Pourquoi le bitcoin devient-il « central » dans les portefeuilles d’investissement et va-t-il durer ?

Autrefois jugé trop volatil et spéculatif pour les investisseurs sérieux, le bitcoin est de plus en plus considéré comme un actif viable pour les portefeuilles grand public, selon Philippe Laffont.

Le fondateur du fonds spéculatif Coatue Management, axé sur la technologie, a expliqué la raison pour laquelle les marchés ont changé d’avis sur le BTC lors de son discours lors du State of Crypto Summit de Coinbase la semaine dernière.

Au moment de la rédaction de cet article, le bitcoin se négocie au nord de 105 000 dollars, soit plus de 50 % au-dessus de son plus bas niveau depuis le début de l’année le 9 avril, quelques jours seulement après l’annonce des tarifs douaniers par le président Trump.

La baisse de la volatilité augmente le soutien institutionnel au bitcoin

Selon Philippe Laffont, l’attitude institutionnelle à l’égard du bitcoin s’améliore principalement parce que la volatilité de l’actif, qui a historiquement dissuadé des entreprises comme Coatue de se forger une position, est maintenant en baisse, et cela aussi, de manière significative.

"C’est intriguant pour moi que peut-être... le coût d’entrée dans le BTC diminue, a-t-il déclaré, faisant référence au bêta de l’actif - une mesure de sa volatilité par rapport au marché plus large. Selon lui, un bêta plus faible rend le bitcoin plus accessible et même plus attrayant pour les investisseurs prudents en 2025.

De plus, la présence croissante de noms institutionnels, en particulier de grands noms comme BlackRock, qui a même lancé un ETF Bitcoin au comptant, est considérée comme un signe majeur de maturité dans l’espace crypto.

Autrefois un actif marginal, le BTC est maintenant légitimé par les grandes institutions financières, ce qui contribue à réduire les risques perçus, a ajouté M. Laffont.

Les performances comparatives contribuent également à changer la perception des investisseurs – le bitcoin a fait preuve d’une relative résilience lors des récents chocs macroéconomiques.

Par exemple, lorsque les marchés ont réagi à l’annonce des droits de douane du président Trump en avril, le bitcoin n’a perdu que 5 % contre une baisse plus large de 6 % observée dans le Nasdaq Composite.

Ce découplage par rapport aux indices traditionnels à forte composante technologique suggère que le BTC pourrait désormais offrir des avantages de diversification plutôt que de simplement suivre le sentiment d’appétit pour le risque.

Le comportement de détention à long terme du BTC signale une confiance croissante

Un autre indicateur révélateur est la façon dont les investisseurs traitent leurs avoirs après avoir acheté du bitcoin, a noté Laffont lors du sommet.

Le nombre de portefeuilles qui ont conservé des bitcoins pendant plus d’un mois, puis qui se sont entièrement vendus, a considérablement diminué, ce qui implique un changement vers un état d’esprit d’investissement à long terme parmi les détenteurs, plutôt que vers le day trading spéculatif.

Le bitcoin représente actuellement moins de 1 % de la valeur nette mondiale. Selon Philippe Laffont, si les actifs continuent de gagner en crédibilité, « il faut qu’ils deviennent plus centraux » pour les portefeuilles diversifiés.

Alors qu’il avait autrefois négligé le potentiel de la crypto-monnaie, Laffont adopte désormais l’une de ses caractéristiques les plus simples : « Tant que les autres pensent qu’elle a de la valeur, elle prend de la valeur avec le temps. »

Le bitcoin est actuellement en hausse de près de 100 % par rapport à son plus bas niveau depuis 52 semaines, mais le gestionnaire de fonds spéculatifs continue de voir une nouvelle hausse significative de la plus grande crypto-monnaie au monde en termes de capitalisation boursière.

Il a conclu sur une question rhétorique : « pourquoi tout le monde n’aurait-il pas un, deux, trois ou 4 % d’actifs en bitcoins qui... vous protège-t-il contre l’inflation ?