Por qué las acciones de Intel caen alrededor de un 6% el jueves
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Comprar INTC. La venta está impulsada por factores macro (petróleo al alza, rendimientos en aumento) que golpean a los semis de alta beta, no por un quiebre en los fundamentales de Intel. El potencial alcista a corto plazo está respaldado por la oferta constreñida de CPU para servidores y el plan reportado por DigiTimes de aumentar los precios de CPU en ~10% a principios de octubre, lo que debería elevar los ingresos por unidad. A largo plazo, la opinión de Piper de que las evaluaciones de clientes de la 14A de Intel son sorprendentemente positivas, junto con el progreso continuo en la reestructuración, respalda la capacidad de la acción para mantener las ganancias incluso si el mercado se enfría. Riesgo clave: la ejecución de Intel Foundry 14A se retrasa o falla (rendimientos/cronograma), obligando a los clientes a retrasar o cancelar evaluaciones y haciendo que las ganancias de cuota de mercado ya descontadas sean erróneas.
Riesgo clave: Intel Foundry 14A no escala a tiempo (rendimientos/costes), provocando que los clientes se retraigan y que las ganancias de cuota de mercado ya descontadas por la acción se hundan.
Vender IEF (o ponerse corto en TLT) como cobertura y como operación basada en el mismo motor macro: la inflación persistente impulsada por el petróleo mantiene el rendimiento a 10 años elevado. Rendimientos más altos presionan a los semiconductores y a otros valores de crecimiento sensibles a las tasas, por eso INTC se revirtió con fuerza. Si el petróleo se mantiene por encima de $100 y el conflicto EE. UU.-Irán mantiene las primas de riesgo elevadas, es probable que los rendimientos sigan anclados, limitando los repuntes de tecnología/semiconductores. Riesgo clave: el petróleo cae rápidamente o los datos de inflación bajan, forzando a los rendimientos a bajar y revirtiendo la tesis de presión por tipos sobre los semiconductores.
Riesgo clave: El petróleo cae bruscamente o la inflación se enfría, tirando a la baja de los rendimientos del Tesoro y desmoronando la tesis de presión por las tasas.
- Las acciones de Intel cayeron un 6% tras subir más de un 20% en cinco sesiones.
- El alza del petróleo llevó los rendimientos del Tesoro por encima del 4,9%.
- Piper Sandler considera que la IA agentiva respalda la demanda de CPU, pero advierte riesgos de valoración.
Las acciones de Intel cayeron el jueves, dejando a las acciones encaminadas a terminar una racha de cinco sesiones al alza después de haber subido más de un 20% durante ese periodo.
Las acciones de INTC bajaron alrededor de un 6% y cotizaban cerca de los $100.
La fuerte reversión se produjo mientras el mercado en general se movía a la baja en medio de un nuevo repunte de los precios del petróleo y las preocupaciones de que una inflación más alta pueda mantener las tasas de interés elevadas.
El Dow Jones Industrial Average cayó 195 puntos, o un 0,4%, mientras que el S&P 500 retrocedió un 0,6% y el Nasdaq Composite bajó un 0,9%.
Los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) con entrega en octubre superaron los $100 por barril, mientras que el Brent con entrega en noviembre subió por encima de $105, ya que el conflicto entre EE. UU. e Irán se prolongó hasta su séptimo mes.
El alza de los precios de la energía llevó el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años por encima del 4,9%, su nivel más alto desde noviembre de 2023.
Las tasas más altas han presionado a las acciones tecnológicas y de semiconductores de alta beta que lideraron gran parte del repunte reciente del mercado.
El repunte reciente de Intel pierde impulso
La caída del jueves de Intel se produce tras un fuerte tramo alcista que llevó la acción más de un 20% al alza en las cinco sesiones previas.
Uno de los catalizadores del repunte fue un informe de la publicación tecnológica taiwanesa DigiTimes según el cual Intel estaría considerando aumentar los precios de sus CPU en alrededor de un 10% a partir de principios de octubre.
El posible incremento ampliaría una serie de subidas de precio que Intel inició a finales de 2025 y llega en un contexto de mayores costes en la cadena de suministro y una fuerte demanda de sus productos.
La venta masiva del mercado del jueves, no obstante, ha puesto de manifiesto la sensibilidad de las ganancias recientes al contexto macroeconómico.
Piper ve demanda de CPU impulsada por IA agentiva
Piper Sandler inició la cobertura de Intel el miércoles con una calificación Neutral y un precio objetivo de $110.
La firma señaló que Intel se está beneficiando de la aparición de la IA agentiva, que está impulsando la demanda de sus CPU para servidores.
Piper espera que la oferta siga estando constreñida, y que el equilibrio entre oferta y demanda potencialmente no se normalice hasta 2029 o 2030.
El foco de la firma, sin embargo, está en Intel Foundry y en si la compañía puede recuperar terreno en su proceso de fabricación 14A.
Piper indicó que las evaluaciones de clientes sobre la tecnología 14A de Intel han sido sorprendentemente positivas, mientras que la dirección ha avanzado en la reconstrucción de la cultura de la empresa, sus productos y la confianza de los clientes.
Ese progreso podría proporcionar una base para las ambiciones a largo plazo de Foundry de Intel, pero Piper considera que gran parte de la mejora potencial ya está reflejada en el precio de la acción.
La firma estima que las acciones ya descuentan aproximadamente un aumento del 15% en la cuota de mercado de foundry.
Eso representaría un módulo de fábrica completo, Fab-62, y supone aproximadamente el 45% del precio actual de la acción, según Piper.
A principios de esta semana, el analista de Northland Gus Richard mejoró la recomendación de Intel a Outperform desde Market Perform.
El analista citó lo que describió como “progresos materiales” en la reestructuración de la compañía.
También indicó que Intel podría seguir beneficiándose de la actual escasez de CPU para servidores.
Richard añadió además que la asociación de Intel con Tesla en la iniciativa de semiconductores Terafab podría “beneficiar materialmente” al negocio de foundry de la compañía.
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