Las acciones de Tesla caen un 4% el martes: por qué caen

Las acciones de Tesla cayeron un 3,97% el martes, extendiendo las pérdidas de la sesión anterior, mientras los inversores seguían evaluando unos datos de entregas del primer trimestre más débiles de lo esperado y crecientes inquietudes sobre la valoración y la demanda.

El fabricante de vehículos eléctricos informó entregas de 358.023 vehículos en el primer trimestre, por debajo de las expectativas de Wall Street de aproximadamente 366.000 unidades.

La producción totalizó 408.386 vehículos, creando una brecha de alrededor de 50.000 unidades y generando preocupación por la acumulación de inventario y la presión sobre los precios.

Tesla acumula ahora tres sesiones consecutivas a la baja, con una caída del 11,4% en ese periodo.

El fallo en las entregas aumenta las dudas sobre la demanda

Los resultados del primer trimestre de Tesla destacaron la presión persistente sobre la demanda a pesar de los esfuerzos por estimular las ventas mediante descuentos y recortes de precio.

La compañía desplegó 8,8 GWh de almacenamiento de energía durante el trimestre, quedando por debajo de las expectativas de más de 14 GWh.

Las cifras más débiles de entregas se producen en medio de la expiración de los incentivos a los VE y una competencia cada vez más intensa. Los analistas señalaron que las promociones tuvieron un impacto limitado en el impulso de la demanda.

El analista de JPMorgan Ryan Brinkman señaló el creciente inventario como una preocupación clave, afirmando que “el récord de vehículos sin vender agrava los problemas de flujo de caja libre”.

Añadió: “... aconsejamos que los inversores se acerquen a las acciones de TSLA con un alto grado de cautela”, citando riesgos vinculados a la demanda, la ejecución y la competencia.

La firma mantuvo una recomendación de infraponderar sobre Tesla con un precio objetivo de $145 y recortó su estimación de beneficios para 2026.

El inversor Bill Maurer también señaló las continuas revisiones a la baja en las expectativas.

“Los números del primer trimestre anunciados el jueves no fueron buenos, por decir lo menos, y eso solo alimentará aún más las preguntas sobre la demanda de cara al futuro. Los inversores ya estaban inquietos por los enormes planes de gasto de Tesla para este año, y las últimas noticias aumentarán las preocupaciones sobre el futuro a corto plazo de la compañía”, dijo Maurer.

La valoración y el gasto aumentan la presión

La valoración de Tesla sigue siendo un punto conflictivo para muchos analistas.

La acción cotizaba a casi 175 veces sus ganancias ajustadas esperadas para 2026, muy por encima de los fabricantes de automóviles tradicionales, que se valoran en múltiplos de un solo dígito.

Incluso en comparación con grandes empresas tecnológicas —que suelen cotizar entre 20 y 30 veces las ganancias— Tesla parece cara, a pesar de su posicionamiento como negocio impulsado por la tecnología.

Al mismo tiempo, se espera que el gasto aumente significativamente.

Se proyecta que el gasto de capital alcanzará alrededor de 20 mil millones USD (aprox. 17,4 mil millones €) este año, frente a 8,5 mil millones USD (aprox. 7,4 mil millones €) el año pasado, ya que Tesla invierte fuertemente en iniciativas de inteligencia artificial, robótica y su planificada red de robotaxis.

Se espera que el aumento del gasto pese sobre el flujo de caja libre, y algunos analistas pronostican flujo de caja libre negativo en el corto plazo.

Tendencias globales mixtas y novedades regulatorias

A pesar de los desafíos generales, Tesla reportó puntos de fortaleza en mercados internacionales.

En el Reino Unido, las matriculaciones aumentaron un 20% interanual hasta 8.599 unidades, mientras que Corea del Sur registró un aumento del 330% hasta 11.134 vehículos en marzo, impulsado por recortes de precio en modelos fabricados en China.

Francia también mostró un fuerte crecimiento, con matriculaciones que aumentaron un 203% interanual en el primer trimestre. En China, las ventas de vehículos eléctricos fabricados localmente aumentaron un 23,5% interanual, acelerando respecto al trimestre anterior.

Sin embargo, Tesla sigue enfrentándose a una fuerte competencia. En el Reino Unido, el rival BYD superó a Tesla con un aumento del 133% en las matriculaciones hasta 15.162 unidades.

En el frente regulatorio, la National Highway Traffic Safety Administration cerró una investigación sobre aproximadamente 2,6 millones de vehículos Tesla relacionada con la función “Actually Smart Summon”, citando la baja gravedad y frecuencia de los incidentes.

Por separado, la agencia elevó su investigación sobre el sistema Full Self-Driving de Tesla a un “análisis de ingeniería”, un paso que podría preceder a una posible retirada.

Con la desaceleración del crecimiento en las entregas, la intensificación de la competencia y la persistencia de las preocupaciones sobre la valoración, Tesla afronta un panorama desafiante a corto plazo mientras los inversores esperan sus resultados completos del primer trimestre más adelante este mes.