Ruokakauppalaskuista öljyn hintoihin: onko Trumpin talous huonompi kuin Bidenin?

Suuren osan viimeisestä neljästä vuodesta amerikkalaiset elivät paradoksaalisessa Yhdysvaltain taloudessa.

Siinä oli ennätyksellisen alhainen työttömyys, 16 miljoonaa uutta työpaikkaa ja palkkojen nousu pienituloisimmille työntekijöille, mutta se tuntui enemmistön kotitalouksien mielestä yhdeksi viime aikojen huonoimmista.

Donald Trump voitti virka-aseman lyömässä lyömäkättä tämän kokemuksen kanssa.

Viisitoista kuukautta toisen kautensa alusta tunne on vain synkentynyt, ja tällä kerralla myös tilastot alkavat näyttää samansuuntaiselta.

Mitä Biden käytännössä jätti jälkeensä

Kun Biden poistui virasta tammikuussa 2025, luovutetut luvut olivat objektiivisesti vahvoja. Työttömyys oli 4.1%, kun se oli 6.4% hänen virkaanastumisensa aikaan.

Talous oli kasvanut vähintään 2.5% neljän peräkkäisen vuoden ajan, ja työttömyysaste oli ollut 4% tai alle 30 edellisestä 38 kuukaudesta — jatkuva jakso, jota ei ole nähty sitten 1960‑luvun loppupuolen.

Kesästä 2022 lähtien Yhdysvalloissa syntyi noin 240,000 työpaikkaa kuukaudessa, lähes kaksinkertainen historialliselle keskiarvolle.

Inflaatio oli laskenut huipustaan, 9.1% kesäkuussa 2022, 2.7%:iin marraskuuhun 2024 mennessä.

Palkkojen kasvu tulotikkailman alimmilla portailla oli kehityksessä, jonka useimmat taloustieteilijät kutsuivat odottamattomaksi, ohittanut ylimpien tuloluokkien palkankorotukset ensimmäistä kertaa 40 vuoteen.

Objektiivisesti Donald Trump peri yksiä viime aikojen edullisimmista taloudellisista perinnöistä saapuessaan virkaan.

Inflaation arpi, joka muutti kaiken

Tällä ei ollut merkitystä marraskuussa 2024, koska ruokakauppalaskut olivat 22.6% korkeammat kuin Bidenin virkaanastumisen aikaan — jyrkin kumulatiivinen nousu vertailukelpoisella ajanjaksolla sitten 1982.

Vuokra. Bensa. Asuntolainan maksut. Numerot, joita amerikkalaiset kokivat päivittäin, eivät muistuttaneet sitä BKT‑kuvaa, jota taloustieteilijät juhlivat.

Osa tästä oli aidosti Bidenin kontrollin ulkopuolella.

Pandemian jälkeinen toimitusketjujen romahdus vaikutti jokaiseen kehittyneeseen talouteen, ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan nosti energian hintoja maailmanlaajuisesti.

Mutta hänen 1.9 biljoonan dollarin American Rescue Planinsa lisäsi kiistatta kysyntäpuolen inflaatiopaineita — politiikkapäätös, jonka useimmat taloustieteilijät nyt myöntävät olleen liiallinen.

Tulos oli eräänlainen "vibecession". Talous näytti paperilla toimivalta, kun taas miljoonat perheet kokivat sen epäonnistumisena.

Luottamus romahti eikä koskaan toipunut. Trump käytti kaksi vuotta kertoen äänestäjille, että heidän kipunsa oli todellinen ja että hän lopettaisi sen ensimmäisenä päivänä virassa.

Mitä on käytännössä tapahtunut sen jälkeen?

Inflaatio oli 3.3% vuosi‑vuodelta maaliskuussa 2026, ajettuna energian hinnan nousulla US–Iran‑konfliktin seurauksena, ydininflaation ollessa 2.6% ja edelleen yli Fedin 2%:n tavoitteen viiden peräkkäisen vuoden jälkeen.

