Previsión del índice FTSE 100 antes de la decisión de tipos del BoE
Sentimiento de IA: 72/100 Alcista
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Comprar exposición al FTSE 100 (por ejemplo, iShares FTSE 100 ETF, ticker: ISF.L). La inflación está por debajo de las expectativas por segundo mes consecutivo, el petróleo cae y el mercado se inclina hacia que el BoE mantenga los tipos en el 3,75%. Esa combinación favorece una pausa del tipo “las tasas se mantienen más altas por más tiempo” en lugar de una subida a corto plazo, lo que es alcista para los beneficios de las grandes compañías del Reino Unido y para el apetito por el riesgo. Los aspectos técnicos también apuntan al alza: hombro-cabeza-hombro invertido y RSI > 50, con recorrido al alza hacia 10.945.
Riesgo clave: El BoE adopta una postura más agresiva y señala una subida pronto a pesar de las lecturas de inflación más suaves, elevando los rendimientos de los gilts y presionando a la baja al FTSE.
Vender el riesgo de tipos del Reino Unido mediante posiciones cortas en gilts a 5 años (por ejemplo, iShares Core UK Gilts 0-5yr ETF, ticker: IGOV.L, o una posición corta en futuros de gilts a 5 años). El artículo muestra que los rendimientos ya han retrocedido (5 años ~4,285%, 2 años ~4,145%), pero los operadores están divididos respecto a subidas en años posteriores. Si el BoE mantiene los tipos en el 3,75% mientras la inflación se mantiene por encima del objetivo, la valoración "dovish" en los bonos puede deshacerse rápidamente, elevando los rendimientos y perjudicando los precios de los gilts.
Riesgo clave: El BoE mantiene un tono claramente acomodaticio y la inflación continúa quedando por debajo del objetivo, lo que mantiene los rendimientos contenidos y provoca pérdidas en la posición corta.
- El índice FTSE 100 se ha mantenido en un rango estrecho esta semana.
- El Reino Unido publicó un alentador informe de inflación de los consumidores.
- El Banco de Inglaterra emitirá su decisión de tipos hoy, 18 de junio.
El índice FTSE 100 permaneció en un rango estrecho esta semana mientras la atención se desplazaba hacia los principales datos macro del Reino Unido y las medidas de la Reserva Federal y del Banco de Inglaterra (BoE). Cotizaba en 10.440 puntos el miércoles, al alza desde el mínimo de este mes de 10.122.
Decisión de tipos del Banco de Inglaterra
El FTSE 100 se movió de forma lateral después de que el Reino Unido publicara el alentador informe de inflación de los consumidores. Según la Office of National Statistics, la inflación general de los consumidores aumentó un 2,8% en mayo, por debajo de la estimación mediana del 3,0%. Subió un 0,2% en términos intermensuales, también por debajo del 0,4% esperado.
Éste fue el segundo mes consecutivo en que la inflación del Reino Unido se quedó por debajo de las expectativas. Con la caída de los precios del crudo, es probable que la inflación continúe acercándose al objetivo del Banco de Inglaterra del 2,0% en los próximos meses.
El Reino Unido publicará los últimos datos de empleo el jueves por la mañana. Los economistas prevén que los datos muestren que la tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en el 5,0%, mientras que el cambio en los demandantes (claimant change) se desaceleró hasta 25,8k.
El catalizador más importante para el índice FTSE 100 es la decisión de tipos del BoE. Al igual que la Reserva Federal, los economistas esperan que el banco deje la tasa de interés sin cambios en el 3,75%. Una encuesta de Polymarket otorga a esta postura una probabilidad del 100%.
Los operadores están divididos sobre lo que hará el banco a continuación. Una encuesta muestra que el 59% de los operadores espera que el banco suba los tipos más adelante este año para combatir una inflación que ha permanecido por encima del objetivo del BoE del 2,0% durante años.
El mercado de bonos, sin embargo, espera que el banco mantenga una visión acomodaticia. Por ejemplo, el rendimiento a cinco años, sensible a los tipos, retrocedió hasta el 4,285%, su nivel más bajo desde el 17 de abril, y muy por debajo del máximo del año de 4,718%.
De forma similar, el rendimiento a dos años retrocedió hasta el 4,145% desde el máximo del año de 4,70%. También retrocedieron los rendimientos a más largo plazo, mientras que la libra esterlina cayó a 1,3300 ante el repunte del dólar estadounidense.
La decisión del BoE llega después de que la Reserva Federal dejara los tipos sin cambios entre el 3,5% y el 3,75%. Nueve funcionarios dijeron que apoyarán subir los tipos más adelante este año si la inflación se mantiene obstinadamente alta. Fue una decisión relevante porque fue la primera bajo Kevin Warsh.
Análisis técnico del índice FTSE 100
Gráfico del índice Footsie | Fuente: TradingView
El Footsie se ha mantenido en un rango estrecho en los últimos días. Cotizaba en 10.440 puntos, unos pocos puntos por encima de la media móvil de 50 días y de la línea de tendencia descendente que conecta los máximos desde febrero de este año.
El índice ha formado un pequeño patrón hombro-cabeza-hombro invertido, una señal habitual de reversión alcista en el análisis técnico. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) ha superado el punto neutral de 50.
Por lo tanto, es probable que el Footsie continúe subiendo, con el siguiente nivel clave de resistencia a vigilar en 10.945, el máximo de este año.
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