Amazon podría moverse $15 tras sus resultados del 2T: ¿qué lo impulsará?

Las acciones de Amazon NASDAQ:AMZN podrían moverse alrededor de $15 tras sus resultados del July 30, mientras los inversores deciden si la demanda acelerada de inteligencia artificial está empezando a justificar el gasto de infraestructura sin precedentes de la compañía.

Los precios de las opciones implican un movimiento de aproximadamente 6% en cualquiera de las dos direcciones desde unos $231, creando un rango potencial cercano a $217 a $246. Las acciones están aproximadamente planas en 2026 y un 17% por debajo de su máximo de May.

El mercado de opciones está señalando incertidumbre porque los inversores deben evaluar crecimiento y gasto conjuntamente, en lugar de confiar únicamente en la combinación habitual de un resultado por encima de lo esperado y una guía de ingresos optimista este trimestre.

Wall Street espera ingresos del segundo trimestre de aproximadamente $196.75 billion y ventas de AWS cercanas a $40.49 billion.

Sin embargo, el titular de crecimiento podría no decidir la reacción.

Amazon debe demostrar que los ingresos en la nube se están acelerando sin que los márgenes colapsen bajo un programa de gasto de capital que se espera alcance $200 billion este año.

AWS debe superar una barrera que sube rápidamente

Los ingresos de AWS crecieron 28% hasta $37.6 billion en el primer trimestre, su expansión más rápida en 15 trimestres. Visible Alpha espera ventas en el segundo trimestre alrededor de $40.5 billion, implicando un crecimiento por encima de 30%.

“AWS es la historia, y la IA está impulsando a AWS”, escribió el analista senior de renta variable de Morningstar, Dan Romanoff, antes del informe.

Dijo que los inversores deben centrarse en el crecimiento, la cartera de pedidos, las incorporaciones de capacidad y la utilización, advirtiendo al mismo tiempo que la depreciación podría pesar sobre los márgenes de la nube y la rentabilidad global de Amazon.

Bank of America elevó su previsión de crecimiento de AWS a 33% desde 31%, al tiempo que estima ingresos totales de $198.8 billion e ingresos operativos de $24.1 billion.

El analista de KeyBanc Justin Patterson espera un crecimiento de AWS cercano al 31% durante 2026 y 2027 y elevó su objetivo para Amazon a $335.

El analista de Goldman Sachs Eric Sheridan, que también mantiene un objetivo de $335, pronostica aproximadamente 33% de crecimiento este año y 35% en 2027.

Un crecimiento del 32% al 33% apoyaría el caso alcista. Un resultado alrededor del 30% podría simplemente cumplir expectativas, mientras que cualquier cifra por debajo podría decepcionar si la rentabilidad también se debilita.

La factura de IA de $200 billion de Amazon podría eclipsar un resultado mejor

El flujo de caja operativo acumulado de Amazon aumentó 30% hasta $148.5 billion en el primer trimestre, pero el flujo de caja libre se hundió a $1.2 billion desde $25.9 billion.

La compañía atribuyó la caída principalmente a compras de propiedades y equipo en apoyo de la IA.

Los analistas de Wedbush esperan “inversión continua intensa” en los chips de Amazon y en su red de internet por satélite. Otro aumento del gasto podría, por tanto, eclipsar un informe que por lo demás sería sólido.

El margen de AWS es crítico. Visible Alpha espera 33.8%, por debajo del 37.7% del primer trimestre pero por encima del 32.9% de hace un año. Las estimaciones oscilan entre 30.9% y 38.2%, lo que ilustra la incertidumbre sobre el coste de la expansión.

Los inversores pueden tolerar un margen cercano al 34% si el crecimiento de AWS alcanza 32% o más.

Una contracción más pronunciada junto con un mayor gasto de capital sugeriría que Amazon está comprando crecimiento en la nube a un precio de margen cada vez más alto.

Las ganancias esperadas del segundo trimestre no deben compararse directamente con las del primer trimestre de $2.78 por acción.

Ese resultado incluyó una ganancia antes de impuestos de $16.8 billion por la inversión de Amazon en Anthropic.

Prime Day y la guía decidirán la dirección

Amazon guió ventas del segundo trimestre entre $194 billion y $199 billion e ingresos operativos de $20 billion a $24 billion, asumiendo que Prime Day ocurrió durante el periodo.

Bank of America espera solo un impulso minorista “modesto” por el evento.

La cuestión más importante es si Prime Day adelantó compras, debilitando el trimestre de septiembre.

Los analistas esperan que la guía de ingresos para el tercer trimestre esté ampliamente entre $200.5 billion y $205.5 billion.

Amazon podría superar el rango implícito si AWS crece 32% a 33%, los márgenes se mantienen cerca del 34%, los ingresos operativos superan la guía y el gasto se mantiene controlado.

Las acciones podrían caer a pesar de un titular mejor si el crecimiento en la nube decepciona, los márgenes se contraen drásticamente, el gasto de capital aumenta o la guía para el tercer trimestre es débil.