Acciones de Robinhood suben 11% por rally de BTC: ¿Podrá HOOD mantener las ganancias?

Las acciones de Robinhood se dispararon un 11% el viernes cuando un fuerte rally en Bitcoin impulsó las acciones vinculadas a las criptomonedas en todo el mercado.

Bitcoin cotizaba cerca de $77,000, muy por encima de los alrededor de $62,800 a principios de semana, mientras los inversores se volcaban a los activos digitales tras una combinación de catalizadores macroeconómicos y de política.

El movimiento ha ofrecido un nuevo impulso a Robinhood HOOD, cuya plataforma de negociación permite a los clientes comprar y vender criptomonedas junto con acciones y otros activos.

Otras acciones vinculadas a cripto también avanzaron con fuerza. Strategy subió más de un 6%, mientras que Coinbase ganó cerca de un 9% y Circle Internet Group escaló aproximadamente un 9%.

El rally sigue a un periodo turbulento para los activos de riesgo, con los mercados respondiendo inicialmente de forma positiva a un retroceso en los rendimientos del Tesoro antes de que un potente apretón de posiciones cortas acelerara el movimiento en las criptomonedas.

Según CoinGlass, aproximadamente 2,7 mil millones USD (aprox. 2,4 mil millones €) en posiciones cortas de criptomonedas fueron liquidadas, obligando a los traders que apostaron en contra de los activos digitales a cerrar sus posiciones y añadiendo más presión compradora.

La intervención del Tesoro ayudó a desencadenar el movimiento

El catalizador inicial vino del mercado de bonos.

Los rendimientos del Tesoro cayeron con fuerza el miércoles después de que el Departamento del Tesoro de EE. UU. anunciara planes para duplicar el tamaño de sus recompra programada de deuda gubernamental a mayor plazo.

La intervención alivió temporalmente la presión sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, que suelen ser sensibles a cambios en la liquidez y en los costes de financiación.

Max Stuedlein, responsable de Partnerships en Sygnum APAC, dijo que el rally de Bitcoin refleja una alineación de catalizadores macroeconómicos y de política.

“La decisión del Tesoro de duplicar sus recompras de deuda gubernamental a largo plazo tiene como objetivo abordar las preocupaciones sobre los rendimientos a largo plazo, donde los costes de endeudamiento han estado subiendo por las inquietudes sobre los niveles de deuda de EE. UU. y el desplazamiento parcial por emisiones de deuda de los hyperscalers”, dijo.

El efecto desde entonces se ha extendido más allá de Bitcoin, ya que los inversores se han movido hacia acciones relacionadas con cripto.

La demanda institucional se fortalece

El rally de Bitcoin también está siendo respaldado por una renovada demanda de inversores estadounidenses.

Los ETF spot de Bitcoin atrajeron 606 millones USD (aprox. 528,6 millones €) en entradas el jueves, frente a 517 millones USD (aprox. 451 millones €) el día anterior.

Las entradas totales esta semana han superado 1,6 mil millones USD (aprox. 1,4 mil millones €), marcando el mejor rendimiento semanal desde octubre del año pasado.

Esa demanda institucional aporta una base más sólida al rally que el mero cierre de cortos, aunque sigue sin estar claro cuánto podrá mantenerse el ritmo de entradas.

Para Robinhood, una mayor actividad cripto puede traducirse en ingresos por transacciones más altos.

Pero la compañía ha tratado cada vez más de demostrar que su negocio depende menos del trading de criptomonedas.

Las cripto supusieron solo el 12.88% de los ingresos por transacciones de Robinhood en el segundo trimestre, un descenso marcado respecto al pico del 53% en el cuarto trimestre de 2024.

Robinhood busca un papel mayor en las acciones tokenizadas

Apoyando al catalizador de política más amplio está el empuje de Robinhood hacia las acciones tokenizadas.

El CEO Vlad Tenev publicó un texto de amplia difusión el 18 de agosto instando a los responsables políticos de EE. UU. a modernizar las leyes de valores para permitir que versiones basadas en blockchain de acciones se negocien a nivel doméstico.

Advirtió que EE. UU. corre el riesgo de quedarse atrás respecto a mercados extranjeros, donde la negociación de acciones tokenizadas alcanzó 9 mil millones USD (aprox. 7,9 mil millones €) en volumen en 2026, un aumento de más del 800% en lo que va de año.

También se informa que la SEC está trabajando en una “exención de innovación” que podría permitir a plataformas aprobadas ofrecer negociación 24/7 en acciones tokenizadas.

Un marco así podría dar a Robinhood una vía regulatoria significativa para ampliar sus productos de tokenización existentes.

