Elliott Affiliate recommandé comme vainqueur d’une vente aux enchères de 5,89 milliards de dollars chez Citgo

Selon des documents publiés vendredi soir, une filiale d’Elliott Investment Management est apparue comme le gagnant privilégié de la vente aux enchères d’actions de la société mère de Citgo Petroleum, supervisée par un tribunal américain.

Robert Pincus, l’officier nommé par le tribunal qui surveille le processus, a soutenu l’offre de 5,89 milliards de dollars de l’unité Amber Energy d’Elliott, malgré une offre concurrente de l’entreprise minière Gold Reserve avec une valeur globale plus élevée.

La vente aux enchères organisée par le tribunal du Delaware vise à régler les réclamations des créanciers pour la restitution des actifs expropriés par le Venezuela et des dettes impayées depuis près d’une décennie.

Si elle est maintenue, la recommandation constituerait une étape importante vers la résolution des problèmes impliquant Citgo, le raffineur basé à Houston longtemps considéré comme l’atout étranger le plus précieux du Venezuela.

La course aux enchères se resserre dans la dernière étape.

La bataille s’est intensifiée dans les derniers jours de la vente aux enchères, alimentée par des décisions dans des affaires juridiques connexes qui ont poussé les enchérisseurs à réviser leurs offres.

Le juge Leonard Stark de la Cour de district des États-Unis dans le Delaware devrait rendre une décision finale lors d’une audience prévue pour le mois prochain.

La proposition d’Amber Energy a été jugée meilleure plus tôt ce mois-ci, ce qui a incité le tribunal à accorder à la filiale de Gold Reserve, Dalinar Energy, trois jours pour tenter de s’aligner.

La divulgation la plus récente de Pincus indiquait que la soumission modifiée de 7,4 milliards de dollars de Dalinar « n’égalait ni ne dépassait » la transaction soutenue par Elliott. En conséquence, il a confirmé le statut d’Amber en tant que favori.

Tout en reconnaissant l’effort de la réserve d’or, Pincus a déclaré que le tribunal se réserve le droit de demander un nouvel examen si des « événements intermédiaires » se produisent avant que Stark ne rende une décision.

Répartition du produit en jeu

Le produit de la vente aux enchères est destiné à un groupe de 19 milliards de dollars de 15 créanciers qui courent après les réclamations depuis 2017.

Dans les documents déposés dans le cas d’Amber, il semble qu’ils n’aient proposé de couvrir que neuf de ces créanciers, contre 12 dans le paquet de Gold Reserve.

Cependant, l’offre d’Amber a son propre accord financier unique. Il a conclu un accord séparé avec plus de 75 % des détenteurs d’une obligation vénézuélienne en défaut liée à des actions de Citgo, pour 2,13 milliards de dollars en espèces.

Cet accord parallèle pourrait faciliter le dénouement d’un grand pourcentage de réclamations directement liées à la structure de propriété de Citgo.

De plus, Amber a fourni le montant de 500 millions de dollars à Gold Reserve à titre de paiement partiel contre ses propriétés minières expropriées basées au Venezuela.

Les documents déposés ont montré que Gold Reserve n’a pas accepté un tel arrangement.

Contestations de la recommandation

La nomination d’Amber a été remise en question. Gold Reserve, ainsi que ses créanciers Siemens Energy, Consorcio Andino et Valores Mundiales, ont déposé cette semaine des pétitions pour invalider la proposition d’Amber.

Selon le procès, Pincus a violé les procédures d’appel d’offres établies en jugeant que le prix d’Amber était supérieur.

Ces requêtes sont toujours en cours d’examen et elles pourraient avoir une incidence sur la façon dont le tribunal gère le processus d’approbation finale. En cas de succès, ils peuvent rouvrir l’examen des offres concurrentes ou modifier la structure des rémunérations.

Des implications plus larges pour les créanciers du Venezuela

La vente aux enchères de Citgo fait partie de l’une des plus grandes campagnes d’application de la loi contre le Venezuela devant les tribunaux américains depuis les nombreux défauts de paiement et expropriations par le pays au milieu de la dernière décennie.

Des entreprises énergétiques aux détenteurs d’obligations, les créanciers se sont emparés de la valeur de Citgo comme source pour récupérer les pertes.

En plus de résoudre la question de savoir à qui appartiendra Citgo, les procédures du Delaware décideront également du rôle que joueront les tribunaux américains en ce qui concerne les saisies d’actifs et les défauts liés à un souverain.

L’offre d’Amber vise à équilibrer les réclamations concurrentes grâce à la structure des paiements aux détenteurs d’obligations et aux autres créanciers.

La décision finale du juge Stark le mois prochain sera la clé.

Dans l’intervalle, cependant, la vente aux enchères reste un sujet de litige en cours entre les créanciers, les investisseurs et les partis politiques d’opposition au Venezuela qui se sont battus pour garder le contrôle du raffineur tout en luttant contre les réclamations d’un large éventail de demandeurs.

Au moins pour le moment, Amber Energy d’Elliott est en lice pour être déclarée gagnante afin d’obtenir le contrôle de la société mère de Citgo, sous réserve de l’approbation du tribunal.