Michael Burry acaba de vender acciones de GameStop: ¿deberías hacerlo tú?

GameStop NYSE:GME abrió en rojo esta mañana después de que el inversor conocido por The Big Short, Michael Burry, confirmara que ha reducido por completo su participación en el minorista de merchandising de videojuegos.

La presión bajista subsiguiente hace que GME ponga a prueba su media móvil de 100 días (MA) hoy — y una ruptura decisiva por debajo de los $23 probablemente aceleraría el impulso bajista a corto plazo.

Incluyendo la caída de hoy, las acciones de GameStop han caído más del 10% respecto a su máximo reciente.

Por qué Burry vendió su participación en GameStop

El cambio de opinión de Burry sobre las acciones de GME se relaciona principalmente con la propuesta de la firma para adquirir eBay por casi 56.000 millones de dólares, un desembolso colosal en comparación con su capitalización de mercado actual de 10.000 millones de dólares.

El elevado apalancamiento del acuerdo —según se informa, implicando unos 20.000 millones de dólares en nueva deuda— es “incompatible” con una estructura de capital sana, apuntó el famoso inversor en su Cassandra Unchained Substack.

Según él, la compra elevaría la ratio deuda/EBITDA de GameStop a un asombroso 7,7x, y añadió que la oferta invalida esencialmente su tesis de “Instant Berkshire”.

“Instant Berkshire no consideraba un apalancamiento de 5x o más”, escribió Burry. “Nunca confunda deuda con creatividad.”

En resumen, para el exgestor de hedge funds, el cambio de GME de un “mini-Berkshire” delgado y con mucho efectivo a un conglomerado cargado de deuda fue una señal clara para retirarse antes incluso de que la tinta se secara.

El problema con la oferta de GameStop por eBay

Más allá de la salida de Burry, las acciones de GameStop siguen enfrentando importantes vientos en contra fundamentales.

La oferta propuesta de $125 por acción para EBAY representa una prima masiva del 46% respecto a sus niveles actuales —un precio que muchos analistas califican de “temerario” dado el propio valor de mercado de GME.

Mientras el CEO Ryan Cohen apunta a 418 millones de dólares de beneficio neto en 2025 como prueba de una recuperación, los críticos sostienen que la propuesta por eBay es un intento desesperado por encontrar crecimiento mientras el negocio físico central de videojuegos continúa un declive secular.

Mientras tanto, con un ratio de alrededor de 30 veces las ganancias, GameStop está valorada para la perfección en un escenario que ahora parece cada vez más desordenado y caro.

Cómo jugar las acciones de GME mientras ponen a prueba la media móvil de 100 días

En conjunto, con GameStop intentando adquirir eBay y Michael Burry deshaciéndose de toda su posición en GME, el perfil riesgo-recompensa ha cambiado drásticamente.

Mientras la comunidad de “diamond hands” sigue siendo vocal, la retirada de un toro fundacional como Burry —sumada a un pivot arriesgado y financiado con deuda hacia el concurrido espacio del comercio electrónico— indica un entorno peligroso para las carteras minoristas.

La breve caída por debajo de la media móvil de 100 días (MA) esta mañana sirve como advertencia de que GameStop puede continuar sufriendo presión en el corto plazo.

Si GME no logra convencer al mercado de que puede integrar con éxito una compañía aproximadamente cinco veces su tamaño sin colapsar bajo el peso de su propia deuda, la venta de hoy podría ser el comienzo de un invierno más largo para GameStop.

Tenga en cuenta que el minorista de merchandising de videojuegos ya no recibe cobertura por parte de analistas de Wall Street, otra señal de alarma importante para los inversores disciplinados.