Los analistas siguen divididos sobre Robinhood

A pesar del salto del viernes, las acciones de Robinhood siguen retrocediendo alrededor de un 8% este año, lo que subraya la incertidumbre que rodea al valor.

Tom Lee, cofundador de Fundstrat Global Advisors y jefe de investigación, supuestamente ha incluido a HOOD entre las acciones que espera que los inversores eviten en 2026.

Su postura cautelosa es notable porque Lee ha sido generalmente considerado un firme partidario del mercado de criptomonedas.

Otros inversores no están de acuerdo.

Kevin Simpson, fundador y CIO de Capital Wealth Planning, dijo que no comparte la visión bajista de Lee.

Los ingresos del segundo trimestre de Robinhood aumentaron un 32% interanual hasta un récord de 1,3 mil millones USD (aprox. 1,1 mil millones €), mientras que las ganancias por acción subieron un 48% y los depósitos netos alcanzaron un récord de 22 mil millones USD (aprox. 19,2 mil millones €).

Simpson reconoció que la valoración es alta, pero dijo que sigue confiando en el CEO Vlad Tenev y en la capacidad de Robinhood para atraer a inversores más jóvenes.

Joseph Terranova, de Virtus Investment Partners, describió la posición de Lee sobre Robinhood como "contraintuitiva".

Bryn Talkington, socio director de Requisite Capital Management, también discrepa con Lee, argumentando que Robinhood sigue vinculada estrechamente a las criptomonedas y podría beneficiarse significativamente si el mercado cripto continúa recuperándose.

Goldman Sachs añadió recientemente argumentos a favor, elevando su precio objetivo para Robinhood hasta $123 mientras mantiene una calificación Buy.

El consenso analista más amplio sigue siendo positivo, con un precio objetivo medio de alrededor de $124.73 y una calificación Overweight.

La valoración sigue siendo la mayor preocupación

El argumento más sólido contra perseguir a Robinhood tras el rally del viernes es su valoración.

La acción cotiza a un ratio precio-beneficio no GAAP forward de alrededor de 38.3, frente a una mediana del sector de 11.34.

Su P/E no GAAP histórico está en torno a 38.5, mientras que el P/E GAAP se sitúa aproximadamente en 46.2.

Eso significa que los inversores ya están pagando una prima sustancial por el crecimiento futuro.

Los optimistas sostienen que la prima está justificada porque Robinhood se está expandiendo más allá de las cripto y construyendo una plataforma financiera más amplia.

La reducción de la contribución de las criptomonedas a los ingresos por transacciones respalda ese argumento.

Pero una valoración elevada también deja a la acción vulnerable si el crecimiento se ralentiza o el apetito de los inversores por activos de riesgo se debilita.

El rally de Bitcoin afronta sus propios riesgos

También hay señales de advertencia dentro del propio mercado de criptomonedas.

Según Crispus Nyaga, analista de mercado en Invezz, el índice de Fuerza Relativa (RSI) de Bitcoin ha subido hasta alrededor de 85, su nivel más alto desde noviembre de 2024.

Un RSI por encima de 70 se considera generalmente sobrecomprado, lo que sugiere que el reciente rally puede haber avanzado demasiado rápido.

Eso no significa necesariamente que Bitcoin deba caer de inmediato, pero aumenta el riesgo de toma de beneficios tras un movimiento tan pronunciado.

El mercado de bonos presenta otra amenaza potencial.

Los rendimientos a largo plazo del Tesoro de EE. UU. han reanudado su ascenso tras desvanecerse el impacto inicial del anuncio de recompra del Tesoro.

El rendimiento a 30 años subió hasta alrededor del 5.246% el viernes, acercándose a su máximo del año.

Rendimientos más altos pueden presionar los activos especulativos al hacer más atractivas las inversiones de renta fija relativamente más seguras y al endurecer las condiciones financieras.

¿Puede Robinhood sostener el rally?

El repunte del viernes muestra lo rápido que Robinhood puede beneficiarse cuando Bitcoin y el apetito por el riesgo en general suben.

El fuerte crecimiento operativo de la compañía y su menor dependencia de las cripto también ofrecen a los inversores motivos para verla como algo más que un mero proxy de criptomonedas.

Pero la elevada valoración de la acción implica que las expectativas ya son altas.

Por ahora, el impulso de Bitcoin, las fuertes entradas en los ETF y el renovado apetito por acciones relacionadas con cripto están jugando a favor de Robinhood.

La pregunta es si esos factores pueden superar un mercado de criptomonedas cada vez más sobrecomprado y la renovada presión de los rendimientos del Tesoro.