¿Cuál es el sentido de invertir en el ETF ARKK de Cathie Wood?

El ETF Ark Innovation Fund (ARKK) de Cathie Wood se ha mantenido dentro de un rango estrecho en los últimos meses. ARKK ha permanecido entre los niveles de soporte y resistencia en $72.68 y $82.35 desde abril. Ha subido un 9% en los últimos 12 meses, mientras que el índice Nasdaq 100 se ha disparado un 28%. 

ARKK ha caído un 1,82% este año, mientras que el índice ha subido un 15,90%, lo que significa que no está participando en el actual auge de la inteligencia artificial (IA). 

Entonces, con el persistente bajo rendimiento, ¿qué sentido tiene pagar una comisión elevada del 0,75% por un fondo que sigue rindiendo por debajo del mercado en general, cuando el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) cobra solo el 0,03%?

Rendimiento YTD de ARKK frente a QQQ | Fuente: TradingView

El ETF ARKK ha quedado rezagado mientras que sus principales empresas han caído

El ETF Ark Innovation Fund ha rendido por debajo del mercado en general este año. Tesla, el mayor componente, ha caído hasta $375, desde el máximo histórico de $500, mientras la compañía afronta importantes desafíos. 

Persisten las preocupaciones sobre valoración, ya que la compañía cotiza con una ratio precio-beneficio a futuro de 185. Además, enfrenta una presión competitiva sustancial por parte de empresas como Nio, BYD, XPeng y Li Auto.

Tempus AI, el segundo mayor componente, ha caído más del 50% desde su máximo el año pasado, mientras que CRISPR Therapeutics (CRSP) se ha desplomado un 32% en el mismo periodo. 

Las acciones de Robinhood han caído un 36%, mientras que Shopify se ha hundido un 35% desde su punto más alto del año pasado. SpaceX, que salió a bolsa recientemente, se ha desplomado más del 30% desde su máximo histórico y la tendencia a la baja continúa. 

Otras empresas destacadas en el ETF ARKK, como Coinbase, Circle Internet, Roblox, Palantir y CoreWeave, también han caído desde sus máximos del año pasado. 

Coinbase y Circle han caído debido a la actual liquidación del mercado cripto que ha afectado a Bitcoin y a la mayoría de altcoins. El volumen de COIN ha seguido disminuyendo, mientras que la capitalización de mercado de USDC ha bajado desde un récord de $80 billion a $74 billion hoy. 

El ETF Ark Innovation carece de ventaja frente a sus pares

ARKK tiene una larga trayectoria de rendimiento inferior frente a los ETFs de referencia. Por ejemplo, ha caído un 35% en los últimos cinco años, mientras que el índice Nasdaq 100 ha subido un 103%. En otras palabras, $10,000 invertidos en este fondo ahora valdrían $6,500. Una cantidad similar invertida en el índice Nasdaq 100 valdría hoy $20,300, sin contar los dividendos. 

Para ser claros: el ETF ARKK supera regularmente al Nasdaq 100, especialmente cuando Tesla está en un fuerte repunte. Sin embargo, a largo plazo, la historia sugiere que siempre se queda rezagado frente al mercado en general. ARKK ha subido un 275% desde su creación, mientras que el Nasdaq 100 ha subido un 600% en el mismo periodo. 

Otro riesgo principal a tener en cuenta es que ARKK no es un fondo barato, ya que tiene un ratio de gastos del 0,75%, lo que significa que una inversión de $10,000 te costará $75 al año. Una cantidad similar invertida en VOO y QQQM te costaría solo $3 y $15 al año. Estas comisiones se acumularán con el tiempo.

Esto significa que los inversores de ARKK están pagando una comisión elevada para rendir por debajo del mercado. Esto es también otra evidencia de que los ETFs activos rara vez superan a los pasivos. Datos compilados por S&P Global muestran que el 90% de todos los fondos activos han rendido por debajo del índice S&P 500 en los últimos 15 años.