L’action Novo Nordisk abaissée alors que Trump annonce des droits de douane de 250 % pour l’industrie pharmaceutique

Novo Nordisk (NYSE : NVO) est en baisse à l’ouverture du marché aujourd’hui après que le président Donald Trump a déclaré que les droits de douane sur les produits pharmaceutiques pourraient atteindre 250 % alors qu’il continue de faire pression pour que la fabrication de médicaments revienne aux États-Unis.

Dans une interview accordée à CNBC ce matin, le président Trump a confirmé qu’il prévoyait de commencer par un « petit tarif », suivi d’une augmentation à 150 % dans un délai d’un an, puis d’augmenter davantage au fil du temps.

L’annonce a eu des répercussions sur les valeurs pharmaceutiques, qui sont déjà aux prises avec des réformes de prix et des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, obligeant même l’analyste d’UBS, Matthew Weston, à abaisser la note de l’action Novo Nordisk à « neutre ».

L’appel accommodant de Weston sur les actions NVO est important étant donné qu’elles sont déjà en baisse de près de 50 % par rapport à leur sommet depuis le début de l’année au début du mois de mars.

Ce que les tarifs pharmaceutiques signifient pour l’action Novo Nordisk

La possibilité d’imposer des droits de douane à trois chiffres sur les médicaments importés ajoute de l’incertitude à Novo Nordisk, étant donné que ses traitements à succès contre l’obésité et le diabète, Wegovy et Ozempic, dépendent fortement des ventes aux États-Unis.

Bien que l’entreprise danoise dispose d’une capacité de production aux États-Unis, sa chaîne d’approvisionnement mondiale reste néanmoins exposée aux chocs de politique commerciale.

Selon les experts, si la politique de prix de la « nation la plus favorisée » de Trump est appliquée en même temps que des droits de douane élevés, NVO pourrait être contraint de vendre son portefeuille aux niveaux de prix européens, ce qui éroderait considérablement les marges.

Bien que le PDG Lars Fruergaard Jørgensen ait précédemment déclaré que la société était « bien positionnée » pour gérer les risques tarifaires, les investisseurs restent méfiants quant à l’impact à long terme sur la rentabilité, le pouvoir de fixation des prix et le cours de l’action NVO.

Sinon, pourquoi UBS a-t-elle abaissé la note NVO

L’analyste d’UBS, Matthew Weston, a abaissé la note des actions Novo Nordisk et abaissé brusquement son objectif de cours à environ 52 dollars, également en raison de la « détérioration rapide du profil de croissance » du portefeuille GLP-1 de la société.

Malgré une forte reconnaissance de la marque, Ozempic a atteint un plateau précoce, tandis que Mounjaro et Zepbound de Lilly ont gagné la faveur des médecins.

UBS a également cité une mauvaise exécution commerciale et une faible adoption des canaux assurés pour son appel accommodant sur l’action NVO.

Les alternatives combinées au GLP-1 continuent de réduire la part de marché de Novo – et la direction a déjà averti que le remboursement de Medicare lié aux prix européens pourrait « réduire considérablement la valeur », a ajouté l’analyste.

Y a-t-il encore des raisons d’investir dans Novo Nordisk ici ?

La transition à la tête de Novo Nordisk, qui entrera en vigueur le 7^{août, intervient} à un moment charnière.

Le nouveau directeur général, Maziar Mike Doustdar, hérite d’une entreprise confrontée à des vents contraires réglementaires, à l’érosion de la concurrence et au scepticisme des investisseurs.

Alors que Novo conserve sa domination dans le traitement du diabète et un solide pipeline de R&D, sa franchise sur l’obésité est sous pression.

Cela dit, d’autres entreprises de Wall Street semblent avoir confiance dans la capacité de la nouvelle direction à renverser la vapeur, étant donné que la note consensuelle sur l’action Novo Nordisk reste à « surpondérer ».

Un bon rendement du dividende de 3,40 % lié aux actions NVO les rend un peu plus attrayantes à posséder, surtout maintenant qu’elles se négocient à leur plus bas niveau depuis le début de l’année.