Grayscale se rapproche de la conversion des fonds car il répond à la règle de trésorerie de la SEC

Grayscale a déposé un dossier S-3 modifié auprès de la SEC américaine alors qu'il se positionne pour l'approbation de la conversion de son Bitcoin Trust en un fonds négocié en bourse (ETF). Le dossier révisé répond aux demandes de la SEC en matière de rachats en espèces par rapport aux transactions en nature. Le dossier se lit en partie :

La décision de Grayscale fait suite à ses pairs qui ont soumis aux demandes de rachat en espèces de la SEC dans leurs dépôts spot Bitcoin ETF. Le mois dernier, BlackRock a mis à jour son ETF spot pour répondre aux préoccupations du régulateur.

Dans le cadre du modèle en espèces, les ETF échangeront leurs actions contre des espèces. Le modèle diffère du modèle traditionnel, dans lequel les teneurs de marché échangent les actifs sous-jacents contre des actions ETF. Par conséquent, la SEC a privilégié le modèle cash en raison des inquiétudes concernant les risques de marché et les manipulations. De manière controversée, le dossier modifié de Grayscale élimine les parachutages et les forks blockchain de sa liste de produits bénéfiques.

Un grand pas vers l’approbation ponctuelle d’un ETF Bitcoin

Les analystes estiment que le dossier modifié de Grayscale anticipe l'approbation éventuelle par la SEC d'un ETF Bitcoin au comptant. Eric Balchunas, analyste principal des ETF chez Bloomberg, affirme que le dépôt marque la dernière étape de la conversion du Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale en ETF au comptant.

Cependant, Bryan Armour, analyste ETF chez Morningstar, estime que le modèle de rachat en espèces rendrait les choses coûteuses pour les investisseurs au comptant en ETF en raison des coûts de transaction plus élevés.

Pendant ce temps, les investisseurs se sont positionnés pour l'approbation du premier ETF Bitcoin au comptant en 2024. Le taux d'actualisation GBTC de Grayscale s'est rétréci, indiquant un appétit accru pour les actions GBTC alors que le marché devient optimiste quant à la conversion du fonds. Bitcoin (BTC) a également augmenté régulièrement, atteignant un sommet supérieur à 44 000 $ avant de se calmer légèrement.