Acciones de Nebius: 3 señales de alarma ocultas en su informe de resultados del 2T

Nebius NBIS subió con fuerza el miércoles después de que la empresa de infraestructura de inteligencia artificial (IA) publicara unos resultados del 2T espectaculares que superaron con creces las estimaciones de Wall Street.

NBIS registró un aumento interanual de más de 5x en ingresos, lo que refuerza que está logrando convertir su enorme cartera de pedidos en ventas realizadas.

Aun así, una mirada más profunda bajo el capó revela varias zonas de vulnerabilidad, que justifican tomar beneficios en las acciones de Nebius hoy en lugar de perseguir el impulso alcista.

En comparación con comienzos de 2026, el valor de la empresa ligada a la IA acumula una subida de casi el 150% al momento de la redacción.

Se aconseja cautela al comprar acciones de Nebius hoy

La razón principal para considerar reducir exposición a las acciones de NBIS a pesar de la contundente publicación del 2T es la intensidad de capital y el ritmo de quema de efectivo.

Nebius registró 5,7 mil millones USD (aprox. 4,9 mil millones €) en gastos de capital solo en el 2T (llevando el capex del 1S por encima de 8,1 mil millones USD (aprox. 7,1 mil millones €)).

Incluso con unos 8 mil millones USD (aprox. 7 mil millones €) en caja en el balance, mantener una trayectoria de capex anual por encima de 20 mil millones USD (aprox. 17,4 mil millones €) significa que Nebius sigue dependiendo de emisiones de deuda de alto rendimiento, financiación de equipos o ampliaciones dilutivas de capital para financiar la adquisición de hardware antes de que esos activos generen flujo de caja libre.

Estos riesgos son especialmente significativos dado que Nebius Group cotiza a un múltiplo de ventas bastante estirado, 88x al momento de la redacción.

Qué más justifica tomar beneficios en las acciones de NBIS

También se recomienda cautela porque el hipercrecimiento de la cifra de ingresos de NBIS todavía no se refleja en su resultado neto.

En el 2T, la pérdida neta GAAP de las operaciones continuadas de la empresa se amplió hasta 190,4 millones USD (aprox. 166,1 millones €) mientras que los gastos más que se triplicaron hasta 758 millones USD (aprox. 661,2 millones €), principalmente debido al aumento de la depreciación, los costes energéticos y las inversiones iniciales de comercialización realizadas antes de que la capacidad entrara en funcionamiento.

Además, la dirección señaló que las incorporaciones de capacidad de 2026 están muy concentradas en la segunda mitad; la monetización depende de la finalización de centros de datos, las interconexiones a la red eléctrica y los calendarios de entrega de Nvidia.

Cualquier contratiempo en la cadena de suministro, retraso en el suministro eléctrico o demora en el despliegue de clústeres en la segunda mitad de 2026 podría provocar cuellos de botella en los ingresos mientras los costes fijos de infraestructura siguen acumulándose.

Cómo posicionarse en Nebius Group tras la publicación de los resultados del 2T

Nebius ha descontado una trayectoria agresiva hacia un objetivo de ritmo de ingresos anual de 7 mil millones USD (aprox. 6,1 mil millones €) a 9 mil millones USD (aprox. 7,9 mil millones €). Pero parte del movimiento de hoy es un short squeeze mecánico más que una reevaluación fundamental.

Cuando el impulso se enfríe y la cobertura forzada de cortos llegue a su fin, la acción seguirá siendo vulnerable a una corrección pronunciada si el sentimiento general del sector tecnológico cambia.

Por otro lado, el contexto técnico actual apunta a la continuidad de las ganancias.

La acción NBIS ha atravesado sus principales medias móviles (MAs) y su RSI se sitúa actualmente en la zona media de los 50, lo que indica una fuerte presión compradora.

Además, Wall Street se mantiene alcista respecto a la acción de infraestructura de IA para el resto de 2026. El consenso sobre Nebius se sitúa actualmente en Compra Moderada, con objetivos de precio que llegan hasta $410.