Le cours de l’action Costco forme des modèles risqués : la bulle est-elle sur le point d’éclater ?

Le cours de l’action Costco a connu une excellente performance au fil des ans, ce qui l’a aidé à devenir l’une des plus grandes entreprises des États-Unis. Il a bondi de 620 % au cours de la dernière décennie, portant sa capitalisation boursière à 413 milliards de dollars. Les actions COST seront au centre de l’attention alors qu’elle publiera ses prochains résultats.

Les préoccupations concernant l’évaluation des coûts persistent

Costco est une entreprise géante qui possède de grands magasins aux États-Unis, au Canada, en Chine et dans d’autres pays.

Sa croissance s’est accélérée au cours des dernières années, même si elle a dû faire face à une concurrence intense de la part de Walmart, Amazon et Target.

Les données montrent que son chiffre d’affaires annuel a bondi de plus de 166 milliards de dollars à plus de 254 milliards de dollars au cours des cinq dernières années. De même, son bénéfice annuel a presque doublé, passant de 4 milliards de dollars à 7,3 milliards de dollars au cours de la même période.

Ces chiffres ont suscité des inquiétudes quant à la surévaluation de Costco. Les données montrent que le ratio cours/bénéfice sur douze mois (TTM) est de 55, bien supérieur à la médiane de 17 pour le secteur de la vente au détail.

En d’autres termes, si tous les facteurs restaient constants si vous rendiez l’entreprise privée, il vous faudrait 55 ans pour atteindre le seuil de rentabilité. Ce sont des chiffres considérablement élevés étant donné que NVIDIA a un ratio P/E à terme de 49.

Contrairement à Costco, NVIDIA connaît une croissance plus forte de ses revenus. Ses résultats du dernier trimestre ont montré que ses revenus ont presque doublé pour atteindre plus de 35 milliards de dollars.

Costco est également très apprécié par rapport à une entreprise comme Visa, qui exploite l’un des meilleurs modèles commerciaux. Visa fournit la technologie qui alimente les cartes de crédit et de débit dans le monde entier, ce qui lui donne des marges brutes de près de 100 %. Son ratio P/E à terme est de 27, tandis que Mastercard a un multiple de 36.

Costco a également un multiple EV/EBITDA à terme de 33, également bien supérieur à la médiane sectorielle de 11.

Costco, comme d’autres entreprises dominantes, mérite une valorisation premium, mais les chiffres actuels montrent qu’il s’agit d’une entreprise gravement surévaluée.

Lire la suite: L’action Costco est plus surévaluée que celle de Nvidia: toujours un achat ?

Les bénéfices de COST sont en avance

Pour être clair : le fait que Costco soit surévalué n’est pas une prédiction que son action est sur le point de s’effondrer. Historiquement, les entreprises fortement surévaluées ont bien performé tant qu’elles ont produit de solides chiffres de revenus et de bénéfices.

Les résultats les plus récents ont montré que le chiffre d’affaires de Costco a augmenté de seulement 1 % pour atteindre 78,2 milliards de dollars. Son bénéfice net a augmenté de 9 % pour atteindre 2,35 milliards de dollars. Cette croissance s’est produite après que l’entreprise ait ajouté plus de membres et ajusté ses prix.

Costco a terminé le trimestre avec plus de 136 millions de titulaires de carte et 76,2 millions de membres payants. Son taux de renouvellement est resté à 90,5 %, un chiffre élevé.

Le prochain catalyseur clé du prix des actions Costco sera ses résultats, qui devraient être publiés jeudi prochain. Les analystes s’attendent à ce que les chiffres montrent que ses revenus ont augmenté de 7,3 % pour atteindre 62 milliards de dollars.

Ses revenus annuels devraient bondir de 7,4 % à 273 milliards de dollars, suivis de 291 milliards de dollars. La plupart des analystes ont une vision optimiste de Costco, les plus optimistes étant Evercore, Telsey, Tigress et Truist.

Analyse du cours de l’action Costco

Graphique des COÛTS par TradingView

Le graphique hebdomadaire montre que le cours de l’action COST a connu une forte tendance haussière au cours des dernières années. Il reste nettement supérieur aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 50 et 100 semaines.

Cependant, certains modèles risqués se forment. Il a formé un coin ascendant, qui est un signe de renversement populaire. Le MACD et l’indice de force relative (RSI) ont formé un modèle de divergence baissière.

Par conséquent, bien que les perspectives à court terme pour l’action soient haussières, il existe un risque qu’elle connaisse un renversement baissier à moyen terme. Ce repli pourrait se produire lorsque l’action atteindra le point psychologique de 1 000 $.