¿Por qué cae hoy un 3% la acción de Microsoft?

Las acciones de Microsoft MSFT cayeron alrededor de un 3,2% el lunes después de que una investigación de The Guardian planteara dudas sobre si la compañía tiene suficientes chips avanzados instalados para apoyar su rápida expansión de infraestructura de inteligencia artificial.

El informe señaló una posible brecha entre la expansión de centros de datos anunciada por Microsoft y el número de chips de IA instalados en sus instalaciones.

Microsoft impugnó los cálculos, afirmando que las estimaciones se basaban en supuestos incorrectos.

Las preocupaciones surgen poco después de que JPMorgan aumentara su precio objetivo para Microsoft, citando perspectivas de crecimiento más fuertes para Azure y Microsoft 365 Commercial Cloud a medida que se acelera el gasto en infraestructura de IA.

Microsoft afronta preguntas sobre la capacidad de chips de IA

The Guardian informó que Microsoft tenía 2,2 millones de chips de IA instalados en sus centros de datos globales, según documentos internos revisados por el medio.

Eso se compara con un objetivo anterior de 1,8 millones de chips para finales de 2024. El informe afirmó que la cifra era inferior a algunas estimaciones basadas en la capacidad declarada por Microsoft de sus centros de datos.

Microsoft ha dicho que añadió 5 gigavatios de capacidad de centros de datos en los últimos dos años como parte de su despliegue de IA y que ahora opera cientos de centros de datos en cinco continentes.

Sin embargo, estimar el número de instalaciones operativas y de chips de IA sigue siendo difícil porque la compañía informa la capacidad en gran medida en términos de potencia y no de unidades de chips individuales.

Shaolei Ren, profesor en la Universidad de California en Riverside, cuestionó si las cifras de capacidad publicadas por Microsoft aportan suficiente contexto. «No están proporcionando suficiente contexto», dijo Ren, al tiempo que señaló que los informes de sostenibilidad auditados de Microsoft ofrecen otra medida de su infraestructura.

Microsoft rechazó los cálculos del Guardian, afirmando que «extraían conclusiones erróneas a partir de supuestos incorrectos». La compañía también dijo que no divulga el volumen de chips específicos utilizados en su infraestructura de IA.

JPMorgan prevé un crecimiento más sólido impulsado por la IA

Las preocupaciones sobre la disponibilidad de chips contrastan con la visión más optimista de JPMorgan sobre el negocio de IA de Microsoft.

El banco elevó su precio objetivo para diciembre de 2027 a $625 desde $550 y mantuvo una recomendación de sobreponderar.

El analista Samik Chatterjee dijo que la compañía podría ver un crecimiento acelerado en Azure y Microsoft 365 Commercial Cloud, siendo la inversión en infraestructura de IA un motor clave.

Chatterjee también señaló los productos Copilot de Microsoft como una fuente importante de potencial crecimiento de ingresos.

Estimó que una mayor adopción de Copilot podría generar entre 24.000 y 41.000 millones de dólares en ingresos adicionales, antes de una potencial monetización mediante la venta de créditos de IA.

El gasto en infraestructura de IA de Microsoft también ha ayudado a respaldar a Azure; Chatterjee subrayó lo que describió como una ejecución consistente y una reciente aceleración en el negocio.

Limitaciones de suministro eléctrico agravan el desafío de la infraestructura de IA

El informe del Guardian sugirió que el problema puede no ser necesariamente una escasez de chips.

El CEO de Microsoft, Satya Nadella, dijo anteriormente que la compañía podría tener chips en inventario que no podrían usarse por falta de instalaciones de centros de datos completadas y electricidad disponible. «No es un problema de suministro de chips», dijo Nadella.

El informe también destacó el proyecto de centros de datos Fairwater de Microsoft en Wisconsin y Georgia, señalando que partes del desarrollo parecían permanecer sin terminar a pesar de comentarios anteriores de que la instalación de Wisconsin entraría en funcionamiento.