Voici pourquoi j’éviterais l’ETF JEPI et j’achèterais plutôt le VOO à faible rendement

Le JPMorgan Equity Premium ETF (JEPI) a atteint un niveau record cette année, aidé par la solide performance des actions américaines. JEPI a grimpé de 18 % par rapport à ses plus bas niveaux d’août. Alors, cet ETF à haut rendement est-il une bonne alternative à l’indice SandP 500 et à ses ETF comme VOO, IVV et SPY ?

JEPI ETF est devenu un mastodonte en promettant des rendements élevés

Le JPMorgan Equity Premium ETF est le plus important fonds d’options d’achat couvertes avec plus de 40 milliards de dollars. Ses entrées ont bondi de plus de 4 milliards de dollars cette année en raison de la promesse d’un rendement en dividendes plus élevé.

Le fonds a un rendement en dividendes d’environ 8,65 %, bien supérieur à ce que proposent d’autres ETF indiciels SandP 500 comme le VOO et le SPY. Elle y parvient en utilisant l’approche du FNB d’options d’achat couvertes.

Dans ce cadre, le fonds investit dans 136 sociétés de premier ordre qui font partie de l’indice SandP 500. Elle vend ensuite des options d’achat sur l’indice SandP 500, prenant la prime et la distribuant à ses investisseurs sous forme de dividende mensuel.

L’un des principaux défis pour l’ETF JEPI est qu’il manque une partie des gains de l’indice SandP 500 s’il est dans une forte tendance haussière. En effet, l’option d’achat a un prix d’exercice qui limite ces gains.

L’autre défi principal auquel sont confrontés les acheteurs d’ETF JEPI est qu’il y a des vents contraires fiscaux qui affectent le rendement final. Étant donné que l’ETF utilise des billets liés à des actions pour ses options, ces primes sont imposées comme des gains en capital à court terme et sont passées comme un revenu ordinaire.

JEPI est-il un bon ETF à acheter ?

JEPI et d’autres ETF d’options d’achat couvertes ont toujours promis un rendement en dividendes plus élevé et constant. Cependant, en tant qu’investisseur à long terme, il est toujours important de regarder le rendement total.

Une mesure de rendement total évalue la performance d’un actif, en tenant compte à la fois de son prix et de l’impact des dividendes.

Dans ce cas, on peut regarder le rendement total depuis sa création et le comparer à un investissement similaire dans l’indice SandP 500 et ses ETF passifs comme VOO et SPY.

Les données compilées par SeekingAlpha montrent que l’action VOO ETF a bondi de 12,18 % cette année, tandis que le rendement du prix de JEPI était de moins 1,10 % au cours de cette période.

La sous-performance s’est poursuivie si l’on considère le rendement total. Le rendement total de JEPI est de 4,88 %, tandis que l’ETF VOO a rapporté 12,9 %.

La même performance s’est produite à plus long terme. Le rendement total de JEPI au cours des trois dernières années a été de 30 %, contre 67 % pour VOO.

Plus particulièrement, cette performance s’étend à d’autres FNB d’options d’achat couvertes. Par exemple, le Nasdaq Equity Premium Income ETF (JEPQ) de JPMorgan a continué de sous-performer les fonds qui suivent l’indice Nasdaq 100. De même, les ETF comme TSLY et NVDY ont toujours été à la traîne derrière Tesla et Nvidia en termes de rendement total.

Un argument courant pour JEPI et les fonds similaires est qu’ils se portent mieux que les fonds standard pendant les périodes de forte volatilité lorsque les primes sont importantes. Cependant, un examen plus approfondi montre que les performances globales au cours de cette période sont généralement minimes.

Par conséquent, sur la base des performances historiques, on peut supposer que l’ETF JEPI continuera à sous-performer l’indice de référence SandP 500 Index ETF.