CBIZ sube 17% tras acuerdo de $5B con Grant Thornton

Las acciones de CBIZ CBZ subieron aproximadamente un 17% el miércoles después de que Grant Thornton Advisors acordara adquirir la firma de contabilidad y asesoría en una operación en efectivo por $5 billion, creando una de las mayores firmas de servicios profesionales en Estados Unidos y ampliando una ola de consolidación que recorre el sector contable.

Según el acuerdo, los accionistas de CBIZ recibirán $55 por acción en efectivo, lo que representa una prima de cerca del 17,8% respecto al precio de cierre anterior de la acción y aproximadamente un 54% por encima de su precio medio de negociación en los últimos 30 días.

Aunque la oferta representa una prima sustancial respecto a los niveles recientes de negociación, continúa muy por debajo del máximo histórico de $88.65 que las acciones alcanzaron a principios del año pasado.

Se espera que la transacción se cierre durante el cuarto trimestre de 2026, sujeta a la aprobación de accionistas y autoridades regulatorias.

La fusión crea la quinta mayor firma contable en Estados Unidos

La adquisición combinará dos de las mayores firmas contables del segmento medio del país, elevando a la organización fusionada a la quinta mayor proveedora de servicios de contabilidad, fiscalidad y asesoría en Estados Unidos.

Se espera que la compañía combinada genere cerca de $7.5 billion en ingresos anuales y opere en más de 20 países y territorios.

Según los rankings de ingresos del sector compilados por Accounting Today, la empresa fusionada adelantará a RSM, que informó aproximadamente $4.9 billion en ingresos el año pasado, dejando solo a las Big Four—Deloitte, EY, KPMG y PwC—como firmas de mayor tamaño en el mercado estadounidense.

"Al combinar nuestra plataforma multinacional con la sólida presencia de CBIZ en el mercado, ampliamos nuestra capacidad para apoyar a las empresas en todas las etapas de crecimiento —desde el desarrollo inicial hasta la escala global", dijo Jim Peko, CEO de Grant Thornton Advisors.

A pesar de convertirse en la quinta mayor firma contable del país, Peko indicó que expandirse hacia el mercado tradicional de las Big Four no es el objetivo inmediato de la firma.

“Hoy no tenemos el deseo de intentar convertirnos en una de las Big Five”, declaró Peko al Financial Times.

“Creemos que somos muy buenos en el mercado objetivo al que servimos. Pensamos que existe una enorme oportunidad de crecimiento en ese mercado. Y queremos expandirnos más y en mayor profundidad dentro de ese mercado.

“Es estupendo ser el número cinco, pero tampoco estamos centrados en las tablas de clasificación.”

La consolidación remodela la industria contable

La transacción marca el último capítulo de una tendencia de consolidación cada vez más rápida entre las firmas contables de nivel medio que buscan mayor escala para competir con los principales actores del sector.

El año pasado, Baker Tilly y Moss Adams completaron una combinación valorada en aproximadamente $7 billion, mientras que la propia CBIZ se amplió significativamente mediante su adquisición de Marcum por $2.3 billion en 2024.

Esa adquisición transformó a CBIZ en una de las mayores firmas contables del país y reforzó su posición como la única firma de auditoría cotizada públicamente en Estados Unidos.

Sin embargo, la integración de Marcum también lastró los resultados, con repetidas decepciones financieras que redujeron la valoración de la compañía frente a competidores respaldados por capital privado y, en última instancia, la convirtieron en un objetivo de adquisición atractivo.

Según las empresas, la transacción de Grant Thornton representa la mayor combinación de firmas contables en más de 25 años, siendo el mayor acuerdo de la industria desde la ola de consolidación que culminó con la fusión de 1998 entre Price Waterhouse y Coopers & Lybrand.

El capital privado sigue respaldando la expansión

Grant Thornton ha perseguido una expansión agresiva desde que recibió una inversión de un consorcio liderado por la firma de capital privado New Mountain Capital en 2024.

New Mountain está proporcionando financiación adicional para apoyar la adquisición de CBIZ.

Tras la finalización de la transacción, Grant Thornton planea escindir el negocio de beneficios y servicios de seguros de CBIZ en una compañía independiente respaldada por New Mountain.

Las compañías también anunciaron que el acuerdo incluye una cláusula "go-shop" que permite a CBIZ solicitar propuestas de adquisición competidoras hasta el 27 August.

CBIZ emplea a más de 9.500 personas en Estados Unidos y atiende principalmente a empresas del mercado medio y a clientes particulares.

Grant Thornton dijo que la fusión proporcionará a esos clientes capacidades internacionales más amplias a través de su red global, al tiempo que ampliará la oferta de asesoría, fiscal y auditoría de la firma en una plataforma significativamente mayor.