Les actions indiennes dans le secteur des technologies de l’information s’effondrent alors que les frais de visa H-1B de 100 000 $ de Trump déclenchent des turbulences sur le marché

Les actions indiennes du secteur informatique ont chuté lundi après que le président américain Donald Trump a annoncé une refonte du programme de visa H-1B, imposant des frais élevés de 100 000 dollars sur les nouvelles demandes.

Cette décision surprise menace de bouleverser le modèle d’externalisation de longue date sur lequel les majors informatiques indiennes s’appuient pour servir leur plus grand marché.

Les actions de Tata Consultancy Services, Infosys et Tech Mahindra ont mené de fortes baisses, les investisseurs s’inquiétant de la hausse des coûts d’exploitation et de la réduction des marges.

La vente a souligné à quel point le secteur informatique indien, axé sur l’exportation, reste vulnérable aux chocs réglementaires de Washington, même si les entreprises ont tenté de réduire leur dépendance à l’égard de la voie controversée des visas au cours des dernières années.

Le choc des frais de visa H-1B aux États-Unis ébranle les actions informatiques

Le plan de Donald Trump s’est rapidement répercuté sur Dalal Street, provoquant une large vente d’actions informatiques indiennes.

Tata Consultancy Services a chuté de 3,4 % en cours de journée, sa plus forte baisse en plus de deux mois, avant de réduire ses pertes.

Les actions d’Infosys ont chuté de 3,9 %, tandis que Tech Mahindra a subi le plus grand coup avec une baisse de 6,5 %.

Les entreprises de taille moyenne ne s’en sont pas mieux tirées, LTIMindtree et Mphasis perdant toutes deux environ 6 % chacune.

La raclée est survenue dans un contexte de sentiment déjà fragile : un indice sectoriel qui suit les entreprises informatiques a baissé de plus de 15 % cette année jusqu’au 19 septembre, ce qui en fait la moins bonne performance de la Bourse nationale, contrairement à la hausse de 7 % du Nifty 50.

Pour les investisseurs, le lien avec les frais de visa de Trump était clair. Historiquement, les entreprises informatiques indiennes ont envoyé des milliers d’ingénieurs avec des visas H-1B pour travailler directement avec des clients américains, un modèle rentable qui a permis de maintenir des marges solides.

Des frais de 100 000 dollars par demande de visa feraient voler en éclats ce calcul, obligeant les entreprises à payer pour des postes à terre ou à revoir la livraison aux centres offshore, ce qui ne semble pas favorable aux marges à court terme.

Ces développements se sont ajoutés à une série de pressions pour l’industrie, qui est déjà aux prises avec des bénéfices plus faibles, une réduction des dépenses des clients et des licenciements dans les plus grandes entreprises.

Les analystes estiment que les moyennes capitalisations sont plus exposées et que les risques persistent

Bloomberg News a cité plusieurs analystes de marché qui restent divisés sur l’ampleur et la durée des dégâts.

Selon les stratèges de Citi, le véritable impact financier fera surface au cours des deux prochaines années, l’exercice 2027 devant être le plus durement touché.

Des entreprises telles que HCL Technologies et Infosys, qui ont déjà mis en place davantage de main-d’œuvre indépendante des visas aux États-Unis, pourraient mieux résister à la tempête que leurs homologues plus petites. Mais même pour les grandes capitalisations, il est difficile d’éviter des coûts plus élevés sur site.

L’analyste de JPMorgan a noté que les entreprises pourraient se tourner de plus en plus vers le near-shoring au Canada ou au Mexique, ou choisir de remplacer les travailleurs H-1B par du personnel local américain.

La société de courtage Investec a averti que les moyennes capitalisations sont confrontées à la plus forte douleur, compte tenu de leur plus grande dépendance aux visas.

Les litiges sont un répit potentiel : les conseillers en immigration ont suggéré que les nouveaux frais pourraient faire l’objet de contestations judiciaires, ce qui pourrait offrir un soulagement temporaire.

Pourtant, l’économiste d’Emkay a formulé la décision en termes plus larges, affirmant que les exportations de services de l’Inde avaient été carrément entraînées dans le feu croisé de la guerre commerciale.

Pour l’instant, les valorisations informatiques comporteront une prime de risque plus élevée, et les investisseurs semblent se préparer à une plus grande volatilité à l’avenir.