Oppenheimer laskee Morgan Stanley -luokituksen Q2:n jälkeen: Myy vai pidä?

Oppenheimerin analyytikot alensivat Morgan Stanleyn (NYSE: MS) arvosanaa “Market Perform” arvosta “Outperform” tänään sen eilisen Q2-tulosjulkaisemisen jälkeen.

Tämä lasku tapahtuu huolimatta osakekaupankäynnistä Oppenheimerin 102 dollarin tavoitehinnan yläpuolella, ja sitä vauhditti vahva Q2:n suorituskyky, joka ylitti Wall Streetin odotukset.

Q2 tulos

Vuoden 2024 toisella neljänneksellä Morgan Stanley raportoi vankan taloustiedon joukosta, jonka GAAP EPS oli 1,82 dollaria, ylittäen 1,65 dollarin konsensuksen ja merkitsi kasvua vuoden 2023 toisen neljänneksen 1,24 dollarista.

Tulosparannus johtui kaupankäynnin liikevaihdon huomattavasta elpymisestä ja investointipankkitoiminnan vakaasta kehityksestä, mikä kuvastaa pääomamarkkinoiden laajempaa elpymistä.

Hyvistä tuloksista huolimatta luottotappiovaraus nousi 76 miljoonaan dollariin ylittäen ennusteet ja korostaen mahdollisia riskialueita taloudellisen menestyksen keskellä.

Morgan Stanleyn toisen vuosineljänneksen liikevaihto oli yhtä vaikuttava: nettoliikevaihto oli 15,0 miljardia dollaria, mikä on 11,1 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

Kasvu oli tasapainossa sen kolmen ensisijaisen segmentin välillä: Institutionaaliset arvopaperit, Varainhoito ja Investment Management.

Institutionaaliset arvopaperit -segmentti pysyi ennallaan vuosineljänneksestä, mutta kasvoi merkittävästi 23 % edellisvuodesta. Investointipankkitoiminnan tuotot kasvoivat 51 % edellisvuoteen verrattuna, mikä johtui lisääntyneestä osakemerkinnöistä ja korkotuloista.

Varainhoidon tuotot, jotka muodostavat merkittävän osan kokonaisliikevaihdosta, laskivat hieman 1 % edellisestä neljänneksestä, mutta paranivat 2 % vuodentakaiseen verrattuna.

Tämän segmentin kestävyyttä tukee Morgan Stanleyn valtava asiakasvarallisuus, joka on kasvanut 5,69 biljoonaan dollariin.

Myös Investment Management -divisioona oli vahva, ja liikevaihto kasvoi 8 % edellisvuoden vastaavaan ajankohtaan verrattuna, mikä johtui pääasiassa varallisuudenhoidon tuottojen kasvusta, kun pitkän aikavälin keskimääräiset hallinnoitavat varat kasvoivat.

Osakkeenomistajien tuotto ja arvostus

Näiden taloudellisten päivitysten keskellä Morgan Stanley ilmoitti myös strategisista pääomaliikkeistä, mukaan lukien neljännesvuosittaisen osingon 8,8 prosentin korotuksesta 0,925 dollariin osakkeelta ja 20 miljardin dollarin osakkeiden takaisinosto-ohjelman hyväksymisestä.

Nämä osakkeenomistajaystävälliset toimet eivät heijasta ainoastaan yrityksen vakaata taloudellista tilannetta, vaan myös sen luottamusta vakavaraisuuden ja kannattavuuden ylläpitämiseen.

Näistä vahvoista perustekijöistä huolimatta Oppenheimerin analyytikot ovat kuitenkin varovaisia.

He korostavat, että vaikka Morgan Stanleylla on hyvä asema useilla alueilla, kilpailijat, kuten Goldman Sachs ja Jefferies, saattavat olla paremmassa asemassa hyödyntämään markkinoiden elpymistä.

Arvostuksen kannalta Morgan Stanley näyttää leijuvan lähellä käypää arvoaan, kun otetaan huomioon sen nykyinen kaupankäyntitaso. Tämä viittaa siihen, että osake ei ehkä tarjoa merkittävää nousupotentiaalia lähitulevaisuudessa, mikä on linjassa Oppenheimerin alentamisperusteiden kanssa.

Lisäksi osakekaupan ollessa lähellä kaikkien aikojen huippujaan mahdollisuudet hintojen merkittävään nousuun voivat olla rajalliset, ellei yritys pysty saavuttamaan poikkeuksellisia kasvu- tai tehokkuusparannuksia yli markkinoiden odotukset.

Laajemmassa kontekstissa Morgan Stanleyn strategiset aloitteet, kuten sen lisääntynyt keskittyminen varallisuuden ja sijoitusten hallintaan, ovat asemoineet sen hyvin vähemmän suhdannevaihteluille ja vakaampaan tulovirtaan.

Yrityksen pyrkimys asiakasvarallisuuden merkittävään kasvattamiseen ja toiminnan tehokkuuden parantamiseen todistavat sen strategisesta suunnasta, joka tähtää pitkän aikavälin kestävyyteen ja kasvuun.

Katsotaan nyt, mitä kaavioilla on sanottavaa osakkeen hintakehityksestä, siirtymällä tekniseen analyysiin Morgan Stanleyn sijoitusnäkymien analysoimiseksi edelleen sen vahvuuksien ja markkinahaasteiden valossa.

Nousu yli 100 dollaria

Helmikuussa 2022 tehdyn kaikkien aikojen ennätyksensä 109,73 dollarin jälkeen Morgan Stanleyn osakkeet nousivat ja kävivät kauppaa 70–100 dollarin välillä yli kaksi vuotta. Se teki ratkaisevan läpimurron tämän alueen yläpuolelle aiemmin tässä kuussa.

TradingView:n MS-kaavio

Vaikka osake pysyy nousutrendissä niin kauan kuin se käy kauppaa yli 100 dollarin, sijoittajien, jotka nousevat osakkeesta, on aloitettava uusia pitkiä positioita vain, jos se antaa päivittäisen sulkemisen yli edellisen kaikkien aikojen ennätyksen 109,73 dollarissa, koska se merkitsee osakekurssin alkamista. tuore härkäjuoksu.

Osakkeen laskussa olevien kauppiaiden on odotettava, että se sulkeutuu alle 100 dollarin tai 50 päivän liukuvan keskiarvon aloittaakseen lyhyet positiot.

Jos näin tapahtuu, ne voivat mennä lyhyeksi 111 dollarin stop lossilla. Jos karhut saavat hallintaansa, osake voi pudota takaisin viimeaikaiselle heilahtelunsa alimmilleen, lähellä 85,6 dollaria, jolloin voitot voidaan kirjata.