Qu’est-ce que le projet de loi sur les stablecoins GENIUS et comment pourrait-il redéfinir la réglementation des cryptomonnaies ?

Dans le cadre d’une percée législative majeure pour l’industrie des crypto-monnaies, le Sénat des États-Unis a adopté mardi le GENIUS Act, la première loi fédérale à établir des garde-fous pour les stablecoins indexés sur le dollar américain.

Le projet de loi a été adopté par 68 voix contre 30, marquant une étape cruciale vers l’établissement d’un cadre réglementé pour l’émission et la surveillance de dollars numériques par des entreprises privées.

Le projet de loi doit encore être approuvé par la Chambre contrôlée par les républicains, mais son adoption par le Sénat marque un moment charnière, non seulement pour la technologie des stablecoins, mais aussi pour l’influence politique croissante qui la soutient.

Qu’est-ce que la facture du stablecoin GENIUS ?

Le GENIUS Act – officiellement connu sous le nom de Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act – introduit des normes fédérales complètes pour le secteur des stablecoins.

Les principales dispositions comprennent des exigences de réserves complètes, des audits mensuels obligatoires et des protocoles stricts de lutte contre le blanchiment d’argent.

« La loi GENIUS protégera les consommateurs, permettra une innovation responsable et sauvegardera la domination du dollar américain », a déclaré la sénatrice Kirsten Gillibrand, D-NY, l’un des parrains du projet de loi, dans un communiqué.

En créant une voie réglementaire claire, le projet de loi élargit la participation pour inclure les banques, les entreprises fintech et les grands détaillants visant à émettre des stablecoins ou à les intégrer dans les systèmes de paiement.

Son adoption confère également un sceau fédéral de légitimité à un segment essentiel de l’écosystème des actifs numériques, encourageant probablement une plus grande adoption par les institutions financières traditionnelles.

L’élan est déjà évident : Circle, l’émetteur du stablecoin USDC et le deuxième plus grand acteur du secteur, est récemment entré en bourse, avec des actions en hausse de près de 170 % à ses débuts.

John Wu, président de la société de cryptomonnaie Ava Labs, a qualifié le projet de loi de moment fondateur pour l’industrie.

« Il s’agit d’une base pour légitimer les stablecoins et les intégrer dans le réseau mondial de mouvements d’argent », a déclaré Wu dans un communiqué.

Source : Forum économique mondial

Comment le projet de loi sur les stablecoins GENIUS affecte-t-il les émetteurs de stablecoins ?

Le GENIUS Act devrait redessiner la carte des stablecoins, donnant aux acteurs réglementés par les États-Unis tels que Circle (USDC), PayPal USD et les futurs jetons émis par les banques un avantage concurrentiel sur les émetteurs offshore comme Tether.

« L’exclusion de Tether des rails financiers américains pourrait entraîner un remaniement de la domination des stablecoins », a déclaré Himanshu Maradiya, fondateur de plateforme crypto CIFDAQ.

« Attendez-vous à ce que les stablecoins basés aux États-Unis gagnent des parts de marché et une utilisation institutionnelle plus approfondie. Les investisseurs doivent surveiller les nouveaux entrants conformes à GENIUS, car la clarté réglementaire alimente les afflux de capitaux dans l’infrastructure DeFi et stablecoin conforme, piliers clés de la prochaine phase de l’adoption généralisée de la crypto", a-t-il déclaré.

La législation permet aux stablecoins étrangers d’opérer aux États-Unis, mais seulement si leurs régimes réglementaires nationaux sont jugés équivalents et s’ils maintiennent des réserves suffisantes au sein des institutions financières américaines.

Tether, le plus grand émetteur de stablecoins avec 155 milliards de dollars en circulation, pourrait avoir du mal à répondre aux nouvelles normes de conformité américaines décrites dans le GENIUS Act.

La législation offre aux émetteurs étrangers la possibilité d’opérer aux États-Unis, mais elle implique des exigences strictes telles qu’une réglementation étrangère équivalente, une surveillance par l’Office of the Comptroller of the Currency et le maintien de réserves suffisantes dans les banques américaines.

Tether doit soit s’adapter à ces règles, soit risquer de perdre l’accès au marché américain à mesure que les acteurs nationaux prennent de l’ampleur sous la surveillance fédérale.

Source : Le bloc

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L’adoption du projet de loi ouvre également la porte à l’adoption par le grand public.

Shopify, en partenariat avec Coinbase et Stripe, permet déjà les paiements alimentés par USDC, et Bank of America a signalé son intérêt pour l’émission de stablecoins.

Avec des transactions de stablecoins atteignant 28 billions de dollars en 2023, dépassant celles de Visa et Mastercard combinées, selon la Deutsche Bank, les enjeux sont élevés.

la loi GENIUS empêche les grandes entreprises technologiques non financières d’émettre directement des stablecoins, à moins qu’elles ne collaborent avec des institutions financières réglementées.

Bien que cela permette d’éviter un autre scénario de « Facebook Diem », les critiques avertissent que les mécanismes d’application et de surveillance restent vagues.

Les entreprises seront probablement supervisées par l’Office of the Comptroller of the Currency, et on s’attend à ce que le projet de loi soit clarifié à mesure que le projet de loi sera présenté à la Chambre des représentants.

Le projet de loi reçoit un soutien bipartite, mais certaines critiques persistent

À l’approche du cycle électoral de 2024, un réseau de dirigeants et de stratèges politiques de la Silicon Valley, axés sur les cryptomonnaies, a lancé une poussée agressive à Washington, formant une série de super PAC qui ont finalement dépensé plus de 130 millions de dollars pour influencer les courses serrées au Congrès à travers le pays.

La campagne a donné des résultats impressionnants : les candidats soutenus par ces super PAC – démocrates et républicains – ont remporté 53 des 58 courses.

Cet effort porte maintenant ses fruits, puisque 18 sénateurs démocrates se sont joints aux républicains pour voter en faveur de la loi GENIUS, avec seulement deux sénateurs républicains qui s’y sont opposés.

Chez les démocrates, la législation a obtenu un soutien notable d’une coalition dirigée par la sénatrice Kirsten Gillibrand de New York, malgré l’opposition de certaines personnalités du parti.

La sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts a été parmi les critiques les plus sévères, avertissant que la « réglementation mince » du projet de loi ressemblait à la surveillance laxiste qui a contribué à la crise financière de 2008.

« C’est le même mouvement une deuxième fois », a-t-elle déclaré. « Pourquoi l’industrie demande-t-elle ici une réglementation ? Ils veulent l’étoile d’or de la surveillance du gouvernement américain sans vraiment avoir de surveillance significative.

Le chef de la majorité au Sénat, Chuck Schumer, s’est également opposé au projet de loi, reconnaissant qu’il s’était amélioré au cours des négociations, mais affirmant qu’il manquait encore de garanties anti-corruption clés, en particulier celles visant à empêcher Donald Trump et sa famille de continuer à profiter du secteur des cryptomonnaies.

Les législateurs démocrates avaient initialement espéré aborder ces questions par le biais d’amendements.

Le whip de la majorité au Sénat, John Thune, avait assuré aux démocrates que les changements proposés seraient pris en compte, ce qui a conduit à plus de 100 modifications suggérées.

Mais bon nombre de ces préoccupations n’étaient toujours pas résolues au moment où le projet de loi a atteint le Sénat.