Hong Kong mettra en œuvre des règles sur les stablecoins le 1er août, les licences seront attendues en 2026

Hong Kong mettra officiellement en œuvre son nouveau cadre réglementaire pour les émetteurs de stablecoins le 1er août, alors que la ville s’efforce de protéger l’adoption de la monnaie numérique par le biais de licences, d’une surveillance et d’un registre public des émetteurs.

Bien que les règles entrent en vigueur cette semaine, les licences pour les émetteurs de stablecoins ne seront pas délivrées avant le début de 2026, selon l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA).

L’organisme de réglementation lance un appel à candidatures complètes d’ici le 30 septembre et s’attend à ce que les acteurs sérieux de l’espace amorcent le contact d’ici le 1er août.

Ce déploiement échelonné intervient dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant l’activité non réglementée des stablecoins, les augmentations spéculatives des volumes de transactions et les escroqueries potentielles.

La décision de Hong Kong de renforcer son contrôle s’aligne sur ses ambitions plus larges en matière de finance numérique dans le cadre de la politique « Genius Act » de la ville.

Licences attendues en 2026

La HKMA a officiellement publié mardi deux séries de lignes directrices, l’une régissant la réglementation des émetteurs de stablecoins, et l’autre détaillant les obligations en matière de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et le financement du terrorisme (CTF).

Ces lignes directrices font suite à une consultation publique et constitueront la base de l’octroi de licences d’actifs numériques à Hong Kong.

Cependant, malgré les spéculations antérieures du marché selon lesquelles l’octroi de licences pourrait commencer cette année, la HKMA a précisé que les approbations seraient retardées jusqu’au début de 2026.

Cet échéancier a surpris certains intervenants qui s’attendaient à ce que les mesures soient prises plus rapidement à la suite de l’annonce du cadre réglementaire.

Les demandeurs doivent maintenant soumettre la documentation complète d’ici la fin de septembre pour être pris en considération pour le premier lot de permis. Entre-temps, la HKMA continuera à développer son infrastructure et à préparer ses outils de surveillance.

Un registre public des émetteurs de stablecoins approuvés sera publié sur le site Web de la HKMA une fois que le programme sera mis en ligne.

La HKMA met en garde contre les escroqueries

La HKMA a émis plusieurs avertissements en même temps que le déploiement. Il a clairement indiqué qu’aucune entité n’est actuellement autorisée à émettre des stablecoins dans la ville et que toute revendication d’approbation, de soutien réglementaire ou d’approbation en attente doit être traitée avec suspicion.

Cette décision intervient dans un contexte d’inquiétude accrue selon laquelle le battage médiatique croissant autour des stablecoins alimente la désinformation. Les responsables de la HKMA ont noté une forte hausse de l’activité de trading et des cours des actions d’actifs numériques – des fluctuations qui, selon eux, ne sont pas soutenues par les fondamentaux, mais plutôt par le battage médiatique.

Le régulateur a souligné que toute personne ou entreprise prétendant être agréée – ou même en train de postuler – ne doit pas être prise au pied de la lettre. Les résidents de Hong Kong qui détiennent ou effectuent des transactions avec de tels stablecoins le font à leurs risques et périls.

Aperçu des règles d’exploitation

Les nouvelles directives sont exhaustives et définissent les exigences opérationnelles, financières et basées sur les risques pour les émetteurs de stablecoins. Il s’agit notamment d’une bonne gestion des réserves adossées aux pièces, de processus d’émission et de rachat transparents et de contrôles internes pour gérer les risques opérationnels.

Des protocoles AML seront également nécessaires, tels que les contrôles d’identité des clients, les évaluations des risques de portefeuille et la surveillance des transactions. La HKMA a déclaré qu’elle mènerait des audits et des inspections pour assurer la conformité.

Les infractions peuvent entraîner des mesures réglementaires, y compris la suspension ou la révocation des permis, une fois qu’ils ont été accordés.

Ce cadre à plusieurs niveaux reflète l’approche prudente mais délibérée de Hong Kong en matière de finance numérique, où la sécurité des consommateurs et l’intégrité du marché sont prioritaires alors que la ville cherche à intégrer les stablecoins dans son infrastructure financière plus large.