La inflación de la eurozona baja en mayo mientras la perspectiva a largo plazo se mantiene

Los consumidores de la zona del euro redujeron sus expectativas de inflación a corto plazo en mayo mientras mantenían sin cambios sus perspectivas a medio y largo plazo, según una encuesta del Banco Central Europeo publicada el viernes.

Los resultados sugieren que el banco central no afronta una presión inmediata para volver a subir los tipos de interés.

La encuesta se publica después de que el BCE aumentara su tipo de depósito a principios de este mes para combatir la elevada inflación.

Aunque algunos responsables políticos han argumentado que podría ser necesario un nuevo endurecimiento de la política para mantener las expectativas de inflación bajo control, el momento de cualquier medida adicional sigue siendo objeto de debate.

Disminuyen las expectativas de inflación a corto plazo

Según la encuesta del BCE, la percepción mediana de la inflación durante los 12 meses anteriores se mantuvo sin cambios en 4.0% en mayo.

Sin embargo, las expectativas medianas de inflación para los próximos 12 meses disminuyeron a 3.5%, desde 4.0% en abril.

Mientras tanto, las expectativas de inflación para los próximos tres años se mantuvieron en 2.9%, y las expectativas a cinco años permanecieron sin cambios en 2.4%.

La encuesta también mostró que la incertidumbre en torno a las expectativas de inflación para el próximo año disminuyó.

No obstante, siguió por encima de los niveles registrados antes del inicio de la guerra en Oriente Medio.

El BCE indicó que los encuestados de menores ingresos continuaron informando percepciones y expectativas de inflación más elevadas que los hogares de mayores ingresos.

Los encuestados más jóvenes, de 18 a 34 años, también continuaron informando expectativas de inflación más bajas que los de entre 35 y 70 años.

Mejoran las expectativas de ingresos mientras se modera la previsión de gasto

La encuesta indicó una mejora modesta en las expectativas de ingresos de los consumidores.

Las expectativas de crecimiento del ingreso nominal para los próximos 12 meses aumentaron a 1.0% en mayo desde 0.8% en abril.

Los consumidores también informaron que el crecimiento del gasto percibido durante el año anterior aumentó ligeramente a 5.4% desde 5.3%.

Sin embargo, el crecimiento esperado del gasto para los próximos 12 meses se moderó a 3.8%, frente al 4.3% de abril.

Los encuestados en los tres grupos de ingresos más bajos esperaban un crecimiento del gasto ligeramente superior al de los dos grupos de ingresos más altos.

La perspectiva económica se vuelve menos negativa

Los consumidores se mostraron algo más optimistas sobre el crecimiento económico para el próximo año.

La encuesta mostró que las expectativas de crecimiento económico mejoraron hasta -1.7% desde -2.2% en abril, lo que indica una perspectiva menos negativa.

Al mismo tiempo, las expectativas sobre la tasa de desempleo dentro de 12 meses aumentaron ligeramente a 11.3% desde 11.2%.

Los hogares de menores ingresos esperaban la tasa de desempleo más alta para el próximo año, del 13.7%, mientras que los hogares de mayores ingresos esperaban la tasa más baja, del 9.5%.

Los consumidores también continuaron esperando que el desempleo futuro se mantuviera ligeramente por encima de la tasa de desempleo percibida actualmente, del 10.7%, lo que sugiere que la perspectiva general del mercado laboral seguía siendo, en términos generales, estable.

Expectativas sobre la vivienda se moderan

Los consumidores esperaban que los precios de la vivienda subieran un 3.6% durante los próximos 12 meses, ligeramente por debajo del 3.7% de abril.

La encuesta mostró que los hogares del grupo de ingresos más bajo continuaban esperando un mayor crecimiento de los precios de la vivienda, del 4.1%, frente al 3.4% de los hogares con ingresos más elevados.

Las expectativas sobre los tipos de interés hipotecarios para los próximos 12 meses permanecieron sin cambios en 4.9%, un nivel que se ha mantenido estable desde marzo.

Los hogares de menores ingresos esperaban que las tasas hipotecarias alcanzaran el 5.6% durante el próximo año, mientras que los hogares de mayores ingresos anticipaban un nivel menor, del 4.4%.

Señales mixtas en las condiciones de crédito

La encuesta del BCE también apuntó a un cambio en las percepciones sobre el acceso al crédito.

El porcentaje neto de hogares que informó un acceso más restringido al crédito durante los 12 meses previos aumentó aún más en mayo, alcanzando su nivel más alto desde febrero de 2024.

Sin embargo, la proporción de hogares que espera que las condiciones de crédito se endurezcan en los próximos 12 meses disminuyó, lo que indica que los consumidores prevén cierta mejora en el acceso al crédito a futuro a pesar del endurecimiento reciente.