SpaceX sube 10% y se aproxima a la valoración de Amazon
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Comprar QQQ (ETF del Nasdaq-100) y vender en corto SPACEX. Si la inclusión en el Nasdaq-100 u otros índices principales trae flujos pasivos, QQQ debería beneficiarse de forma amplia mientras que el potencial alcista de SPACEX está limitado por la valoración y la oferta de insiders. Esto aísla el efecto secundario de las compras pasivas: respalda la cesta del índice, pero el precio del valor individual puede corregirse cuando mejore la liquidez.
Riesgo clave: SPACEX puede convertirse en un imán dominante de flujos hacia el índice y seguir superando lo suficiente como para que la operación relativa pierda rentabilidad incluso si el índice sube.
Vender en corto SpaceX. El movimiento está impulsado por el flotante reducido y el momentum, no por los fundamentales: la pérdida neta y la intensidad de capital no justifican una capitalización por encima de Amazon/Microsoft. Con las ventas de insiders que comienzan el 11 de agosto (alrededor del 20% liberado) y más liberaciones hasta octubre, la oferta aumentará y la dinámica de "solo compradores" puede invertirse rápidamente. Apuntar a una marcada reversión a la media tras la euforia inicial de la OPV y el repunte por compras indexadas.
Riesgo clave: Los periodos de bloqueo de los insiders pueden no traducirse en ventas reales (o la demanda de índices/ETFs lo sobrepasa), manteniendo el flotante efectivamente ajustado y la acción subiendo de forma persistente.
- SpaceX sube 10%, acercándose a una valoración de 2,8 billones de dólares.
- La acción ha subido más del 57% desde su precio de OPV de $135.
- Los analistas advierten sobre la volatilidad ante la alta valoración y el flotante bajo.
Las acciones de SpaceX subieron más de un 10% en la negociación previa a la apertura del martes, ampliando un vertiginoso repunte tras la OPV y situando a la compañía de Elon Musk en camino de superar a Amazon en valor de mercado.
La acción cotizaba por última vez a $211.95, con un alza del 10,1% antes de la campana de apertura.
Si esos avances se mantienen, SpaceX alcanzaría una capitalización de mercado que se acercaría a 2,8 billones USD (aprox. 2,4 billones €), por encima de la valoración actual de Amazon de aproximadamente 2,7 billones USD (aprox. 2,3 billones €).
El último avance consolidaría la posición de SpaceX entre las empresas más valiosas del mundo apenas días después de su espectacular debut en la bolsa.
En un momento de la negociación nocturna, la valoración de SpaceX superó brevemente a la de Microsoft, que actualmente ocupa el cuarto puesto entre las empresas más grandes del mundo con un valor de mercado de alrededor de 3 billones USD (aprox. 2,6 billones €).
La acción ha subido ahora más del 57% respecto a su precio de OPV de $135.
Flotante reducido alimenta las subidas rápidas
Los participantes del mercado han señalado el inusualmente escaso flotante público de la compañía como un factor clave detrás de los fuertes movimientos de precio.
Solo alrededor del 5% del total de acciones de SpaceX está actualmente disponible para negociación pública, lo que limita la oferta y amplifica los movimientos impulsados por la demanda.
La primera oleada de acciones en manos de insiders elegibles para la venta está programada para liberarse el 11 de agosto, cuando aproximadamente el 20% de las acciones en manos de insiders se haga disponible.
Se espera que se liberen adicionales cerca del 7% cada pocas semanas hasta octubre.
El presentador de CNBC Jim Cramer subrayó el desequilibrio entre compradores y vendedores durante la negociación nocturna.
"Los compradores, ahora mismo, a las 4 a.m., están volviéndose locos por SpaceX, llevándola por encima de $210. Simplemente no pueden dejar de comprar y, como pueden imaginar, no hay vendedores de tamaño en esta hora", escribió Cramer en X.
Quizá esté bien para ti, pero detestaría ver cómo una meme stock--en lo que se ha convertido la acción de SpaceX-- alcanza el tamaño de Nvidia tras una serie de movimientos nocturnos sin vendedores. Pero parece ser el objetivo. ¿Quizá una liberación anticipada de los que quieran salir? Me resulta incómodo ver una acción subir diez puntos en un par de horas de negociación. ¡Y ME GUSTA la acción!
Los analistas advierten que la valoración ha superado a los fundamentales
A pesar del entusiasmo, algunos analistas han advertido que el repunte parece desconectado del desempeño financiero actual de la compañía.
"Podemos afirmar con certeza que esta valoración no tiene absolutamente sentido hoy. La gente compra SpaceX esperando que otros también compren y empujen el precio al alza —eso es especulación", dijo Ipek Ozkardeskaya, analista senior de mercado en Swissquote Bank, en declaraciones recogidas por Reuters.
SpaceX generó ingresos de 18,7 mil millones USD (aprox. 16,3 mil millones €) el año pasado pero registró una pérdida neta de 4,9 mil millones USD (aprox. 4,3 mil millones €) tras su fusión con xAI.
Esas cifras contrastan con las de muchas de las mayores compañías tecnológicas, que continúan registrando beneficios y flujos de caja sustanciales.
CFRA inició la cobertura de la acción el viernes con una recomendación de "vender" y un precio objetivo a 12 meses de $115, lo que implica un descenso significativo respecto a los niveles actuales.
La firma de investigación citó los ambiciosos planes de crecimiento de SpaceX, su modelo de negocio intensivo en capital y las elevadas expectativas de valoración.
La inclusión en índices podría aportar soporte adicional
Aunque aumenten las preocupaciones sobre la valoración, varios catalizadores a corto plazo podrían seguir respaldando la demanda de la acción.
Se espera que SpaceX reciba una inclusión acelerada en el Nasdaq-100, lo que la convertiría en una participación importante para los fondos pasivos y los ETFs que siguen ese índice de referencia.
Se espera también que FTSE Russell y MSCI incluyan la acción en sus índices a finales de este mes.
Mientras tanto, la compañía informó el lunes que los suscriptores ejercieron su opción greenshoe, aumentando los ingresos totales de la OPV a 85,7 mil millones USD (aprox. 74,8 mil millones €) desde los 75 mil millones USD (aprox. 65,4 mil millones €) originales.
La actividad de negociación se ha mantenido excepcionalmente fuerte.
Más de 1,8 mil millones USD (aprox. 1,5 mil millones €) en acciones de SpaceX se habían negociado a las 5:02 am ET, superando el volumen combinado de negociación de varias grandes tecnológicas, incluidas Nvidia, Microsoft, Tesla y Apple.
Se espera también que la negociación de opciones sobre la acción comience tan pronto como el martes, un desarrollo que, según los analistas, podría aumentar aún más la volatilidad en las próximas semanas.
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