de que los metales deben caer para dar cuenta tanto del endurecimiento de las condiciones financieras como de una disminución de la demanda manufacturera.

Las ganancias del cobre en 2026 se han borrado, continuando una fuerte caída mensual, ya que el metal refleja cada vez más tendencias macroeconómicas amplias en lugar de solo su dinámica fundamental de oferta y demanda.

Actualmente, el cobre muestra una fuerte correlación inversa tanto con los precios del petróleo como con el dólar estadounidense.

Existe una tensión clave para los operadores: mientras preocupa una inminente destrucción de demanda, cualquier interrupción prolongada cerca del estrecho de Ormuz podría, al mismo tiempo, ajustar al alza el equilibrio a largo plazo para metales intensivos en energía, introduciendo un riesgo de suministro potencial.

El aluminio sigue siendo una preocupación clave, con un riesgo elevado de interrupción regional de la producción en el Golfo.

Las fundiciones en esta zona están expuestas a obstrucciones en el transporte marítimo y a retrasos para asegurar los insumos necesarios. 

“Por ahora, los metales se negocian como daños colaterales en un pánico inflacionario liderado por la energía, y el mercado buscará una vía creíble de desescalada en Irán o evidencia clara de resiliencia de la demanda”, dijo Welsh.

El contrato de aluminio en la London Metal Exchange se situó en $3,261 por tonelada, con una caída del 4.5%, mientras que el cobre bajó un 1.8% hasta $12,182.45 la tonelada. 

Brent sube a $119

Se produjo una escalada significativa en la guerra tras el ataque de Israel al yacimiento de gas South Pars de Irán.

Irán respondió con ataques a instalaciones energéticas en toda la región de Oriente Medio, lo que provocó que el petróleo Brent superara los $119 por barril el jueves.

Al redactar este artículo, el Brent cotizaba a $112.52 por barril, un 5% más que en el cierre anterior.

El precio del West Texas Intermediate se situó en $96.47 por barril, un 1.1% más. 

Los diferenciales de los referentes del Oriente Medio, Dubai y Omán, han alcanzado niveles sin precedentes, tocando máximos históricos de aproximadamente $65 por barril, según datos de Reuters.

En un intento por frenar el encarecimiento del combustible antes de las elecciones de noviembre, la administración del presidente de EE. UU., Donald Trump, está considerando levantar las sanciones sobre el petróleo iraní. 

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, indicó que EE. UU. podría permitir pronto la liberación de aproximadamente 140 millones de barriles de petróleo iraní que actualmente están retenidos en petroleros.

El miércoles, QatarEnergy informó que los ataques con misiles iraníes a Ras Laffan, donde se encuentran las principales instalaciones de procesamiento de gas natural licuado (GNL) de Catar, causaron daños generalizados en su hub energético.

Arabia Saudí declaró que interceptó y destruyó cuatro misiles balísticos lanzados hacia Riad el miércoles, así como un intento de ataque con drones contra una instalación gasística.

Antes de sus ataques, Irán emitió advertencias de evacuación para varias instalaciones petroleras en Arabia Saudí, los Emiratos Árabes Unidos y Catar, en preparación para represalias por ataques contra su propia infraestructura energética en South Pars y Asaluyeh.

South Pars es la parte iraní del mayor yacimiento de gas natural del mundo, que Irán comparte con Catar, aliado de EE. UU., a través del Golfo.

El presidente de EE. UU., Donald Trump, declaró la noche del miércoles que Israel fue responsable del ataque al yacimiento de gas de South Pars.

Precisó que ni Estados Unidos ni Catar tuvieron participación alguna en el incidente.

“Esto eleva el temor a una interrupción más prolongada del suministro energético del Golfo Pérsico”, dijo Warren Patterson, jefe de estrategia de materias primas en ING Group, en una nota.

“El ataque a activos energéticos iraníes es extraño, dado que la administración estadounidense ha intentado en las últimas semanas aliviar la presión alcista sobre los precios del crudo.”