Pourquoi le bitcoin a-t-il tant de mal à dépasser les 110 000 dollars ?

Malgré une année d’élan haussier important, le bitcoin a échoué à plusieurs reprises à franchir la barrière des 110 000 dollars, du moins de manière durable sur le plan psychologique et technique.

Après avoir atteint un sommet historique de 111 700 $ en mai, la plus grande crypto-monnaie au monde en termes de capitalisation boursière est restée coincée dans une fourchette étroite entre 103 000 $ et 108 000 $.

Cela a laissé les investisseurs perplexes, surtout compte tenu du contexte d’adoption institutionnelle, d’afflux records (ETF) et de conditions macroéconomiques favorables.

Plus important encore, Michael Bucella, l’associé directeur de Neoclassical Capital, s’attend à ce que le BTC reste coincé dans cette fourchette pendant un certain temps. Au moment de la rédaction de cet article, le roi de la crypto part pour un peu moins de 108 000 $.

Pourquoi le bitcoin se maintient-il dans une fourchette étroite ?

S’adressant récemment à CNBC, Bucella a fait référence aux initiatives de 21 Capital, Tether et Pro Cap qui lèvent des milliards de dollars grâce aux produits Bitcoin Treasury.

Le vétéran du marché a également reconnu que « les entrées d’ETF ont été énormes - 4 milliards de dollars rien qu’en juin ». Cependant, l’action du prix du BTC est néanmoins restée modérée.

L’une des raisons est la substitution du risque. Comme l’a expliqué Bucella, « certains investisseurs remplacent le risque au comptant du bitcoin par des proxys comme Coinbase, Circle ou les sociétés de trésorerie bitcoin ».

Ces entreprises, soutenues par le boom des stablecoins et les récits adjacents à l’IA, sont devenues des véhicules alternatifs pour l’exposition aux cryptomonnaies, siphonnant des capitaux qui pourraient autrement affluer directement vers le BTC.

Ce que les techniques du BTC indiquent en ce moment

D’un point de vue technique, le Bitcoin montre des signes de fatigue. Les experts pointent la formation de biseaux sur le graphique horaire, avec des rejets répétés juste en dessous de 110 000 $.

Selon Coinotag, l’intérêt à découvert est en hausse et l’intérêt ouvert est en baisse – des signaux classiques d’un retournement en douceur potentiel. Le niveau de 106 000 $ est devenu une zone de support critique ; Une cassure en dessous de ce niveau pourrait déclencher une correction plus profonde.

Les mineurs de bitcoins ajoutent à la pression. Beaucoup opèrent avec des marges très minces et ont commencé à liquider leurs avoirs pour rester à flot.

« Si vous n’avez pas d’actifs de premier plan ou de contrats d’IA vers lesquels pivoter, vous utilisez des modèles déficitaires », a déclaré Bucella. Cette offre tirée par les mineurs pèse tranquillement sur le marché, même si la demande reste robuste.

Pendant ce temps, l’activité des baleines a également diminué. Les données de CoinEngineer montrent une baisse de 57 % du volume de baleines au cours des deux derniers jours, coïncidant avec l’échec de BTC à franchir la barre des 110 000 dollars.

L’indice de force relative (RSI) s’est également refroidi par rapport aux niveaux de surachat, suggérant un ralentissement de l’élan.

Qu’est-ce qui fait obstacle au bitcoin en 2025 ?

La crise d’identité du bitcoin pourrait également contribuer à son ascension au point mort.

Lors de flambées géopolitiques, telles que les récentes tensions entre Israël et l’Iran, le bitcoin s’est vendu plutôt que d’agir comme une valeur refuge. « S’il ne se comporte pas comme de l’or numérique, alors pourquoi ne pas simplement posséder le S&P 500 ? », a demandé l’animateur de CNBC.

Bucella a répondu que la corrélation du bitcoin dépend de la période et du contexte. « Il continue d’être un grand bénéficiaire de l’effondrement des devises mondiales », a-t-il déclaré, soulignant l’augmentation de la demande des bons du Trésor souverains et institutionnels.

Pourtant, pour que le bitcoin dépasse définitivement les 110 000 dollars, il pourrait avoir besoin de plus que des vents arrière macroéconomiques et des flux d’ETF.

Elle a besoin d’une réinitialisation narrative, qui réaffirme son rôle à la fois d’actif durable et de vecteur de croissance. D’ici là, le plafond de 110 000 $ reste un test de conviction obstiné.