FTSE 100 cae; choque petrolero devuelve costes de préstamo del Reino Unido a 1998

El FTSE 100 cayó a un mínimo de dos meses el martes, ya que otro repunte de los precios del petróleo elevó los costes de financiación del Reino Unido, superando el impulso habitual que el crudo caro puede dar a las acciones energéticas de gran peso en Londres.

El índice de grandes capitalizaciones bajó un 0,59% hasta 10.634,49 a las 1000 GMT, mientras que el FTSE 250 perdió un 0,46%. Los bancos y las firmas de inversión encabezaron la caída, con Standard Chartered bajando un 1,7% y Aberdeen cayendo un 2,6%.

También se debilitaron los mineros de metales preciosos e industriales a medida que cayeron los precios del oro y del cobre.

El movimiento dejó a los inversores centrados en si el problema de la inflación en Reino Unido se está volviendo lo suficientemente grave como para obligar al Banco de Inglaterra a volver a una política más restrictiva.

El petróleo se está convirtiendo en un problema de inflación

El Brent superó los 108 dólares por barril a medida que se intensificaron las preocupaciones sobre el suministro en Oriente Medio, sumando alrededor de un 20% desde principios de septiembre.

Eso normalmente favorecería al FTSE 100 por su gran peso en el sector energético, pero el último movimiento se está tratando cada vez más como un choque inflacionario.

Danni Hewson, de AJ Bell, dijo a The Guardian que el aumento de los precios del petróleo era cada vez más difícil de absorber para los consumidores del Reino Unido y estaría firmemente en el foco cuando el Banco de Inglaterra se reúna esta semana.

Señaló que las expectativas de un movimiento de política a corto plazo habían aumentado con fuerza a medida que subían los costes energéticos.

Esa tensión ayuda a explicar por qué las ganancias en los productores de petróleo no han sido suficientes para elevar el índice en su conjunto.

En cambio, los inversores están rebajando la valoración de los sectores expuestos a los costes de financiación, a la menor demanda de los hogares y a la posibilidad de que los tipos se mantengan restrictivos durante más tiempo.

Los rendimientos de los gilts intensifican la presión sobre las acciones londinenses

El rendimiento del gilt a 30 años cotizó alrededor del 5,91%, cerca de los niveles vistos por última vez en 1998, mientras que el rendimiento a 10 años también ha subido hasta su nivel más alto desde 2007.

La venta se ha visto amplificada por una subida más amplia de los rendimientos de la deuda global, con el Treasury estadounidense a 10 años por encima del 5%.

Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga el tipo oficial en el 3,75% esta semana, pero los mercados se han movido hacia un endurecimiento adicional más adelante este año.

El fuerte repunte del petróleo ha reavivado las expectativas de una posible subida para noviembre.

El Banco también está bajo presión para replantearse el estrechamiento cuantitativo.

Los informes sugieren que podría dejar de vender gilts a 20 y 30 años y ralentizar el ritmo general de reducción del balance, lo que podría aliviar la tensión en el extremo largo sin señalar una política monetaria más laxa.

Datos laborales débiles añaden otra complicación

Los datos domésticos ofrecieron pocas garantías.

El desempleo en el Reino Unido se mantuvo en el 4,9% en los tres meses hasta julio, mientras que el empleo en nóminas y las vacantes continuaron disminuyendo. El crecimiento salarial también se ralentizó, reforzando las señales de que la demanda de contratación se está debilitando.

Al mismo tiempo, la inflación de la cesta alimentaria subió al 2,3% en las cuatro semanas hasta el 6 de septiembre, según Worldpanel de Numerator, lo que muestra que la presión de los precios sobre los hogares no ha desaparecido.

Algunas acciones concretas ofrecieron cierto alivio. Wickes subió tras anunciar una mejor evolución comercial en el tercer trimestre, mientras que Trustpilot se hundió después de mantener su previsión de beneficios sin cambios pese al sólido crecimiento de los ingresos.