Trumpin tullit ovat viime kädessä nostaneet Yhdysvaltain effective‑tuontiveroprosentin noin 2%:sta lähes 12%:iin hänen virkaanastumisensa jälkeen ja lisänneet hintapaineita, jotka ovat rakenteellisia ja sodan aikaisuudesta riippumattomia.

Työmarkkinat ovat siellä, missä vahingot näkyvät selkeimmin. Yhdysvaltain työnantajat lisäsivät vain 181,000 työpaikkaa koko vuonna 2025, alhaisin vuositason kokonaismäärä ilman taantumaa sitten vuoden 2003.

Bidenin talous tuotti saman määrän yhdessä kuukaudessa suurimman osan hänen kaudestaan.

Palkkausaste on pudonnut tasoille, joita ei ole nähty sitten vuoden 2008 finanssikriisin ja COVID‑taantuman syvimpien vaiheiden aikaan.

Ihmiset eivät tule massoittain irtisanotuiksi, mutta lähes ketään ei palkata. BKT kasvoi vain 0.5% vuotuistetusti vuoden 2025 neljännellä neljänneksellä, ja taantuman todennäköisyys seuraavalle 12 kuukaudelle on nyt 45% viimeisimmän Wall Street Journalin ennustekyselyn mukaan, kaksinkertainen verrattuna tammikuuhun.

On syytä olla rehellinen siitä, mitä emme vielä tiedä.

Trumpin toinen kausi on 15 kuukautta vanha. Taloudet reagoivat politiikkaan ajan myötä, ja Iranin sota on tuonut aidon ulkoisen sokin, joka vääristää lyhyen ajan kuvaa.

Minkä tahansa presidentin arvosteleminen näin aikaisin sisältää todellisia rajoituksia, ja sekä tullijärjestelmän että finanssipolitiikan täydelliset seuraukset näkyvät tilastoissa vasta vuosien kuluessa.

Miltä amerikkalaisista tuntuu?

Michiganin yliopiston kuluttajaluottamusindeksi laski huhtikuussa 2026 arvoon 47.6, alimmalle tasolle indeksin 74‑vuotisen historian aikana, ylittäen aiemman ennätyksen, joka asetettiin Bidenin inflaatiokriisin aikaan kesäkuussa 2022.

Kolme alhaisinta koskaan mitattua arvoa on nyt kirjattu Trumpin toisen kauden viimeisen yhdeksän kuukauden aikana.

CBS Newsin samalta ajanjaksolta teettämä kysely näytti, että 63% amerikkalaisista arvioi talouden "huonoksi" ja 65% ei hyväksynyt Trumpin taloudenhoitoa, vaikka työttömyys oli 4.3% ja BKT edelleen kasvoi.

Tammikuuhun 2026 mennessä 53% äänestäjistä uskoi talouden olevan huonompi Trumpin aikana kuin Bidenin, yhdeksän pisteen käänne siitä, missä tunnelma oli hänen kauden alussa.

Poliittinen opetus tässä on molemmille puolueille karua kokemusta.

Biden toimitti laajasti vahvan talouden ja sai rangaistuksen, koska inflaatiokokemus tuntui katastrofaaliselta riippumatta siitä, mitä palkkatilastot näyttivät.

Trump lupasi korjata talouden ja peri sen vahvimmillaan, mutta kohtaa nyt saman julkisen pettymyksen muurin, joka rakentuu tällä kertaa palkkausjäädytyksestä, pysyvästä inflaatiosta, tullien aiheuttamasta epävarmuudesta, ja energiashokista.

Kuluttajaluottamus ei ole viiveindikaattori. Se muokkaa kulutusta, rekrytointipäätöksiä ja investointeja kauan ennen kuin vahinko näkyy neljännesvuositason BKT‑luvussa.

Kun amerikkalaiset tuntevat taloutta kohtaan näin huonosti tilanteessa, jossa työttömyys on yhä lähellä 4%, siihen kannattaa suhtautua vakavasti, koska historiallisesti tuo kuilu tunteen ja datan välillä ei sulkeudu tunteen suuntaan.