Que penser de Pfizer, les initiés de Moderna se vident-ils de leurs actions ?

Ecrit par : Jayson Derrick
février 18, 2021
  • Des initiés de Pfizer, Moderna et autres fabricants de vaccins ont vendu des actions de leur entreprise.
  • Les dirigeants de Moderna ont vendu pour 321 millions $ d'actions.
  • Les experts conviennent qu'il n'y a rien d'illégal dans cette action.

Les initiés de Pfizer Inc. (NYSE: PFE), de Moderna Inc (NASDAQ: MRNA) et d’autres fabricants de vaccins contre le COVID-19 ont vendu collectivement près d’un demi-milliard de dollars de leurs actions, mais un expert n’est pas alarmé par la tendance, d’après The Wall Street Journal.

Que sont les transactions d’initiés ?

Chaque fois qu’un dirigeant de haut rang d’une société ouverte achète ou vend des actions de sa société, la transaction doit être signalée au public. Il n’y a rien d’illégal ou de néfaste dans ces achats, à condition que l’action ne soit pas basée sur des informations ou des connaissances non connues du public.

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Les initiés, tout comme les investisseurs ordinaires, achètent généralement des actions lorsqu’ils estiment que les actions sont sous-évaluées et qu’ils veulent donner confiance à la communauté des investisseurs. Par ailleurs, un dirigeant pourrait chercher à vendre des actions pour acheter une propriété ou pour toute autre raison personnelle.

Les cadres de Moderna les plus actifs

Les initiés des fabricants de vaccins contre le COVID-19 ont vendu plus de 8,5 millions d’actions de leur société en 2020, selon le WSJ. À titre de comparaison, les initiés des mêmes sociétés ont vendu 4,7 millions d’actions en 2019.

Les initiés de Moderna ont été les plus actifs dans la vente de leurs actions. Les dirigeants et un administrateur ont vendu pour plus de 321 millions $ d’actions dans plus de 700 transactions. Pour rappel, le vaccin de Moderna a été calculé comme étant efficace à 94 % contre le virus.

Les initiés de Pfizer n’ont vendu que 12,8 millions $ d’actions – dont environ la moitié provenait du PDG Albert Bourla, qui a vendu environ 60 % de ses actions le jour même où il a annoncé des résultats positifs concernant son vaccin.

Pfizer a défendu l’opération, notant que la vente d’initié avait été autorisée en février 2020 et renouvelée en août. Néanmoins, l’activité a fait froncer les sourcils dans les agences gouvernementales à la fin de l’année 2020. A la Securities and Exchange Commission, Jay Clayton a déclaré que de nouvelles restrictions sur les échanges devraient être mises en place.

Il reste à voir si des changements sont sur la table dans le cadre de l’administration Biden.

Expert : Rien d’inhabituel avec la vente d’initiés

Les professionnels de la rémunération des entreprises affirment que les ventes d’initiés sont cohérentes avec les programmes de rémunération reposant davantage sur les actions. Après tout, une augmentation de la valeur des actions signifie que les initiés et les actionnaires voient des gains, mais pas dans la même mesure que les initiés millionnaires.

Tout comme les investisseurs, les dirigeants d’entreprise n’aiment pas laisser le profit sur la table.

Ben Silverman, directeur de la recherche chez InsiderScore, a déclaré au WSJ qu’il « s’attendrait à voir » des cadres de la santé vendre des actions. L’informatique n’est pas inhabituelle, en particulier dans les jeunes entreprises comme Moderna, où les dirigeants ont la possibilité de se récompenser personnellement de la hausse de la valeur des actions.

« En tant qu’investisseur, ce que vous voulez rechercher, c’est ce comportement opportuniste où les gens ciblent des prix spécifiques, augmentant le rythme de vente à un prix plus élevé ou ces exemples où il y a des changements de comportement importants », a-t-il déclaré.